Wat is een total brokerage?

Een total brokerage, of totale brokerkosten, omvat alle kosten die een financiële dienstverlener (broker) in rekening brengt voor het aanhouden van een beleggingsrekening en het uitvoeren van transacties. Dit geheel bestaat uit transactiekosten voor de aan- en verkoop van effecten, en servicekosten voor het beheer en de bewaring van de beleggingen. Het is de som van alle vergoedingen die de belegger betaalt aan de broker voor diens diensten.

De samenstelling van de totale brokerkosten kan variëren per broker en per type beleggingsproduct. Over het algemeen zijn er twee hoofdcategorieën die de total brokerage bepalen:

• Transactiekosten: Dit zijn de kosten die direct gerelateerd zijn aan het kopen en verkopen van effecten, zoals aandelen of obligaties. Deze kosten kunnen een vast bedrag per transactie zijn, een percentage van de transactiewaarde, of een combinatie hiervan.
• Servicekosten: Dit zijn kosten voor het aanhouden van de beleggingsrekening, het bewaren van effecten (bewaarloon), en eventuele administratieve diensten. Sommige brokers rekenen ook beheerkosten voor advies of portefeuillebeheer.

In 2022 bestond de total brokerage bij veel aanbieders voor een significant deel uit servicekosten. Specifiek bedroegen de servicefees van de broker toen 80 procent van de totale brokerkosten, terwijl de transactiekosten 20 procent van dit totaal uitmaakten. Dit illustreert dat de kosten voor het aanhouden en beheren van een rekening vaak zwaarder wegen dan de kosten per individuele transactie.

Rekenvoorbeeld van de samenstelling in 2022:
Stel, een belegger had in 2022 een total brokerage van €1000 bij een broker. Op basis van de toen geldende verhoudingen zou dit als volgt zijn opgebouwd:

• Servicekosten: 80% van €1000 = €800
• Transactiekosten: 20% van €1000 = €200

Dit voorbeeld benadrukt dat de servicefee een aanzienlijk deel van de totale kosten kan vormen, los van de frequentie van handelen. Brokers kunnen deze servicekosten ook aanduiden als bewaarloon.

De hoogte van de total brokerage wordt sterk beïnvloed door het type broker en de geboden service. Er is een onderscheid te maken tussen verschillende soorten brokers:

• Full-service brokers: Deze brokers bieden uitgebreide diensten, zoals persoonlijk advies, onderzoek en portefeuillebeheer. De keerzijde hiervan is dat zij hogere beheerkosten in rekening brengen, wat de total brokerage aanzienlijk kan verhogen.
• Direct Broking (execution-only brokers): Deze brokers focussen op het uitvoeren van transacties zonder advies. Zij rekenen lagere brokerage fees, omdat de belegger zelf de beleggingsbeslissingen neemt en het beheer voor eigen rekening neemt.

Een belangrijke nuance is dat de total brokerage niet overal ter wereld hetzelfde is. Zo hanteren sommige brokers, met name in India, een beleid van 0 INR (Indiase roepie) brokerage op effectenbeleggingen, vaak in combinatie met 0 INR jaarlijkse onderhoudskosten voor het eerste jaar. Dit zijn specifieke aanbiedingen die afwijken van de standaardkostenstructuur in veel andere jurisdicties. Brokerage firms beheren daarnaast verschillende totalen aan Assets Under Management (beheerd vermogen), wat mede de schaal en de kostenstructuur van hun dienstverlening bepaalt.

Een veelvoorkomende misvatting is dat de total brokerage alleen de kosten voor het kopen en verkopen van effecten omvat. In werkelijkheid is het een breder begrip dat ook de kosten voor de dienstverlening en het beheer van de rekening omvat. Het is raadzaam om de kostenstructuur van een broker zorgvuldig te bekijken, inclusief alle servicefees en transactiekosten, om een compleet beeld te krijgen van de total brokerage en de invloed hiervan op uw beleggingsrekening.