Wat is het risico van een ETC?

De primaire risico's van een Exchange Traded Commodity (ETC) zijn het emittentenrisico, wat inhoudt dat beleggers hun geïnvesteerde kapitaal (deels) kunnen verliezen bij insolventie of faillissement van de uitgevende instelling. Dit risico is inherent aan de structuur van een ETC als schuldbewijs en is groter dan bij Exchange Traded Funds (ETF’s). Naast dit risico zijn ook prijsrisico en valutarisico van toepassing.

Het emittentenrisico is het meest prominente gevaar bij beleggen in ETC’s. Dit risico houdt in dat u uw geïnvesteerde kapitaal geheel of gedeeltelijk kunt verliezen als de uitgevende instelling (de emittent) van de ETC insolvent wordt of failliet gaat. De investering in een ETC is namelijk een schuldbewijs en geen direct eigendom van de onderliggende grondstof. Hierdoor wordt uw geïnvesteerde kapitaal bij insolventie onderdeel van de insolventiemassa van de emittent en is het niet afgescheiden als activa, wat kan leiden tot aanzienlijke verliezen, tot een totaal verlies van uw inleg.

Het emittentenrisico is een belangrijk onderscheidend kenmerk ten opzichte van beleggen in Exchange Traded Funds (ETF’s). Hoewel beide beleggingsproducten verhandelbaar zijn op de beurs, verschillen ze fundamenteel in hun structuur en het bijbehorende risicoprofiel:

• ETC (Exchange Traded Commodity): Een ETC is een schuldbewijs uitgegeven door een financiële instelling. U belegt niet direct in de grondstof, maar in een product dat de prestaties van die grondstof volgt. Dit betekent dat u blootgesteld bent aan het kredietrisico van de uitgever. Het emittentenrisico is hierdoor groter bij ETC’s dan bij ETF’s.
• ETF (Exchange Traded Fund): Een ETF is een beleggingsfonds dat een mandje activa (zoals aandelen of obligaties) aanhoudt. Beleggers in een ETF zijn mede-eigenaar van de activa in het fonds. Deze activa zijn afgescheiden van het vermogen van de fondsbeheerder, waardoor het emittentenrisico aanzienlijk kleiner is.

Naast het emittentenrisico zijn er ook andere financiële risico’s verbonden aan ETC’s. Het prijsrisico betreft de fluctuaties in de prijs van de onderliggende grondstof. Grondstoffenprijzen kunnen volatiel zijn en worden beïnvloed door diverse factoren, zoals vraag en aanbod, geopolitieke ontwikkelingen en economische groei. Een daling van de grondstoffenprijs leidt direct tot een waardedaling van uw ETC.

Daarnaast speelt valutarisico een rol, vooral wanneer de onderliggende grondstof of de ETC zelf in een andere valuta dan de euro wordt verhandeld. Schommelingen in wisselkoersen kunnen de waarde van uw belegging beïnvloeden, zelfs als de grondstoffenprijs stabiel blijft. Er zijn verschillende typen valutarisico die hierbij een rol kunnen spelen.

Hoewel het emittentenrisico inherent is aan ETC’s, kan het in sommige gevallen worden verminderd door aanvullende besicherung. Dit betekent dat de emittent extra zekerheden stelt, zoals onderpand, om de beleggers te beschermen in geval van insolventie. De vorm en omvang van deze besicherung kunnen echter variëren en bieden niet altijd volledige bescherming.

Een specifiek voorbeeld van risicovermindering betreft Erdgas-ETCs (aardgas-ETC’s). Een fondsvolume van minimaal 100 miljoen euro bij dergelijke ETC’s kan het risico op een voortijdige sluiting door de aanbieder verminderen. Dit is een belangrijke overweging voor beleggers die geïnteresseerd zijn in dit specifieke type grondstof.