Beleggen in bedrijfsobligaties

Beleggen in bedrijfsobligaties betekent dat u schuldbewijzen van bedrijven koopt. Deze obligaties kunnen een hoger rendement bieden dan staatsobligaties en zorgen voor stabiel inkomen via rentebetalingen. In dit artikel leert u wat bedrijfsobligaties zijn, hoe u erin kunt beleggen via bijvoorbeeld beleggingsfondsen of ETF's, en welke risico's zoals boniteitsrisico hierbij horen. Ook voor beginnende beleggers zijn bedrijfsobligaties een optie.

Wat zijn bedrijfsobligaties?

Bedrijfsobligaties zijn schuldbewijzen die bedrijven uitgeven om kapitaal aan te trekken voor bedrijfsactiviteiten. Deze zijn bedrijfsuitgegeven schulden met contractuele rente en terugbetalingsvoorwaarden. Ze functioneren als leningen van bedrijven aan investeerders met een renteverplichting, vaak halfjaarlijks of jaarlijks uitbetaald. U ontvangt periodieke rentebetalingen, en de hoofdsom wordt bij afloop terugbetaald. De rente en het risico variëren sterk, afhankelijk van de financiële gezondheid van het uitgevende bedrijf. Bedrijfsobligaties worden ook wel vastrentende waarden of schuldpapier genoemd. Zelfs niet-beursgenoteerde bedrijven geven deze obligaties uit om geld te verkrijgen zonder nieuwe aandelen uit te geven. Ze bieden meestal hogere rendementen dan staatsobligaties, maar kennen doorgaans ook een hoger risico.

Hoe werkt beleggen in bedrijfsobligaties?

Beleggen in bedrijfsobligaties betekent dat u geld uitleent aan een onderneming in ruil voor rente. U koopt een schuldbewijs, wat een lening aan dat bedrijf is, en ontvangt periodieke rentebetalingen met terugbetaling van de hoofdsom. Bedrijfsobligaties worden uitgegeven door bedrijven en bieden hogere rendementen dan staatsobligaties, vaak met minder volatiliteit dan aandelen, maar kennen wel risico's zoals boniteits-, rente- en liquiditeitsrisico. De nominale waarde, couponrente, looptijd, aflossing en koersvorming bepalen de precieze werking.

Nominale waarde en couponrente

De couponrente is de vastgestelde rentecomponent van een obligatie, uitgedrukt als een percentage van de nominale waarde. Deze nominale waarde is het bedrag dat u aan het einde van de looptijd terugkrijgt. U ontvangt deze jaarlijkse rente als obligatiehouder, vaak halfjaarlijks of jaarlijks uitbetaald. Bij gewone obligaties blijft deze rente constant gedurende de looptijd. Een obligatie van €1.000 met een 5% coupon levert u jaarlijks €50 rente op. De koers van de obligatie beweegt mee met de marktrente. Daalt de marktrente, dan noteert de obligatiekoers boven pari, wat hoger is dan de nominale waarde. Stijgt de marktrente, dan daalt de koers juist onder de nominale waarde.

Looptijd en aflossing

De looptijd van een bedrijfsobligatie is de periode waarin de obligatie actief is. Deze tijd geeft aan hoe lang u couponbetalingen ontvangt en wanneer het geleende kapitaal moet worden terugbetaald. Het bepaalt het moment van de vervaldatum van de hoofdsom. Het is de tijdsduur tot de hoofdsom wordt terugbetaald. De looptijd is de tijd tot terugbetaling op de vervaldag van het restant.

Koersvorming op de obligatiemarkt

De koers van een obligatie wordt beïnvloed door de marktrente, de kredietwaardigheid van de uitgever en vraag en aanbod op de beurs. Deze prijs op de secundaire markt fluctueert constant op basis van vraag en aanbod, rentewijzigingen en de kredietwaardigheid van de uitgevende partij. Veranderingen in de marktrente veroorzaken sterke bewegingen in obligatiekoersen. Een stijging van de marktrente leidt bijvoorbeeld tot een daling van de koers van bestaande obligaties. Ook de risico-opslag, de kapitaalmarktrente en de looptijd van de obligatie spelen een rol bij de waardeverandering.

Welke risico’s horen bij bedrijfsobligaties?

Beleggen in bedrijfsobligaties brengt diverse risico's met zich mee. U loopt onder andere het risico dat het bedrijf de rente of hoofdsom niet terugbetaalt, bekend als kredietrisico. Ook kunnen rentewijzigingen de koers van uw obligatie beïnvloeden, en is er een liquiditeitsrisico door beperkte verhandelbaarheid.

Kredietrisico

Kredietrisico is het financiële risico dat een onderneming, land of staat haar betalingsverplichtingen niet kan voldoen of failliet gaat. Dit risico van wanbetaling kan leiden tot verlies of een waardedaling van uw belegging. U kunt hierdoor rente-uitkeringen mislopen, of zelfs de volledige inleg verliezen. In het ergste geval wordt het onmogelijk om uw beleggingen te verkopen. Ook kan een downgrading van de kredietwaardigheid van de obligatie-uitgevende entiteit de waarde van uw beleggingen negatief beïnvloeden. Dit risico neemt vaak toe tijdens economische neergangen, omdat bedrijven en consumenten dan meer moeite hebben om aan hun verplichtingen te voldoen.

Renterisico

Renterisico betekent dat de waarde van uw obligaties daalt wanneer de marktrente stijgt. Dit risico is direct verbonden aan beleggen in obligaties. Er bestaat namelijk een omgekeerde relatie tussen de rente en de koers van een obligatie. Besluiten van centrale banken kunnen rentestijgingen veroorzaken. Zo'n stijging leidt dan tot een koersdaling van uw obligatie. Dit kan de waarde van uw beleggingen negatief beïnvloeden. Voor u als belegger in bedrijfsobligaties betekent dit een mogelijke waardedaling van uw portefeuille.

Liquiditeitsrisico

Liquiditeitsrisico is de kans dat u een belegging niet snel kunt verkopen of omzetten in contanten. Dit betekent dat u mogelijk een slechtere prijs krijgt dan gewenst, of zelfs waardeverlies lijdt bij verkoop. Het risico ontstaat door een gebrek aan marktliquiditeit, waardoor de verhandelbaarheid van uw beleggingen beperkt is.

De marktomvang en de algemene marktliquiditeit bepalen hoe groot dit risico is. Als er weinig kopers zijn, kunt u uw obligaties niet snel kwijt zonder een lagere prijs te accepteren. Dit kan de beschikking over uw beleggingen beperken, vooral als u onverwacht snel geld nodig heeft.

Welk rendement kun je verwachten?

Het rendement op bedrijfsobligaties wordt bepaald door de rentevergoeding, eventuele koerswinst en de kredietwaardigheid van het bedrijf. De vergoeding die u krijgt en de waardeverandering van de obligatie spelen hierbij een rol. Ook de financiële gezondheid van de uitgevende onderneming is bepalend voor het potentiële rendement.

Rentevergoeding versus koerswinst

Bij beleggen in bedrijfsobligaties krijgt u op twee manieren rendement: via rentevergoeding en koerswinst. De rentevergoeding is de vaste couponrente die u periodiek ontvangt; dit is een stabiele inkomstenbron. Koerswinst ontstaat als de obligatie meer waard wordt op de markt. Een verbeterde kredietwaardigheid van het bedrijf kan hieraan bijdragen. Dit deel van het rendement is minder zeker dan de rentebetalingen. U kunt de obligatie dan met winst verkopen voordat de looptijd afloopt.

Invloed van kredietrating op rendement

De kredietrating van een bedrijfsobligatie heeft een directe invloed op het rendement dat u kunt verwachten. Een lagere kredietrating van de uitgevende partij leidt tot een hogere rente of rendement. Dit compenseert het hogere risico op wanbetaling. De kredietwaardigheid van een obligatie heeft dus een tegenovergestelde relatie met het effectieve rendement. Obligaties met een kredietwaardigheid van BB+ tot D worden als speculatief beschouwd en bieden daarom een hoger rendement. Ook langere looptijden in combinatie met lagere kredietratings resulteren in hogere rentes op obligaties. Kredietbeoordelingen geven u inzicht in dit wanbetalingsrisico. Een verbetering van de kredietrating van een onderneming kan de kredietrisicopremie op schuldinstrumenten verlagen. Dit kan voor beleggers mark-to-market winst opleveren.

Bedrijfsobligaties versus staatsobligaties

Bedrijfsobligaties hebben een hoger risico en hogere rendementen dan staatsobligaties. Ze staan qua risico en rendement tussen staatsobligaties en aandelen. Bedrijven geven bedrijfsobligaties uit om kapitaal aan te trekken. Ze hebben doorgaans een hogere rente dan staatsobligaties. Bedrijfsobligaties ontvangen vaak lagere kredietwaardigheidsbeoordelingen dan staatsobligaties. De spread op een bedrijfsobligatie is het verschil in rendement met een staatsobligatie met gelijke looptijd. Bedrijfsobligaties hebben een hogere correlatie met aandelen dan staatsleningen.

Hoe koop je bedrijfsobligaties?

U koopt bedrijfsobligaties rechtstreeks via een effectenrekening bij banken of online brokers. Een andere optie is beleggen via beleggingsfondsen of ETF's die in bedrijfsobligaties investeren. Houd er wel rekening mee dat bedrijfsobligaties vaak hoge minimumbedragen kennen en daardoor meestal voorbehouden zijn aan grote beleggers.

Rechtstreeks kopen via een broker

Rechtstreeks kopen via een broker betekent dat u zelf de beleggingsbeslissingen neemt. U opent hiervoor een effectenrekening bij een beleggingsonderneming. De kosten en het aanbod van obligaties verschillen per broker. Let goed op de voorwaarden voordat u een keuze maakt. De Autoriteit Financiële Markten (AFM) houdt toezicht op deze beleggingsondernemingen.

Beleggen via obligatiefondsen of ETF's

Beleggen via obligatiefondsen of ETF's is een beleggingsmogelijkheid die toegang biedt tot de obligatiemarkten. Voor particuliere beleggers die in obligaties willen investeren, zijn breed gespreide fondsen of ETF's vaak de voorkeur. Dit komt omdat obligatiemarkten minder transparant en liquide zijn dan aandelenmarkten.

Obligatiefondsen en ETF's beleggen gelijktijdig in meerdere obligaties, wat zorgt voor een goede spreiding van beleggingen in bedrijven. Deze aanpak verhoogt de spreiding en stabiliteit van uw financiële portefeuille. Bovendien bieden beleggingsfondsen en ETF's professioneel beheer en eenvoudige diversificatie, waardoor risico's beter gespreid kunnen worden. Het is een efficiënte manier om uw portefeuille actueel en competitief te houden, vaak met lagere kosten dan traditionele fondsen.

Waar let je op bij een rekening of open rekening?

Bij het kiezen van een rekening voor beleggen in bedrijfsobligaties let u op de kosten en de aangeboden diensten. De kosten voor het aanhouden van een beleggingsrekening en de transactiekosten verschillen per aanbieder. Kijk ook naar het aanbod van bedrijfsobligaties en de beschikbare tools voor analyse. Voor algemene informatie over beleggingsdiensten kunt u de richtlijnen van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) raadplegen.

Wanneer zijn bedrijfsobligaties interessant?

Bedrijfsobligaties zijn interessant door hun aantrekkelijke rendementen en waarderingen, vooral investment-grade obligaties. Ze kunnen een rol spelen voor defensieve beleggers en helpen bij het spreiden van uw portefeuille. Voor meer informatie over beleggen in obligaties, ook bij veranderende rentestanden, kunt u verder lezen.

Voor defensieve beleggers

Voor defensieve beleggers heeft het behoud van kapitaal de hoogste prioriteit; zij stellen hun vermogen veilig. In de context van beleggen staat voor hen het behoud van kapitaal bovenaan. Een defensieve belegger richt zich op gematigde rendementen, met behoud van kapitaal als hoogste prioriteit. In financiële context verwacht een defensieve belegger gematigde rendementen met kapitaalbehoud als hoogste prioriteit. Zij accepteren lagere rendementen ter compensatie van hun veiligheidsdoel. Het doel van defensief beleggen is minimaal verlies lijden en gestaag rendement opbouwen. Risicobeperking is hierbij een belangrijk doel.

Bij spreiding van een portefeuille

Bij spreiding van een portefeuille vermindert u risico's. U verdeelt uw beleggingen over verschillende sectoren, regio's of beleggingscategorieën. Een belegger moet de portefeuille spreiden over meerdere activaklassen om marktrisico te verminderen. Dit minimaliseert het risico op waardedalingen in één specifieke categorie. Spreiding kan over diverse markten, sectoren, regio's en valuta's plaatsvinden. Particuliere beleggers kunnen hun portefeuille verbeteren door te spreiden over meer activaklassen. Ook overwegen sommige beleggers hun vermogen over meerdere brokers te spreiden, vooral bij een grote portefeuille.

Bij een dalende of stijgende rente

Stijgende rentes zorgen ervoor dat de koersen van obligaties dalen. Dit betekent dat de waarde van uw obligaties afneemt wanneer de marktrente stijgt. Omgekeerd veroorzaakt een dalende rente juist een stijging van de obligatiekoersen. Een dalende marktrente leidt dus tot een hogere obligatiewaarde. Hogere rentevoeten leiden tot hogere obligatierendementen, maar dit gaat gepaard met dalende koersen.

Is het verstandig om in bedrijfsobligaties te beleggen?

Beleggen in bedrijfsobligaties kan verstandig zijn, mits u de risico's goed inschat. Ze bieden een hoger rendement dan staatsobligaties, omdat beleggers compensatie vragen voor het extra risico. Tegelijkertijd zijn ze minder volatiel dan aandelen, wat aantrekkelijk is voor wie stabiliteit zoekt. Er is wel een verhoogd risico op wanbetaling, plus boniteits-, rente- en liquiditeitsrisico, en ze bieden minder zekerheid tijdens marktdalingen. Voor de meeste beleggers geldt: kies voor solide en stabiele bedrijven met de beste kredietwaardigheid om risico's te beperken. Doe altijd uitgebreid onderzoek naar de emittent, inclusief een credit rating check. Investment-grade obligaties bieden een relatief laag risico en een fatsoenlijk rendement, zelfs in 2025 bij lage groei.

Kan ik rechtstreeks in bedrijfsobligaties beleggen?

Ja, u kunt als particuliere belegger rechtstreeks in bedrijfsobligaties beleggen, al is de toegankelijkheid soms beperkt. Een directe investering in obligaties vereist vaak een kapitaal van ongeveer 100.000 euro. Dit bedrag is nodig om toegang te krijgen tot de obligatiemarkt. Particuliere beleggers kunnen echter wel rechtstreeks investeren in kortlopende obligaties via banken, beurzen of online handelsplatformen. Ook beginnende beleggers kunnen op de obligatiemarkt investeren in staats- en bedrijfsobligaties. U kunt kiezen om te beleggen in individuele obligaties van bedrijven en staten. Een alternatief is beleggen via beursgenoteerde bedrijfsobligaties op de secundaire markt. Ook kunt u via ETF's en beleggingsfondsen investeren.

Wat zijn investment grade bedrijfsobligaties?

Investment grade bedrijfsobligaties zijn schuldbewijzen van bedrijven met een hoge kredietwaardigheid. Deze obligaties, die worden uitgegeven door de meest kredietwaardige bedrijven, hebben een minimale rating van BBB- of hoger. Obligaties met kredietwaardigheid BBB of beter worden geclassificeerd als Investment Grade, wat duidt op hun solvabiliteit. Dit betekent een lage kans op wanbetaling, zelfs tijdens recessieperiodes. Ze worden als veiliger beschouwd dan Sub-Investment Grade-obligaties. Daardoor bieden ze doorgaans een lager rendement dan high-yield obligaties en hebben ze lage credit spreads.

Wat is de 70/30-regel bij beleggen?

De 70/30-regel bij beleggen is een richtlijn voor de verdeling van uw investeringen, vaak afgeleid van de "100 min je leeftijd"-regel. Deze regel suggereert dat u een percentage van uw portefeuille in aandelen belegt dat gelijk is aan 100 min uw leeftijd. Voor een belegger van 30 jaar oud betekent dit bijvoorbeeld een aandelenallocatie van 70 procent. Het resterende deel, 30 procent, wordt dan vaak in obligaties belegd. Bent u 70 jaar, dan adviseert deze regel om 70 procent van uw portefeuille in obligaties te beleggen en 30 procent in aandelen. Dit helpt om het risico te verminderen naarmate u ouder wordt.