Wat zijn de 4 soorten beleggingsmaatschappijen?
De vier typen beleggingsmaatschappijen of fondsvormen die worden onderscheiden, verwijzen naar specifieke juridische structuren die beleggingsfondsen kunnen aannemen. Dit zijn de Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal (BMVK), de Société d'investissement à capital variable (SICAV), de Irish Collective Asset-management Vehicle (ICAV) en de Public Limited Company (PLC). Elk van deze structuren heeft specifieke kenmerken en regelgeving die de bedrijfsvoering en het beleggingsbeleid beïnvloeden.
Een Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal (BMVK) is een naamloze vennootschap. Kenmerkend voor deze rechtsvorm zijn de vereenvoudigde bepalingen voor de uitgifte en inkoop van aandelen. Dit maakt het voor een BMVK flexibel om kapitaal aan te trekken en terug te geven aan beleggers, wat past bij de dynamiek van een beleggingsfonds.
De Société d'investissement à capital variable (SICAV) is een veelvoorkomende fondsvorm, met name in landen als Frankrijk en Luxemburg. Een SICAV moet geregistreerd staan als een société anonyme (SA) en kent afwijkende bepalingen voor het minimumkapitaal. Net als de BMVK impliceert de term 'à capital variable' dat het kapitaal van het fonds kan variëren door de continue uitgifte en inkoop van aandelen.
De Irish Collective Asset-management Vehicle (ICAV) is een rechtsvorm die in 2015 in Ierland is geïntroduceerd. Deze structuur is specifiek afgestemd op beleggingsinstellingen en biedt een flexibel en fiscaal efficiënt kader voor fondsen die in Ierland gevestigd willen zijn.
De Public Limited Company (PLC) is een andere voorgeschreven rechtsvorm voor beleggingsmaatschappijen, met name in Ierland en het Verenigd Koninkrijk. Hoewel een PLC een algemene vennootschapsvorm is, wordt deze vaak gebruikt voor beleggingsfondsen die als 'open-end' of 'closed-end' fonds opereren, afhankelijk van de statuten.
Het is belangrijk deze juridische structuren niet te verwarren met de typen beleggingsfondsen die worden onderscheiden op basis van hun beleggingsstrategie of de activa waarin zij beleggen. De bovengenoemde vormen zijn de 'juridische jas' van het fonds, terwijl de inhoud kan variëren. Beleggingsfondsen kunnen bijvoorbeeld worden ingedeeld op basis van de activa waarin zij investeren:
- Aandelenfondsen: Beleggen hoofdzakelijk in aandelen.
- Obligatiefondsen: Focussen op bedrijfs- en/of staatsobligaties.
- Vastgoedfondsen: Specialiseren zich in beleggingen in vastgoed.
- Indexfondsen: Volgen zo goed mogelijk de koers van een specifieke index.
- Gemengde fondsen: Beleggen in een mix van diverse activa, zoals aandelen, obligaties, liquiditeiten, grondstoffen en vastgoed.
Een ander onderscheid is dat tussen open-end en closed-end fondsen. De BMVK en SICAV zijn voorbeelden van open-end fondsen, wat betekent dat het kapitaal variabel is en aandelen continu kunnen worden uitgegeven of ingekocht. Gesloten beleggingsmaatschappijen daarentegen hebben een vast aantal aandelen in omloop, waardoor de marktprijs van de aandelen kan afwijken van de intrinsieke waarde van de onderliggende beleggingen. Voor meer informatie over de verschillende typen beleggingsfondsen, kunt u hier verder lezen.