Zijn zilvermijnen momenteel een goede investering?

Beleggen in zilvermijnbedrijven kan in 2026 een aantrekkelijke investering zijn voor beleggers die willen profiteren van een stijgende zilverprijs, maar het is geen risicovrije keuze. Deze bedrijven bieden potentieel een hefboomwerking op de zilverprijs, echter de ontwikkeling van nieuwe zilverafzettingen wordt steeds uitdagender. Een aanzienlijk deel van de zilverproductie komt bovendien uit mijnen die primair andere metalen delven.

Beleggers die de zilverprijs zien stijgen, kunnen via zilvermijnaandelen profiteren van een hefboomwerking op deze prijs. Historisch gezien, tot 2024, hebben zilvermijnbedrijven deze hefboomwerking geboden, waarbij de winstgevendheid relatief sterker toeneemt dan de zilverprijs zelf. Dit komt doordat de operationele kosten van een mijnbedrijf vaak relatief vast zijn; bij hogere zilverprijzen stijgt de omzet significant sneller dan de kosten, wat resulteert in een disproportionele toename van de winst. Zilver wordt daarnaast, vooral in tijden van economische onzekerheid, gezien als een waardevaste investering, wat de vraag naar het edelmetaal kan stimuleren.

Echter, beleggen in zilvermijnen kent ook specifieke uitdagingen. Het vinden en ontwikkelen van economische zilverafzettingen wordt over de afgelopen jaren steeds moeilijker. Dit betekent hogere exploratie- en ontwikkelingskosten, wat de winstmarges onder druk kan zetten. Bovendien zijn zilvermijnbedrijven vaak gevestigd in landen zoals Mexico en Peru, wat specifieke geopolitieke en operationele risico's met zich meebrengt.

Een veelvoorkomende misvatting is dat alle zilvermijnbedrijven zich uitsluitend richten op de winning van zilver. In werkelijkheid exploiteren veel zilvermijnbedrijven mijnen waaruit vaak ook andere metalen worden gewonnen. Dit betekent dat hun inkomsten niet alleen afhankelijk zijn van de zilverprijs, maar ook van de prijzen van bijproducten zoals koper, lood of zink. Zo kwam in 2017 ongeveer een derde van de totale zilverproductie van mijnbedrijven die primair andere metalen delven. Deze diversificatie kan risico's spreiden, maar vermindert ook de pure blootstelling aan de zilverprijs.

Om een weloverwogen beslissing te nemen over beleggen in zilvermijnbedrijven in 2026, is het nuttig de verschillen te overwegen ten opzichte van een directe investering in fysiek zilver. Hieronder een vergelijking:

• Hefboomwerking: Zilvermijnaandelen bieden potentieel een hefboomwerking op de zilverprijs. Stijgt de zilverprijs, dan kunnen de aandelenkoersen van zilvermijnen procentueel harder stijgen. Fysiek zilver volgt de zilverprijs direct, zonder extra hefboom.
• Diversificatie: Veel zilvermijnbedrijven winnen naast zilver ook andere metalen, wat voor een zekere diversificatie in hun inkomstenstroom zorgt. Fysiek zilver is een pure blootstelling aan de zilverprijs.
• Operationele risico's: Beleggen in zilvermijnbedrijven brengt operationele risico's met zich mee, zoals managementkwaliteit, arbeidskosten, regelgeving, exploratiesucces en geopolitieke factoren in landen als Mexico en Peru. Fysiek zilver heeft deze operationele risico's niet.
• Liquiditeit: Beursgenoteerde zilvermijnbedrijven zijn doorgaans gemakkelijk te kopen en verkopen op de beurs. De liquiditeit van fysiek zilver kan variëren afhankelijk van de vorm (munten, baren) en de markt.
• Opslagkosten: Fysiek zilver vereist opslag en verzekering, wat kosten met zich meebrengt. Bij zilvermijnaandelen zijn er geen directe opslagkosten.

Zilvermijnbedrijven zijn vaak beursgenoteerde mijnbouwbedrijven, waardoor ze toegankelijk zijn voor de meeste beleggers. De aantrekkelijkheid van deze investering hangt sterk af van de verwachtingen voor de zilverprijs en de individuele risicobereidheid van de belegger, gezien de inherente operationele en geopolitieke risico's die aan mijnbouw verbonden zijn.