Wat is het risico van een hefboom ETF?

Het risico van een hefboom ETF is primair de aanzienlijke versterking van zowel potentiële winsten als verliezen, wat kan leiden tot een totaal verlies van het geïnvesteerde kapitaal. Deze financiële instrumenten zijn inherent risicovoller dan traditionele ETF's door de hefboomwerking en de complexe effecten van dagelijkse herbalancering, zoals Volatility Drag, die de prestaties op de lange termijn significant kunnen beïnvloeden.

Hefboom-ETF's zijn ontworpen om een veelvoud van het dagelijkse rendement van een onderliggende index te leveren, bijvoorbeeld 2x of 3x. Dit betekent dat bij een daling van de index, de verliezen van de ETF eveneens met die factor worden vermenigvuldigd. Deze verhoogde risico's vereisen een grondig begrip van de productwerking voordat een belegger overgaat tot aankoop.

De specifieke risico's die verbonden zijn aan beleggen in een hefboom-ETF omvatten:

• Versterkte koersverliezen: De hefboomwerking zorgt ervoor dat koersdalingen van de onderliggende index met een veelvoud worden doorberekend. Een daling van 5% in de index kan resulteren in een verlies van 10% of meer voor een 2x gehevelde ETF.
• Potentieel totaal verlies: Bij extreme marktbewegingen in de verkeerde richting, of bij ETF's met een hoge hefboomfactor, bestaat het risico op een totaal verlies van het geïnvesteerde kapitaal. Zelfs een hefboom van x2 kan al leiden tot volledig verlies van de inleg.
• Volatility Drag en padafhankelijkheid: Hefboom-ETF's herbalanceren dagelijks. Dit betekent dat de hefboomwerking elke dag opnieuw wordt toegepast op de nieuwe waarde van de ETF. Over langere perioden, vooral in volatiele markten zonder duidelijke trend, kan dit leiden tot een aanzienlijk afwijkend rendement ten opzichte van het beoogde veelvoud van de index. Dit fenomeen staat bekend als 'Volatility Drag' of padafhankelijkheid.
• Hoge koersschommelingen: Gehevelde ETF's zijn per definitie onderhevig aan hoge koersschommelingen, wat de volatiliteit van de markt verder versterkt en het risicoprofiel verhoogt.

Om het effect van Volatility Drag te illustreren, nemen we een hypothetisch scenario met een index en een 2x gehevelde ETF, beide startend op 100 punten:

Scenario: Volatiele markt over twee dagen

• Dag 1: De index stijgt met 10%. De 2x gehevelde ETF stijgt met 20%.
  • Index: 100 + 10% = 110
  • ETF: 100 + 20% = 120
• Dag 2: De index daalt met 10%. De 2x gehevelde ETF daalt met 20%. Let op: de daling van de ETF is 20% van de waarde aan het begin van Dag 2.
  • Index: 110 - 10% = 99
  • ETF: 120 - (20% van 120) = 120 - 24 = 96

Na deze twee dagen is de index gedaald van 100 naar 99, een verlies van 1%. De 2x gehevelde ETF is echter gedaald van 100 naar 96, een verlies van 4%. Hoewel de index per saldo slechts licht daalde, heeft de hefboom-ETF een veel groter verlies geleden dan het dubbele van de indexdaling, door de dagelijkse herbalancering en de opeenvolgende stijging en daling. Dit toont aan dat de prestaties van een hefboom-ETF over meerdere dagen of langer significant kunnen afwijken van het beoogde veelvoud van de indexontwikkeling.