Hoe bereken ik de NAV?
De nettovermogenswaarde (NAV) van een fonds of belegging bereken je door de totale waarde van alle activa te verminderen met de totale waarde van alle verplichtingen, en dit resultaat vervolgens te delen door het totaal aantal uitstaande eenheden of aandelen. Deze waarde per eenheid geeft de intrinsieke waarde van een aandeel in het fonds weer. Het is een belangrijke indicator voor beleggers om de onderliggende waarde van een belegging te bepalen.
De berekening van de NAV is gebaseerd op de volgende kerncomponenten:
- Activa: Dit omvat alle bezittingen van het fonds, zoals de marktwaarde van effecten (aandelen, obligaties), contanten, rente die het fonds nog moet ontvangen, en andere ontvangsten.
- Passiva: Dit zijn alle verplichtingen van het fonds. Denk hierbij aan operationele kosten, managementkosten, schulden, en andere uitstaande betalingen.
- Uitstaande eenheden/aandelen: Dit is het totale aantal participaties of aandelen dat het fonds heeft uitgegeven en dat in omloop is.
De formule voor de NAV per eenheid is dus:
NAV per eenheid = (Totale waarde activa - Totale waarde passiva) / Totaal aantal uitstaande eenheden
Stel dat een beleggingsfonds de volgende gegevens heeft:
- Totale waarde van alle activa: €1.000.000
- Totale waarde van alle verplichtingen: €100.000
- Totaal aantal uitstaande fondseenheden: 50.000
De berekening van de NAV per eenheid gaat dan als volgt:
- Netto vermogen: €1.000.000 (activa) - €100.000 (verplichtingen) = €900.000
- NAV per eenheid: €900.000 / 50.000 eenheden = €18 per eenheid.
Dit betekent dat de intrinsieke waarde van één fondseenheid €18 bedraagt.
Een veelvoorkomende verwarring is het verschil tussen de totale nettovermogenswaarde van een fonds en de nettovermogenswaarde per eenheid. De totale nettovermogenswaarde wordt berekend als de totale activa minus de totale verplichtingen. Bijvoorbeeld, als een fonds €100.000 aan activa en €10.000 aan verplichtingen heeft, is de totale NAV €90.000. De NAV per eenheid is echter dit totale bedrag gedeeld door het aantal uitstaande eenheden, wat de waarde per participatie weergeeft.
Voor specifieke soorten beleggingen, zoals vastgoedfondsen, kunnen er aanvullende aanpassingen nodig zijn bij de berekening van de NAV. Zo wordt de totale eigen vermogenswaarde aangepast voor waardeveranderingen van vastgoed en langlopende schulden, vaak op kwartaalbasis. Deze aanpassingen omvatten de toename of afname van de reële waarde van het vastgoed en de lasten ten opzichte van de kostprijsbasis, om zo een geschatte nettowaarde te verkrijgen.