Kan ik een ETF kopen die in dollar of euro noteert?

Ja, u kunt een ETF kopen die in zowel Amerikaanse dollar als euro noteert, en ook in andere valuta zoals pond of frank. De noteringsvaluta van een ETF, ook wel de handelsvaluta of denominatievaluta genoemd, geeft aan in welke valuta de prijs van de ETF op de beurs wordt weergegeven en afgerekend. Dit staat echter los van de valuta van de onderliggende beleggingen die de ETF volgt, wat een belangrijke nuance is voor beleggers.

De keuze van de noteringsvaluta heeft voornamelijk praktische implicaties voor de aankoop en verkoop van de ETF. Als u een ETF koopt die in euro noteert, worden de transacties direct in euro's afgewikkeld. Koopt u daarentegen een ETF die in Amerikaanse dollar (USD) noteert, dan zal uw broker de euro's eerst omwisselen naar dollars om de aankoop te doen, en vice versa bij verkoop. Dit valuta omwisselen brengt doorgaans transactiekosten met zich mee, vaak in de vorm van een wisselkoersopslag of een vaste commissie per transactie.

Het is een veelvoorkomende misvatting dat de noteringsvaluta van een ETF bepaalt aan welk valutarisico u wordt blootgesteld. In werkelijkheid wordt het valutarisico bepaald door de valuta van de activa waarin de ETF belegt. Een ETF die in euro noteert, maar belegt in Amerikaanse aandelen, draagt nog steeds valutarisico ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De waarde van uw belegging in euro's zal stijgen of dalen afhankelijk van de wisselkoers tussen de euro en de dollar, ongeacht de noteringsvaluta van de ETF zelf. Hetzelfde geldt voor NASDAQ ETFs, die bijvoorbeeld in Amerikaanse dollar, euro, pond of frank gedenomineerd kunnen zijn, terwijl de onderliggende aandelen vaak in USD noteren.

Hier zijn de praktische verschillen bij het kopen van een ETF in verschillende noteringsvaluta:

• Euro-genoteerde ETF kopen: U betaalt direct in euro's. Er vindt geen directe valutaconversie plaats bij de aankoop of verkoop door uw broker, wat kan leiden tot lagere directe transactiekosten. Het valutarisico blijft echter afhankelijk van de onderliggende beleggingen van de ETF.
• Dollar-genoteerde ETF kopen: Uw euro's worden door uw broker omgezet naar dollars om de ETF aan te kopen. Bij verkoop worden de dollars weer omgezet naar euro's. Bij elke conversie betaalt u een wisselkoersopslag of transactiekosten. Dit betekent dat u dubbel blootgesteld bent aan wisselkoersschommelingen: één keer door de onderliggende activa en één keer door de conversie van uw eigen valuta naar de noteringsvaluta van de ETF.
• Andere valuta (bijvoorbeeld pond of frank): Het principe is hetzelfde als bij de dollar-genoteerde ETF. Uw euro's worden omgezet naar de betreffende noteringsvaluta, met bijbehorende conversiekosten.

De impact van de noteringsvaluta op uw rendement is dus indirect en zit voornamelijk in de kosten van valutaconversie. Een ETF die in euro noteert, maar belegt in Amerikaanse aandelen, zal in euro's stijgen als de dollar sterker wordt ten opzichte van de euro, en dalen als de dollar zwakker wordt. Een dollar-genoteerde ETF met dezelfde onderliggende Amerikaanse aandelen zal in dollars op dezelfde manier bewegen. Het verschil zit in de extra stap van valutaconversie van uw euro's naar dollars bij aankoop en verkoop, wat extra kosten kan opleveren. Voor Nederlandse beleggers kan het daarom voordeliger zijn om te kiezen voor een ETF die in euro's noteert, mits deze beschikbaar is en de onderliggende beleggingen overeenkomen met uw beleggingsstrategie, om zo de directe kosten van valutaconversie te vermijden.