Hoe verdienen broker-dealers geld?

Broker-dealers verdienen geld via verschillende inkomstenmodellen, waaronder kosten voor transacties, rente, bewaarloon en soms beheerkosten. Traditionele brokers halen hun inkomsten uit commissies en transactiekosten, terwijl neobrokers voornamelijk provisies ontvangen op de uitvoering van effectenhandel. Op deze pagina leest u hoe deze bedrijven winst genereren, van orderdoorverkoop tot marginrente.

Direct antwoord: hun belangrijkste inkomstenbronnen

Broker-dealers verdienen geld via verschillende inkomstenbronnen. Ze halen hun winst uit transacties en diverse diensten die ze aanbieden. De exacte manier waarop broker-dealers geld verdienen, verschilt per aanbieder. Meer inzicht in broker-dealer betaling helpt u de kosten te begrijpen. Voor specifieke details over hun verdienmodel kunt u de voorwaarden van de betreffende broker-dealer raadplegen.

Hoe verdienen broker-dealers aan transacties?

Broker-dealers verdienen aan transacties door verschillende kosten in rekening te brengen. Dit gebeurt via commissies per order, spreads op koop- en verkoopprijzen, en mark-ups bij eigen handel. Deze inkomsten komen voort uit het uitvoeren van orders en andere handelsactiviteiten namens klanten.

Commissies per order

Broker-dealers kunnen commissies per order in rekening brengen voor het uitvoeren van transacties. De hoogte van deze commissies verschilt per broker-dealer en het type product. Dit betekent dat de kosten voor het kopen of verkopen van beleggingen variëren. Voor de exacte tarieven raadpleegt u de specifieke voorwaarden van de broker-dealer.

Spread op koop- en verkoopprijzen

De spread op koop- en verkoopprijzen is het verschil tussen de prijs die een broker-dealer betaalt voor een belegging en de prijs waarvoor deze wordt verkocht. Dit is een manier waarop broker-dealers geld verdienen aan transacties. Ze kopen effecten in tegen een lagere prijs en verkopen ze direct weer tegen een hogere prijs. Voor u als belegger betekent dit dat de prijs die u betaalt iets hoger is dan de inkoopprijs van de broker. De omvang van deze spread verschilt per broker-dealer en het specifieke product.

Mark-up en mark-down bij eigen handel

Mark-up en mark-down zijn manieren waarop broker-dealers geld verdienen bij hun eigen handel. Market makers voegen een marge toe aan de marktprijs, waardoor de prijs voor u hoger uitvalt dan de werkelijke marktprijs. Dit betekent dat de aankoopprijzen hoger en de verkoopprijzen lager kunnen zijn. Sommige brokers, zoals Trade Republic, leggen een winstmarge op de echte beursprijs. De markingsprijs op bepaalde handelsplatformen kan ook afwijken van de marktprijzen. Dit zijn onzichtbare kosten voor beleggers.

Welke terugkerende vergoedingen rekenen broker-dealers?

Broker-dealers rekenen diverse terugkerende vergoedingen voor hun diensten. Deze omvatten vaak abonnementskosten, zoals een jaarlijkse of maandelijkse vergoeding. Ook zijn er servicekosten, die een vast bedrag of een percentage van het belegde bedrag kunnen zijn. Daarnaast betaalt u bewaarkosten voor het beheer van beleggingen. Verder kunnen beheervergoedingen of inactiviteitskosten in rekening worden gebracht.

Beheervergoedingen en advieskosten

Broker-dealers verdienen geld via beheervergoedingen en advieskosten. Een adviesfee betaalt u voor het beleggingsadvies dat u ontvangt, terwijl een beheervergoeding de service van vermogensbeheer dekt. Deze vergoedingen variëren en dekken diensten van enkel beleggingen tot een uitgebreid financieel pakket. Naast deze kosten kunnen er administratiekosten of verborgen kosten zijn. Een beleggingsdienstverlener moet advieskosten in rekening brengen voor advies, en beheerkosten omvatten vaak fondsbeheerkosten en kosten voor financieel advies. Soms ontvangt een beleggingsfondsadviseur een distributievergoeding, wat een deel is van de beheerskosten die u betaalt.

Bewaar- en platformkosten

Bewaar- en platformkosten zijn de vergoedingen die beleggingsplatforms in rekening brengen voor hun diensten. Deze kosten vallen in drie hoofdcategorieën: een percentage van de waarde van uw activa, een vast bedrag per dag of maand, of soms helemaal geen kosten. Online beleggingsplatforms hebben vaak lagere kosten door minder overhead en kunnen maandelijkse of abonnementskosten rekenen voor het gebruik van het platform. Een terugkerende platformvergoeding kan oplopen tot 3 procent van uw totale fondsbezit. Vaste tarief platformkosten, zoals die op 14 juni 2024 werden gehanteerd, zijn aan te raden voor beleggers met grote rekeningen, terwijl procentuele kosten beter zijn voor kleinere rekeningen. Stel u heeft €10.000 aan fondsbezit en betaalt 1,5% platformkosten, dan is dit €150 per jaar. Let ook op verborgen kosten, die aan grote marktpartijen worden betaald voor platform- of dienstengebruik of voor specifieke diensten en accounttypes.

Inactiviteits-, opname- en servicekosten

Inactiviteitskosten worden opgelegd door financiële instellingen en dienstverleners. Deze kosten ontstaan wanneer een account weinig of geen activiteit vertoont gedurende een bepaalde periode. Ze kunnen pas in rekening worden gebracht na twaalf maanden inactiviteit of een langer tijdsbestek. Vaak worden inactiviteitskosten per maand gerekend als er langere tijd geen gebruik wordt gemaakt van het platform. Voor lange termijn beleggers, die hun beleggingsproducten jarenlang vasthouden, zijn deze kosten onwenselijk. Zo rekende Today's in juli 2023 €60 per maand aan inactiviteitskosten bij een activiteitsniveau van minder dan €200. Dit betekent dat u jaarlijks €720 kwijt bent als uw portefeuille onder de €200 blijft en u geen transacties doet.

Hoe verdienen broker-dealers extra via orderflow en rente?

Broker-dealers verdienen extra geld via de verkoop van orderstromen en rente op klanttegoeden. Deze methoden zijn alternatieve inkomstenbronnen naast de gebruikelijke commissies. Door orders door te verkopen aan market makers, ontvangen brokers vergoedingen. Dit stelt hen in staat om diensten tegen zeer lage prijzen aan te bieden, zoals neo-brokers doen. Ook genereren ze passief rendement door rente te verdienen op contanten en margin van klanten die met geleend geld handelen.

Payment for order flow

Payment for order flow (PFOF) is een methode waarbij brokers orders van klanten doorsturen naar market makers. Deze market makers betalen de broker voor de orderuitvoering, wat een beloning is. Het doel hiervan is om meer concurrerende transactiekosten te bieden, vooral voor zero-fee brokers in de Verenigde Staten. De vergoedingen die brokers ontvangen, worden deels geïnvesteerd in de verbetering van hun digitale aanbod. Brokers worden gestimuleerd orders uit te voeren met tegenpartijen die bereid zijn commissies te betalen. Dit kan leiden tot extra, niet direct zichtbare beleggerskosten en belangenconflicten tussen de broker en de klant. In Europa kan deze praktijk de consumentenbescherming bij beurshandel voor particuliere beleggers verbeteren. Alle brokers maken gebruik van payment for order flow.

Rente op contanten en margin

Broker-dealers verdienen op twee manieren rente: op geld dat ze uitlenen voor margin trading en op onbelegde contanten van klanten. Wanneer u handelt op margin, leent u geld van de broker. Over dit geleende bedrag betaalt u rente, ook wel debetrente genoemd. Deze rentekosten stapelen zich op en verminderen uw totale rendement. Een marginrekening maakt het mogelijk om geld te lenen tegen een lage rente voor geavanceerde transacties. Brokers zoals Easybroker en LYNX brengen debetrente in rekening wanneer er sprake is van roodstand op een marginaccount. Daarnaast verdienen broker-dealers rente op onbelegde cashsaldi die op de brokerrekening staan. Deze rente wordt dagelijks berekend.

Securities lending en andere neveninkomsten

Securities lending is een belangrijke neveninkomstenbron voor broker-dealers. Hierbij lenen bepaalde brokers aandelen en andere effecten van klanten uit. Deze inkomsten uit securities lending veroorzaken extra inkomsten voor de broker via fees en herinvestering van onderpand. Brokers die effecten uitlenen, kunnen hierdoor lagere transactiekosten rekenen en behalen extra rendement. Aanbieders gebruiken deze opbrengsten om eigen winsten te vergroten of geven ze terug aan beleggers. Sommige ETF-aanbieders genereren extra inkomsten via het verhuren van effecten aan short sellers of andere financiële partijen. UCITS ETF's die securities lending uitvoeren, moeten alle netto opbrengsten na bedrijfskosten teruggeven aan beleggers, wat het rendement verhoogt en kan leiden tot outperformance van de ETF ten opzichte van de index.

Hoe verschilt het verdienmodel van een broker-dealer van een RIA-model?

Broker-dealers en RIA's (Registered Investment Advisers) verdienen hun geld op verschillende manieren. Broker-dealers werken vaak met commissies per transactie, terwijl RIA's doorgaans een vergoeding vragen voor hun advies of vermogensbeheer. Deze verschillen beïnvloeden uw kosten en de transparantie van hun dienstverlening.

Commissiegedreven model versus fee-only model

Het vergoedingsmodel voor beleggingsadvies in Europa verschuift van commissies per transactie of op basis van beheerd vermogen naar een vaste vergoeding. Bij het commissiegedreven model betaalt u voor elke transactie of een percentage van uw beheerde vermogen. Fondsbeheerders geven vaak de voorkeur aan percentage fees als managementvergoeding. Dit komt omdat dit model een samengestelde inkomstenstroom creëert die over tijd groeit. Een fee-only model daarentegen, werkt met een vooraf afgesproken vaste vergoeding, ongeacht het aantal transacties of de omvang van het vermogen.

Belangenconflicten en transparantie

Transparantie is essentieel in de financiële sector om belangenconflicten te beheren en te verminderen. De financiële sector heeft belang bij openheid over mogelijke belangenconflicten om het vertrouwen te behouden. Openbaarmaking van informatie vermindert potentiële belangenconflicten en beschermt de belangen van investeerders. Dit helpt bij het nemen van financiële beslissingen en het tegengaan van fraude. Websites zoals Invesdor.nl tonen hoe zij omgaan met belangenconflicten, wat beleggers ondersteunt. Het vinden van de juiste balans tussen transparantie en vertrouwelijkheid blijft echter een complexe kwestie. In Nederland is transparantie ook een belangrijke voorwaarde bij belangenconflicten in aandeelhoudersverhoudingen.

Wat betekent dit voor de klantkosten?

De verdienmodellen van broker-dealers betekenen dat u als klant diverse kosten betaalt. Zo zijn beheervergoedingen onderdeel van uw totale directe kosten. Ook alle kosten die voortvloeien uit het beheer, zoals transactiekosten en bewaarloon, komen voor uw rekening. U betaalt ook voor bankkosten en administratiesystemen. Als een broker-dealer kosten voorschiet of werkzaamheden verricht, mag deze de kosten aan u doorberekenen. U bent bovendien volledig verantwoordelijk voor alle kosten, belastingen en heffingen die voortvloeien uit de diensten. Zelfs de belastingrente wordt altijd door u gedragen.

Waar moet je op letten bij kosten en prikkels?

Bij broker-dealers zijn kosten en prikkels belangrijk. U let op verborgen kosten, doorziet ogenschijnlijk goedkope aanbiedingen en beoordeelt de totale uitgaven.

Verborgen kosten in de prijsstructuur

Verborgen kosten in de prijsstructuur zijn onverwachte uitgaven die uw rendement beïnvloeden. Sommige brokers berekenen deze kosten, zelfs als ze geen transactiekosten of servicekosten rekenen. Denk hierbij aan kosten voor inactiviteit, opname of storting van geld. Ook spreadkosten, het verschil tussen bied- en laatprijs, vallen hieronder. Bij goudverkoop kunnen verwerkingskosten of dossierkosten verborgen zijn. Beleggingsfondsen en indexfondsen kennen transactiekosten of kosten voor platformgebruik. Zelfs ETFs met een lage TER kunnen extra verborgen kosten genereren, zoals spreads of tracking error. Deze kosten kunnen uw rendement op goudbeleggingen verminderen.

Wanneer is goedkoop niet echt goedkoop?

Goedkoop is niet altijd echt goedkoop wanneer aanbiedingen te mooi lijken om waar te zijn. Aanbiedingen zoals 'Alleen vandaag van €50 voor €25' zijn niet altijd voordelig voor jou. Het is slim om adviesprijzen en kortingspercentages kritisch te controleren. Vergelijk prijzen goed en laat je niet direct verleiden door een dagactie. Zo voorkom je dat je uiteindelijk meer betaalt dan nodig.

Hoe beoordeel je de totale kosten van een broker-dealer?

Om de totale kosten van een broker-dealer te beoordelen, kijk je naar alle kosten die zij rekenen. Dit omvat transactiekosten, beheerkosten en diverse overige kosten. De kostenstructuur in Nederland beïnvloedt direct jouw totale uitgaven als belegger. Vergelijken is lastig, want transactiekosten per order hangen af van vergoedingen zoals beursplaatsentgelten en courtages. Bovendien bestaan transactiekosten vaak uit een vast en een variabel deel, afhankelijk van de ordergrootte. Beheerkosten zijn lopende jaarlijkse servicekosten, vaak een percentage van het belegde bedrag. Overige kosten kunnen bestaan uit kosten voor real-time beursdata of inactiviteitskosten. Het is daarom belangrijk om de kostenstructuur van verschillende brokers te vergelijken op redelijke tarieven.

Hoeveel geld verdienen broker-dealers gemiddeld?

De feiten geven geen specifiek gemiddeld bedrag aan dat broker-dealers verdienen. Hun inkomsten komen uit diverse bronnen. Ze verdienen geld via kosten die ze aan beleggers doorberekenen, zoals transactiekosten en commissies per order. Ook halen ze inkomsten uit rente, bewaarloon en beheerkosten. Sommige brokers verdienen ook aan externe handelingskosten en valutakosten, of via commissie op transacties namens klanten als vaste vergoeding of percentage van de transactie.

Hoe maken brokers winst op gratis handelen?

Brokers die gratis handelen aanbieden, verdienen op andere manieren. Zij ontvangen inkomsten via fondskosten, rente, of door transacties aan derde partijen te verhandelen. Ook verhuren deze brokers effecten om geld te verdienen. Een belegger kan starten zonder ordercommissie, maar beleggen is nooit gratis. Zelfs bij commerciële brokers zoals DEGIRO zijn er altijd kosten verbonden aan beleggen. Brokers stimuleren handel, want hoe meer klanten handelen, hoe meer zij verdienen. Ze krijgen ook rente-inkomsten van klanten die met geleend geld handelen. Zero commission brokers staan gratis handelskosten toe, maar kunnen extra kosten rekenen voor andere diensten.

Is het veilig om meer dan $500.000 bij een broker aan te houden?

Ja, beleggingen bij een broker kunnen beschermd zijn tot een bepaald bedrag. In de Verenigde Staten worden beleggingen in een brokerage account beschermd tot $500.000. Deze bescherming wordt geboden door de Securities Investor Protection Corporation (SIPC). Ook bij brokers zoals Easybroker geldt een maximale bescherming van 500.000 dollar via de SIPC waarborg. Dit betekent dat uw beleggingen tot dit bedrag zijn afgedekt mocht de broker failliet gaan.

Hoe werkt een broker-dealer precies?

Een broker-dealer is een effectenmakelaar die orders namens klanten uitvoert en als tussenpersoon werkt voor de handel in beleggingsproducten. Deze financiële instelling maakt het mogelijk dat handelaren orders kunnen plaatsen en uitvoeren, zoals bij de aandelen- of Forexhandel, en verricht transacties namens de belegger. Ze verdienen hun inkomen via commissie op deze transacties. Een broker-dealer kan effecten verkopen via gewone brokerage transacties of via bemiddeling. Sommige, zoals directe brokers, verrichten transacties zelf en bieden volledige diensten aan. Een broker verwerkt de uitvoering van orders vaak via een Electronic Communication Network (ECN) of Straight Through Processing (STP) model, waarbij ze als pure tussenpersoon fungeren zonder prijsmanipulatie. In een STP model fungeert de broker als tussenpersoon in Forex- en CFD-handel. Een Forex broker kan orders uitvoeren via handelsfacilitatie of zelfs tegen de trader handelen, of via een dealing desk die traders via een tussenpersoon verbindt.