Wat zijn de beste staatsobligaties?

De beste staatsobligaties zijn die van landen met de hoogste kredietwaardigheid, zoals Duitse en Nederlandse staatsobligaties en Amerikaanse Treasuries, omdat deze het laagste risico op wanbetaling bieden en als veilige haven dienen in tijden van economische onzekerheid. Deze obligaties, die een AAA-rating bezitten, worden traditioneel beschouwd als de veiligste beleggingsvormen binnen de financiële markten.

Staatsobligaties van grote, stabiele landen worden consistent gezocht door beleggers die kapitaalbehoud prioriteren. Duitse staatsobligaties, ook bekend als Bundesanleihen, staan bekend als een van de veiligste beleggingsvormen. Deze reputatie werd in 2023 nogmaals bevestigd door hun goede rating en diepe liquiditeit. Ook Nederlandse staatsobligaties behoren tot de veiligste opties, met het laagste risico op het niet terugbetalen van de lening door de overheid.

Amerikaanse staatsobligaties, ofwel 'Treasuries', worden wereldwijd beschouwd als het veiligste en meest liquide activum. Tot 2020 werden Amerikaanse staatsleningen als de meest veilige en liquide beschouwd, een status die ze in grote mate hebben behouden. Hoewel er tussen 2011 (S&P downgrade) en 2023 (Fitch downgrade) sprake was van kredietdowngrades, hebben Amerikaanse Treasuries hun status als veiligste activum behouden. Het onderpand door de Amerikaanse overheid draagt bij aan hun hoogste veiligheidsniveau.

Misvatting: 'Risicovrij' betekent niet zonder risico

Een veelvoorkomende misvatting is dat 'risicovrij' bij staatsobligaties betekent dat er geen enkel risico is. In de beleggingswereld verwijst 'risicovrij', vooral bij AAA-rated staatsobligaties, primair naar het extreem lage kredietrisico. Dit is de kans dat de uitgevende overheid haar leningen niet kan terugbetalen. Echter, staatsobligaties zijn wel onderhevig aan andere risico's:

• Renterisico: De waarde van een obligatie kan dalen als de marktrente stijgt. Dit geldt vooral voor langlopende obligaties.
• Inflatierisico: De koopkracht van de toekomstige rentebetalingen en de hoofdsom kan afnemen door inflatie, wat het reële rendement aantast.

Deze obligaties bewijzen hun waarde vooral tijdens perioden van economische neergang en onzekerheid. Kortlopende staatsobligaties met een investment grade rating en Pfandbriefe bleken bijvoorbeeld effectieve crisisstabilisatoren tijdens de financiële crisis van 2008/2009 en de coronacrisis. Langlopende, hoogwaardige staatsobligaties presteren vaak goed tijdens deflatoire recessies, zoals in 2008, doordat beleggers dan vluchten naar veilige havens ('flight-to-quality'). Dit maakt ze tot een van de best presterende activaklassen tijdens recessies.

Bij het kiezen van de 'beste' staatsobligaties is het belangrijk om uw eigen risicotolerantie en beleggingsdoelen in overweging te nemen. Hoewel de bovengenoemde obligaties de hoogste veiligheid bieden, kan hun rendement lager zijn dan dat van obligaties met een hoger risicoprofiel. Beleggers die meer rendement zoeken, zullen doorgaans een hoger risico moeten accepteren, bijvoorbeeld door te beleggen in obligaties van landen met een lagere kredietrating, of in bedrijfsobligaties. Meer informatie over het beleggen in obligaties vindt u op onze pagina over beleggen in obligaties.