Kun je ETF-aandelen uitlenen?

Ja, ETF-aandelen kunnen op twee manieren worden uitgeleend: direct door beleggers via hun broker, en indirect door de ETF-aanbieder zelf. Beleggers kunnen zich aanmelden voor een effectenuitleenprogramma bij hun broker, waarbij hun ETF's, aandelen en obligaties beschikbaar worden gesteld voor uitleen. Ook de onderliggende activa van een ETF kunnen door de fondsbeheerder worden uitgeleend om extra inkomsten te genereren voor het fonds.

Beleggers die ETF's in hun portefeuille aanhouden, kunnen deze via een effectenuitleenprogramma van hun broker ter beschikking stellen. Dit is een service die vaak wordt aangeboden voor diverse effecten, waaronder aandelen, obligaties en ETF's. Door deel te nemen aan zo'n programma, kunnen beleggers een vergoeding ontvangen voor het tijdelijk uitlenen van hun effecten.

De werking van effectenuitlening via een broker kent specifieke kenmerken:

• Aanmelding: Beleggers moeten zich aanmelden voor de Securities Lending service van hun broker om hun effecten beschikbaar te stellen voor uitleen.
• Eigendomsoverdracht: Het juridische eigendom van de uitgeleende effecten gaat over van de belegger naar de broker, en vervolgens naar de partij die de effecten leent. Dit betekent dat de belegger tijdens de uitleenperiode niet langer de juridische eigenaar is.
• Tegenpartijrisico: De broker treedt op als de directe tegenpartij voor de belegger. Dit betekent dat de belegger een risico loopt op het moment dat de broker niet aan zijn verplichtingen kan voldoen.
• Geen selectie: Beleggers kunnen niet zelf kiezen welke specifieke effecten uit hun portefeuille worden uitgeleend. De selectie wordt doorgaans door de broker beheerd op basis van de marktvraag.

De inkomsten die voortvloeien uit het uitlenen van effecten worden gedeeld. Een veelvoorkomende verdeling is dat de broker de vergoeding, na aftrek van eventuele kosten, 50/50 deelt met de belegger. Stel bijvoorbeeld dat de uitleen van jouw ETF's €100 aan inkomsten genereert na aftrek van kosten. Dan ontvang je als belegger €50. Dit mechanisme biedt een mogelijkheid om extra rendement te behalen op je portefeuille.

Naast het uitlenen door individuele beleggers, kunnen ook ETF-aanbieders zelf de door hen aangehouden activa uitlenen. Dit is een methode voor het fonds om extra inkomsten te genereren, wat uiteindelijk ten goede kan komen aan de prestaties van de ETF. Deze inkomsten worden door het fonds gebruikt om de kosten te dekken of om het rendement voor beleggers te verhogen.

Een belangrijke misvatting is dat veel beleggers onwetend zijn over het feit dat ETF-aanbieders de onderliggende aandelen kunnen uitlenen. Informatie over de securities lending-programma's van ETF-aanbieders is soms beperkt. Desondanks zijn ETF's in staat om inkomsten te genereren via het uitlenen van effecten. De verklaring over de activiteiten op de pagina's van de ETF's of in de jaarverslagen van het fonds bevat wel details over het totale inkomen en de totale kosten die gerelateerd zijn aan het uitlenen van effecten.

Het is belangrijk te weten dat niet alle ETF-aanbieders effecten uitlenen. Sommige aanbieders, zoals VanEck Europe, kiezen ervoor om geen effecten uit hun ETF's uit te lenen. Dit betekent dat de manier waarop inkomsten worden gegenereerd en de risico's die gepaard gaan met effectenuitlening per ETF en aanbieder kunnen verschillen. Beleggers doen er goed aan de specifieke voorwaarden van de ETF en de broker te raadplegen om volledig inzicht te krijgen in de mogelijkheden en risico's van effectenuitlening. Voor meer informatie over de werking van ETF's, kunt u hier verder lezen.