Wat is de Core Plus-beleggingsstrategie?

De Core Plus-beleggingsstrategie is een investeringsaanpak die zich richt op het genereren van inkomen en inkomensgroei door middel van strategisch gepositioneerde activa met een hoog rendementspotentieel. Deze strategie omvat 'value-add' elementen, waarbij beleggingen die voorheen als 'core' werden beschouwd, nu worden verbeterd om extra rendement te behalen. Het balanceert tussen het stabiele karakter van core-beleggingen en de hogere rendementsdoelstellingen van meer actieve strategieën.

Deze hybride strategie combineert de stabiliteit en het inkomensgenererende karakter van traditionele 'core'-beleggingen met de potentieel hogere rendementen die voortkomen uit actieve waardevermeerdering. Core Plus richt zich op activa die al een stabiele inkomstenstroom genereren, maar waar nog ruimte is voor verbetering en groei. Dit betekent dat beleggingen die voorheen als pure 'core' werden gezien, nu onder de Core Plus-paraplu vallen, omdat de definitie van 'core' in de beleggingswereld is vernauwd. Het primaire doel blijft het genereren van een solide inkomen en het realiseren van inkomensgroei.

De 'plus' in Core Plus verwijst naar de actieve managementcomponenten die worden toegepast om de waarde van de activa te verhogen. Dit zijn specifieke 'value-add'-strategieën die verder gaan dan passief beheer. Voorbeelden van dergelijke strategieën zijn:

• Lease-up: Het actief managen van huurcontracten, bijvoorbeeld door leegstand te verminderen, huurvoorwaarden te optimaliseren of nieuwe huurders aan te trekken, om zo de inkomstenstroom en de bezettingsgraad van een vastgoedobject te verbeteren.
• Herontwikkeling of ontwikkeling: Kleine tot middelgrote projecten die de functionaliteit, duurzaamheid of aantrekkelijkheid van een bestaand actief vergroten. Dit kan variëren van renovaties en moderniseringen tot uitbreidingen of het aanpassen van het gebruik van een gebouw om beter aan de marktvraag te voldoen.

Core Plus-strategieën hanteren over het algemeen meer leverage (financiering met geleend geld) dan pure core-strategieën. Dit verhoogt het potentiële rendement, maar brengt ook een hoger risico met zich mee. Het is een zorgvuldige balans tussen het behoud van een solide basis en het zoeken naar extra groeikansen. Door deze aanpak kan een Core Plus-strategie een beleggingsportefeuille verbeteren door een diversificatie van risico-rendementprofielen te bieden.

Een veelvoorkomende misvatting is dat Core Plus-strategieën puur passief zijn, zoals traditionele core-beleggingen, of juist volledig risicovol zoals opportunistische strategieën. In werkelijkheid positioneert Core Plus zich precies daartussenin. Het combineert de relatieve veiligheid van stabiele activa met actieve managementtechnieken om extra rendement te genereren, zonder het hoge risicoprofiel van pure 'opportunistische' strategieën.

Hoewel de term Core Plus breed toepasbaar is, wordt deze vaak gebruikt in de vastgoedsector en voor vastrentende waarden. Voor institutionele beleggers, zoals pensioenfondsen, biedt een Core Plus-strategie een duurzame en consistente oplossing die rekening houdt met veranderende marktomstandigheden. Sommige specifieke Core Plus-strategieën voor vastrentende waarden richten zich bijvoorbeeld op onder-onderzochte segmenten van het vastrentende universum om extra rendement te genereren. Hierbij worden portefeuilles opgebouwd op basis van de investeringsdoelstellingen van de belegger in plaats van strikte benchmarkwegingen.

Ter verduidelijking van de positie van Core Plus binnen het spectrum van beleggingsstrategieën, volgt hier een vergelijking met traditionele Core-beleggingen: