Wat is valutarisico bij beleggen?

Valutarisico bij beleggen is het risico dat schommelingen in wisselkoersen de waarde van uw beleggingen in vreemde valuta beïnvloeden. Dit risico ontstaat specifiek wanneer u belegt in markten die een andere munteenheid hanteren dan de euro, zoals bij internationale aandelen of obligaties. De wisselkoers kan zowel positief als negatief uitpakken voor uw rendement.

Dit risico doet zich voor wanneer u investeert in effecten die genoteerd zijn in een andere valuta dan de euro, bijvoorbeeld Amerikaanse dollars, Britse ponden of Japanse yen. De waarde van uw belegging, uitgedrukt in euro's, wordt dan niet alleen bepaald door de prestaties van de onderliggende activa, maar ook door de verandering in de wisselkoers tussen de euro en de betreffende vreemde valuta.

Een gunstige wisselkoersontwikkeling kan uw rendement verhogen. Dit gebeurt wanneer de vreemde valuta waarin u belegt, sterker wordt ten opzichte van de euro. Omgekeerd kan een ongunstige wisselkoersontwikkeling uw rendement juist verminderen of zelfs leiden tot verlies, zelfs als de onderliggende belegging in lokale valuta in waarde is gestegen.

Rekenvoorbeeld van valutarisico

Stel, u belegt €10.000 in Amerikaanse aandelen. Op het moment van aankoop is de wisselkoers €1 = $1,10. Uw inleg van €10.000 wordt dan omgezet naar $11.000. Na enige tijd is uw belegging in Amerikaanse dollars met 5% in waarde gestegen, waardoor deze nu $11.550 waard is. De impact van valutarisico op uw uiteindelijke euro-rendement kan dan als volgt zijn:

• Scenario 1: Euro verzwakt ten opzichte van de dollar. De wisselkoers is nu €1 = $1,05. Wanneer u uw belegging van $11.550 terugwisselt naar euro's, ontvangt u $11.550 / 1,05 = €11.000. Ondanks de wisselkoersschommeling is uw euro-rendement in dit geval positief (€1.000 winst), mede dankzij de verzwakking van de euro.
• Scenario 2: Euro versterkt ten opzichte van de dollar. De wisselkoers is nu €1 = $1,15. Wanneer u uw belegging van $11.550 terugwisselt naar euro's, ontvangt u $11.550 / 1,15 = €10.043,48. Uw euro-rendement is in dit geval veel lager dan in Scenario 1 (€43,48 winst), doordat de versterking van de euro een deel van de winst in dollars tenietdoet.

Dit voorbeeld illustreert dat de wisselkoers een aanzienlijke invloed kan hebben op het uiteindelijke rendement van uw internationale beleggingen, zelfs als de onderliggende activa goed presteren.

Impact van wisselkoersschommelingen op uw rendement

De invloed van valutarisico op uw rendement kan op verschillende manieren uitpakken, afhankelijk van de richting van de wisselkoersbeweging:

Wisselkoersontwikkeling	Effect op uw euro-rendement	Toelichting
Vreemde valuta versterkt t.o.v. euro	Positief	Uw belegging wordt meer euro's waard bij omzetting, wat uw rendement verhoogt.
Vreemde valuta verzwakt t.o.v. euro	Negatief	Uw belegging wordt minder euro's waard bij omzetting, wat uw rendement verlaagt.
Euro versterkt t.o.v. vreemde valuta	Negatief	Dezelfde hoeveelheid vreemde valuta is minder euro's waard, wat uw rendement drukt.
Euro verzwakt t.o.v. vreemde valuta	Positief	Dezelfde hoeveelheid vreemde valuta is meer euro's waard, wat uw rendement verbetert.

Het is belangrijk om te beseffen dat valutarisico een inherent onderdeel is van beleggen in niet-eurolanden en altijd aanwezig is bij wisselkoersschommelingen.