Wat is de DSCR-methode?
De DSCR-methode, wat staat voor Debt Service Coverage Ratio, is een financiële maatstaf die aangeeft in hoeverre een bedrijf in staat is om de rente en aflossingen van een lening te betalen uit de gegenereerde kasstroom. Deze methode, in het Nederlands ook wel financieringslasten dekking genoemd, wordt gebruikt om de financiële gezondheid van een onderneming te beoordelen en te bepalen of zij voldoende kasstroom genereert om aan haar financiële verplichtingen te voldoen.
De DSCR is een cruciale indicator voor zowel ondernemers als financiers. Het geeft inzicht in de capaciteit van een bedrijf om zijn schulden te dragen, wat essentieel is bij het aanvragen van nieuwe financieringen, het beoordelen van risico's en het plannen van groeimogelijkheden. Een hogere DSCR duidt op een sterkere financiële positie en een grotere zekerheid voor kredietverstrekkers.
De berekening van de DSCR volgt een duidelijke formule. Er zijn twee veelvoorkomende varianten, die in essentie hetzelfde meten:
- Formule 1: Vrije kasstroom / (rente + aflossingsverplichtingen op jaarbasis)
- Formule 2: Netto operationele inkomsten / Totale schuldverplichtingen
Hierbij is de 'vrije kasstroom' of 'netto operationele inkomsten' de operationele winst die beschikbaar is om de schulden te dekken, vaak gelijkgesteld aan EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). De 'rente + aflossingsverplichtingen op jaarbasis' of 'totale schuldverplichtingen' omvatten alle rente- en aflossingsverplichtingen die een bedrijf in een bepaalde periode, meestal een jaar, heeft.
De uitkomst van de DSCR-berekening geeft direct inzicht in de dekkingsgraad van de schulden:
- DSCR > 1: Dit betekent dat de kasstroom van het bedrijf groter is dan de totale schuldenlast. Een DSCR van bijvoorbeeld 1,25 geeft aan dat de onderneming 125% van haar schuldenlast kan dekken met de beschikbare kasstroom. Dit wordt over het algemeen als een gezonde situatie beschouwd, met voldoende buffer.
- DSCR = 1: De kasstroom is precies gelijk aan de schuldenlast. Het bedrijf kan net aan zijn verplichtingen voldoen, maar heeft geen buffer voor onverwachte tegenvallers. Financiers beschouwen dit vaak als een risicovolle situatie.
- DSCR < 1: De kasstroom is kleiner dan de schuldenlast. Het bedrijf genereert onvoldoende middelen om aan zijn rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen, wat duidt op financiële problemen en een hoog risico op wanbetaling.
Om de DSCR-methode te illustreren, volgt hier een rekenvoorbeeld.
Stel, een onderneming heeft de volgende financiële gegevens voor een jaar:
- Netto operationele inkomsten (EBITDA): € 250.000
- Renteverplichtingen op jaarbasis: € 50.000
- Aflossingsverplichtingen op jaarbasis: € 150.000
De totale schuldverplichtingen bedragen dan € 50.000 (rente) + € 150.000 (aflossing) = € 200.000.
De DSCR wordt als volgt berekend:
DSCR = Netto operationele inkomsten / Totale schuldverplichtingen
DSCR = € 250.000 / € 200.000
DSCR = 1,25
In dit voorbeeld bedraagt de DSCR 1,25. Dit betekent dat de onderneming 1,25 keer de benodigde kasstroom genereert om aan al haar rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen. Dit duidt op een solide financiële positie en voldoende ruimte om de schulden te bedienen.
Hoewel de termen 'vrije kasstroom' en 'netto operationele inkomsten' (EBITDA) vaak door elkaar worden gebruikt bij het bepalen van de DSCR, is het belangrijk te begrijpen dat er nuances kunnen zijn. EBITDA is een maatstaf voor de operationele winst vóór aftrek van rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie. Vrije kasstroom kan een bredere definitie hebben, waarbij ook rekening wordt gehouden met investeringen (CAPEX) die nodig zijn om de operationele activiteiten in stand te houden of uit te breiden. Voor de DSCR-berekening is het cruciaal dat de gebruikte inkomstenmaatstaf de daadwerkelijk beschikbare middelen vertegenwoordigt die kunnen worden aangewend voor de schuldbetalingen, na aftrek van noodzakelijke operationele uitgaven maar vóór de financieringslasten zelf. Een goed begrip van deze maatstaf is essentieel voor elke ondernemer die zijn financiële gezondheid wil bewaken en optimaliseren. Meer informatie over het beheren van uw financiële verplichtingen en het optimaliseren van uw kasstroom vindt u op onze pagina over bedrijfsfinanciering.