Zijn Duitse obligaties een veilige investering?
Duitse obligaties worden over het algemeen beschouwd als een uiterst veilige belegging. Deze staatsobligaties, ook wel Bundesanleihen genoemd, genieten een AAA-rating en worden gezien als een van de veiligste investeringsopties wereldwijd. Dit komt door de goede kredietwaardigheid en de stabiliteit van de Duitse overheid, wat ze vrijwel risicoloos maakt in termen van kredietrisico.
De hoge kredietwaardigheid van Duitsland is de primaire reden waarom Duitse staatsobligaties tot de veiligste beleggingsvormen behoren. Deze veiligheid is gebaseerd op meerdere factoren:
- AAA-rating: Duitsland heeft de hoogst mogelijke kredietbeoordeling, wat duidt op een zeer lage kans op wanbetaling.
- Stabiele overheid: De Duitse overheid wordt gezien als zeer stabiel, wat bijdraagt aan het vertrouwen van beleggers.
- Vrijwel risicoloos: In termen van kredietrisico worden Duitse staatsobligaties als vrijwel risicoloos beschouwd.
- Veilige haven: Ze fungeren vaak als een veilige haven voor kapitaal, vooral in tijden van economische onzekerheid.
Een veelvoorkomende misvatting is dat een veilige belegging automatisch een positief rendement garandeert. Hoewel Duitse obligaties als zeer veilig worden beschouwd, betekent dit niet dat ze altijd winst opleveren. Integendeel, de hoge vraag naar deze veilige activa heeft er in het verleden toe geleid dat ze negatieve rendementen kenden. Dit betekent dat beleggers in sommige gevallen extra moesten betalen om de obligaties aan te houden, in plaats van rente te ontvangen.
De trend van negatieve rente op Duitse staatsobligaties is al langer zichtbaar. Zo moesten beleggers al in december 2016 een extra betaling doen voor bepaalde Duitse staatsobligaties. Vanaf 2020 hadden Duitse staatsobligaties zelfs over de gehele looptijd negatieve rendementen. In 2024 behoorden Duitse staatsobligaties nog steeds tot de koplopers met negatieve rente, wat de bereidheid van beleggers toont om voor veiligheid te betalen.
De term "vrijwel risicoloos" betekent niet "geheel risicoloos". Zelfs een Duitse staatsobligatie met een looptijd van 10 jaar heeft een niet-nul risico, zoals in juni 2016 werd vastgesteld. Hoewel het kredietrisico minimaal is, kunnen andere factoren zoals inflatie, veranderingen in rentetarieven of liquiditeitsrisico's de waarde van de obligatie beïnvloeden. De veiligheid heeft voornamelijk betrekking op de zekerheid van terugbetaling door de Duitse overheid.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een gespreide benadering van deze veilige belegging, zijn er ook ETF's die beleggen in Duitse staatsobligaties. Deze ETF's worden eveneens beschouwd als veilige beleggingen, omdat ze de onderliggende staatsobligaties repliceren en zo profiteren van de hoge kredietwaardigheid van Duitsland.