Waarom gebruiken traders geen stop-loss?

Traders kiezen er soms voor geen stop-loss orders te gebruiken vanwege diverse strategische overwegingen en inherente beperkingen van deze orders. Redenen variëren van het risico op ongunstige uitvoering en manipulatie door marketmakers tot de kosten van gegarandeerde bescherming en de wens om normale marktbewegingen te doorstaan zonder vroegtijdig uit een positie te worden gedrukt.

Hoewel stop-loss orders bedoeld zijn om verliezen te beperken, zien sommige traders ze als een valstrik. De beslissing om geen stop-loss te gebruiken, vloeit vaak voort uit een combinatie van praktische bezwaren en specifieke handelsstrategieën. Hieronder staan de voornaamste redenen waarom traders deze beschermingsmechanismen soms vermijden:

• Risico op ongunstige uitvoering: Een standaard stop-loss order kan niet garanderen dat de positie sluit tegen het exact ingestelde verlies. Vooral bij snelle marktbewegingen, flash crashes of tijdens gapping (wanneer de markt opent op een significant ander niveau dan waar deze sloot) en after-hours trading, kan een order tegen een veel ongunstigere koers worden uitgevoerd dan gewenst. Dit kan leiden tot grotere verliezen dan verwacht.
• Manipulatie door marketmakers: Sommige traders geloven dat marketmakers en professionele handelaren de stop-loss niveaus van individuele beleggers kunnen zien. Zij zouden deze informatie kunnen gebruiken voor "stop hunting", waarbij de koers kortstondig naar deze niveaus wordt geduwd om stop-loss orders te activeren, waarna de koers weer herstelt. Dit resulteert in onnodige verkoop en gemiste winsten voor de individuele trader.
• Kosten van gegarandeerde stop-loss: Om het risico op ongunstige uitvoering te mitigeren, bieden sommige brokers een gegarandeerde stop-loss aan. Deze service komt echter vaak met een extra vergoeding, wat de winstgevendheid van trades kan verminderen. Traders die deze kosten willen vermijden, kiezen er soms voor om helemaal geen stop-loss te gebruiken.
• Voorkomen van onnodige verkoop door volatiliteit: Een te strak ingesteld stop-loss percentage kan leiden tot onnodige verkoop door normale, tijdelijke marktbewegingen. Traders die geloven in hun analyse en de potentie van een aandeel op de langere termijn (zelfs binnen een tradinghorizon), willen niet dat een kleine dip hen uit hun positie haalt. Zij willen laag aankopen en niet verkopen bij een tijdelijke daling, in de hoop dat de koers zich herstelt.
• Dilemma van de instelling: Het correct instellen van een stop-loss is een uitdaging. Traders worstelen vaak met het dilemma om de verliesbegrenzing te strak of te ruim in te stellen. Een te strakke instelling leidt tot frequente, onnodige activatie, terwijl een te ruime instelling het risico op grote verliezen vergroot. Dit kan ertoe leiden dat traders, gefrustreerd door de complexiteit, besluiten er helemaal geen te gebruiken.
• Strategische keuzes en overtuiging: Sommige traders hanteren een strategie waarbij ze bewust geen stop-loss gebruiken, bijvoorbeeld omdat ze een diepe overtuiging hebben in de onderliggende waarde of een andere vorm van risicomanagement toepassen (zoals hedging of sizing van posities). Lange termijn beleggers, hoewel niet per se traders, vinden vaak dat een dip in de markt niet veel uitmaakt en houden hun posities aan. Deze mentaliteit kan ook doorsijpelen naar traders met een langere horizon binnen hun trades.

Het niet gebruiken van een stop-loss order brengt echter aanzienlijke risico's met zich mee. Zonder een dergelijk vangnet kan een onverwachte en snelle koersdaling leiden tot een volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal, of zelfs tot het snel verliezen van de gehele accountbalans. Het is daarom een beslissing die weloverwogen moet worden, met een duidelijk begrip van de potentiële onbeperkte risico's.