Wat is een PFOF-broker?
Een PFOF-broker is een broker die geld verdient door betaling voor orderstroom te ontvangen. Dit betekent dat de makelaar compensatie krijgt voor het doorsturen van cliëntorders naar een specifieke market maker. Volgens de AFM ontvangt een PFOF-broker een vergoeding van een handelsplatform of market maker, wat een onwenselijke prikkel kan creëren. De broker routeert transacties dan naar de partij die de hoogste verwijzingsvergoeding betaalt.
Wat betekent payment for order flow?
Payment for order flow (PFOF) is de praktijk waarbij brokers een vergoeding ontvangen van market makers voor het doorsturen van klantorders. Dit PFOF-model beloont brokers voor het doorsturen van orders. Het stelt PFOF-brokers in staat om hun diensten, zoals gratis ETF-handel, tegen zeer lage prijzen aan te bieden. De betalingen van market makers maken het mogelijk voor neobrokers om hun diensten goedkoop te houden.
Toch brengt PFOF onzichtbare kosten met zich mee voor beleggers, waarbij extra beleggerskosten ontstaan. Brokers die orders doorsturen voor compensatie, kunnen hiermee de uitvoeringsprijzen beïnvloeden. Dit creëert een potentieel conflict van belangen en heeft een negatieve impact op de transparantie en het vertrouwen bij beleggingstransacties.
Hoe verdient een PFOF-broker geld?
Een PFOF-broker verdient geld door orders van cliënten door te sturen naar market makers of andere partijen voor compensatie. Deze partijen betalen de broker voor het verwerken van de orderstroom. Dit betalingsmodel leunt op betalingen voor orderstroom van derden en is een belangrijke inkomstenmethode voor zero-fee brokers. Het PFOF-model beloont brokers voor het doorsturen van orders aan marktdeelnemers.
PFOF genereert extra inkomsten, wat het aanbieden van goedkope of zelfs gratis ETF-handel mogelijk maakt. Brokers met een PFOF-model bieden vaak goedkopere handelsvoorwaarden aan. Deze betalingen kunnen leiden tot een verlaging van de orderkosten voor klanten. De praktijk wordt toegepast door online brokers. Een belangrijk verschil is dat neobrokers de terugbetalingen uit PFOF niet altijd volledig in eigen beheer nemen, in tegenstelling tot conventionele brokers. PFOF kan echter ook leiden tot mogelijke verborgen kosten.
Welke brokers werken met orderstroom?
Verschillende brokers werken met orderstroom, waaronder zowel neobrokers als traditionele en conventionele online brokers. Vanaf 2026 geldt in de Europese Unie een verbod op Payment for Order Flow voor alle brokers. Neobrokers en zero-commission brokerages verkopen klantenorders aan handelshuizen en marketmakers, wat hen in staat stelt diensten tegen lage prijzen aan te bieden. Conventionele brokers gebruiken deze betalingen voornamelijk als eigen inkomstenbron.
Trade Republic
Trade Republic is een neobroker die in 2015 in Duitsland is opgericht. Het bedrijf werd eind 2021 actief in Nederland. Trade Republic positioneert zich als de eerste mobiele en provisievrije broker van Duitsland. Ze verdienen geld door orders door te verkopen, wat een schimmig verdienmodel kan zijn. Dit stelt hen in staat om commissievrije handel in aandelen, ETF's en derivaten aan te bieden via een mobiel handelsplatform. Alle transacties worden doorgestuurd naar de Lang & Schwarz Exchange, wat eenvoudige en snelle aandelen- en ETF-handel mogelijk maakt.
Andere brokers met betaling voor orderstroom
Andere brokers met betaling voor orderstroom zijn niet alleen neobrokers; ook conventionele en traditionele online brokers passen dit toe. Zij gebruiken deze terugbetalingen van orderstromen voornamelijk als een eigen inkomstenbron. Dit doorsturen van orders naar specifieke market makers verhoogt de werkelijke kosten van beleggen voor u. Zelfs in de Verenigde Staten ontvangen commissievrije brokers betalingen voor orderstromen. Een verbod op Payment for Order Flow zal vanaf 2026 in de Europese Unie gelden voor alle brokers, zowel neobrokers als conventionele aanbieders.
Wat zijn de risico’s van payment for order flow voor beleggers?
Payment for order flow (PFOF) kan leiden tot hogere kosten en minder gunstige uitvoeringsprijzen voor beleggers. Brokers ontvangen een vergoeding voor het doorsturen van orders. Dit creëert een belangenconflict.
De broker kiest dan mogelijk niet de beste uitvoeringsplek voor uw transactie. Hierdoor betaalt u mogelijk meer of ontvangt u minder voor uw beleggingen. Het verbod op PFOF in de Europese Unie vanaf 2026 is ingesteld om beleggers tegen deze potentiële nadelen te beschermen. Voor een volledig beeld van beleggingsrisico's kunt u de richtlijnen van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) raadplegen.
Is PFOF toegestaan in Nederland en de EU?
In de Europese Unie is Payment for Order Flow (PFOF) vanaf 2026 niet meer toegestaan voor consumenten. Dit verbod geldt dus ook voor Nederland. De Europese regelgeving is ingevoerd om beleggers te beschermen.
PFOF kan leiden tot hogere kosten of minder gunstige uitvoeringsprijzen voor uw transacties. Het verbod moet dit belangenconflict wegnemen. Voor actuele informatie over beleggingsregels kunt u de richtlijnen van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) raadplegen.
Hoe herken je een broker zonder PFOF?
Vanaf 2026 is Payment for Order Flow (PFOF) in de Europese Unie verboden voor consumenten. Dit betekent dat brokers die in Nederland actief zijn, geen PFOF meer mogen toepassen. U herkent een broker zonder PFOF door hun verdienmodel te controleren. Deze informatie vindt u meestal in de algemene voorwaarden of op de website van de aanbieder. Voor algemene richtlijnen over beleggingsregels kunt u de Autoriteit Financiële Markten (AFM) raadplegen.
PFOF bij populaire brokers in Nederland
De situatie rondom populaire pfof brokers in Nederland verandert snel door nieuwe regelgeving. Vanaf 2026 is Payment for Order Flow (PFOF) in de hele Europese Unie verboden voor consumenten. Dit betekent dat brokers die in Nederland actief zijn, hun verdienmodel hierop moeten aanpassen.
U kunt de website of algemene voorwaarden van een broker raadplegen om te zien hoe zij hun diensten financieren. Dit geeft u inzicht in hun werkwijze na de invoering van het verbod.
Wat is het verschil tussen een PFOF-broker en een broker met directe beursuitvoering?
Het verschil tussen een PFOF-broker en een broker met directe beursuitvoering zit in hun verdienmodel en de orderuitvoering. Een PFOF-broker ontvangt betalingen voor orderstroom van derden; dit is hun inkomstenmodel. Ze sturen uw orders door naar market makers of andere partijen die betalen voor deze orderstroom. Dit stelt PFOF-brokers in staat om goedkope of zelfs gratis ETF-handel aan te bieden.
Echter, dit model kan leiden tot structureel slechtere prijzen voor u als retailbelegger. De handelstransacties worden uitgevoerd door de partij die de hoogste vergoeding betaalt aan de broker, niet per se de partij die de beste uitvoeringsprijs biedt. Dit creëert onzichtbare en mogelijke verborgen kosten voor beleggers. Een wholesaler in dit proces kan aandelen kopen tegen een lagere prijs dan uw gevraagde prijs. Betalingen voor orderstroom worden gezien als commissies die financiële firma's aan brokers betalen.
Is DEGIRO een PFOF-broker?
Ja, DEGIRO trad in 2022 op als een pfof broker. In dat jaar voerde DEGIRO 8 procent van zijn orders uit via de PFOF-venue Tradegate Exchange. Dit betekent dat DEGIRO een vergoeding ontving voor het doorsturen van deze orderstroom. De meeste orders werden toen via XETRA (35%), Euronext Amsterdam (34%) en Euronext Parijs (22%) uitgevoerd.
Wat is het probleem met PFOF?
Het probleem met PFOF zit in de mogelijke belangenverstrengeling. Meer informatie over het PFOF-probleem vindt u hier. Een pfof broker ontvangt geld voor het doorsturen van uw orders. Dit kan leiden tot minder gunstige prijzen voor u. De Europese Unie verbiedt PFOF voor consumenten vanaf 2026 om deze zorgen weg te nemen.
Wat is PFOF-handel?
PFOF-handel is een praktijk waarbij brokers geld ontvangen voor het doorsturen van klantorders naar market makers. Deze market makers of derden betalen de broker voor de orderuitvoering. Het verdienmodel van PFOF-brokers leunt op deze betalingen. Een gevolg hiervan is dat de handelstransacties vaak worden uitgevoerd door de partij die het hoogste bedrag aan de broker betaalt, niet per se de partij die de beste prijs biedt. Dit kan leiden tot verborgen kosten en minder gunstige uitvoeringsprijzen voor beleggers. In Nederland heeft PFOF zelfs geleid tot structureel slechtere prijzen voor retailbeleggers. Vanaf 30 juni 2026 is PFOF binnen de Europese Unie verboden.
Wat is de beste broker voor Nederlanders?
De beste broker voor Nederlanders hangt af van uw persoonlijke behoeften en beleggingservaring. Populaire online brokers in Nederland zijn onder meer DEGIRO, eToro en Easybroker, zoals gezien vanaf 2025. Voor beginnende beleggers zijn Saxo Bank en eToro geschikte opties. Ervaren beleggers vinden mogelijk Saxo Bank Gold passender. Beleggers in Nederland kijken vaak naar kosten en betrouwbaarheid bij hun keuze. BinckBank is een populaire en betrouwbare broker, en eToro staat ook bekend als een betrouwbare optie. Het is verstandig om verschillende brokers te vergelijken voordat u een besluit neemt.