Hoe bereken je een DSCR?
De Debt Service Coverage Ratio (DSCR) bereken je door de vrije kasstroom van een entiteit te delen door de totale jaarlijkse rente- en aflossingsverplichtingen. Dit financiële kengetal, uitgedrukt als een getal, geeft inzicht in de mate waarin de kasstroom voldoende is om aan de schulden te voldoen. Het wordt op jaarbasis berekend om een compleet beeld te geven van de financiële draagkracht.
De formule voor de Debt Service Coverage Ratio (DSCR) is:
DSCR = Vrije kasstroom / (Rente + Aflossingsverplichtingen op jaarbasis)
Deze berekening wordt gebruikt om de financiële gezondheid van een bedrijf of project te beoordelen, met name de capaciteit om de schulden te dekken. Een DSCR van 1,0 betekent dat de kasstroom precies voldoende is om aan de jaarlijkse schuldverplichtingen te voldoen. Een DSCR van minder dan 1,0 duidt op onvoldoende kasstroom, terwijl een DSCR van meer dan 1,0 een gezonde buffer aangeeft. Kredietverstrekkers hanteren vaak een minimale DSCR van bijvoorbeeld 1,25 of 1,50, afhankelijk van de sector en het risicoprofiel.
De specifieke invulling van "vrije kasstroom" en "financiële verplichtingen" kan variëren afhankelijk van de context:
- Voor bedrijven (algemeen):
- Vrije kasstroom: Dit is de operationele winst vóór rente en belastingen (EBIT), gecorrigeerd voor niet-contante posten en investeringen, of simpelweg de operationele winst. Sommige definities gebruiken ook operationele winst gedeeld door totale schuldbetalingen.
- Financiële verplichtingen: Dit omvat alle rentebetalingen en aflossingen op leningen en kredieten die in een jaar moeten worden voldaan. De berekening vindt altijd plaats op jaarbasis.
- Voor particulieren (persoonlijke DSCR):
- Inkomen: Hieronder vallen alle inkomsten zoals salaris, toeslagen en uitkeringen.
- Schulden: Dit omvat alle jaarlijkse betalingen voor hypotheek, studieschuld, doorlopend krediet en creditcardschulden.
- Voor vastgoedfinanciering:
- Huurinkomsten: De totale huurinkomsten die een vastgoedobject genereert over een bepaalde periode. Hierbij wordt vaak gekeken naar de netto operationele inkomsten (NOI), wat de bruto huurinkomsten minus operationele kosten (exclusief financieringskosten) zijn.
- Totale schuldverplichtingen: De som van rente en aflossingen gerelateerd aan de financiering van het vastgoed, berekend over dezelfde tijdsperiode als de huurinkomsten.
Hieronder volgt een rekenvoorbeeld voor een bedrijf om de toepassing van de DSCR te illustreren:
Stel een bedrijf heeft de volgende financiële gegevens op jaarbasis:
- Vrije kasstroom: € 200.000
- Rente: € 20.000
- Aflossing: € 30.000
De berekening van de DSCR is dan als volgt:
DSCR = € 200.000 / (€ 20.000 + € 30.000)
DSCR = € 200.000 / € 50.000
DSCR = 4,0
In dit voorbeeld bedraagt de DSCR 4,0. Dit betekent dat de kasstroom van het bedrijf vier keer zo hoog is als de jaarlijkse schuldverplichtingen, wat duidt op een zeer gezonde financiële positie en een ruime capaciteit om aan de schulden te voldoen. Dit geeft kredietverstrekkers vertrouwen in de terugbetalingscapaciteit van het bedrijf. Het monitoren van de DSCR is cruciaal voor zowel bedrijven als financiers om financiële risico's te beheersen en weloverwogen beslissingen te nemen over leningen en investeringen. Voor meer informatie over financiële ratio's en hun toepassing, kunt u hier terecht.