Beleggen in put opties

Beleggen in put opties geeft u het recht een onderliggende waarde tegen vooraf bepaalde prijs te verkopen binnen specifieke periode. Dit optiecontract biedt de koper de mogelijkheid te verkopen tegen vaste prijs. Beginnende beleggers kunnen hiermee aandelen verkopen tegen vastgestelde prijs. Een put-optie maakt inspelen op waardedaling van een aandeel mogelijk; beleggers verwachten dan prijsdaling en maken winst als de prijs daalt. U koopt put opties als bescherming tegen prijsdalingen van uw aandelenportfolio, zoals een brandverzekering tegen grote koersdalingen. Opties gebruikt men voor risicoafdekking, inkomstengeneratie en koersspeculatie.

Wat is een putoptie?

Een putoptie is een financieel derivaat dat u het recht geeft om een onderliggende waarde, zoals aandelen of aardappelen, tegen een van tevoren afgesproken prijs te verkopen. U heeft dit recht, maar bent niet verplicht om te verkopen. Als de marktprijs hoger is dan de afgesproken prijs, mag u afzien van de verkoop van het onderliggende aandeel.

De koper van een putoptie, ook wel een long putoptie genoemd, verwerft dit recht. Dit verkooprecht wordt vaak gebruikt om te speculeren op een koersdaling. Een belegger die een putoptie verkoopt, verleent dit recht aan de koper en ontvangt hiervoor een optiepremie. Deze verkoop van een putoptie heet ook wel een short putoptie. De verkoper kan maximaal de optiepremie als winst ontvangen. De houder van een putoptie kan de positie ook verlaten door de optie voor expiratie te verkopen of terug te kopen.

Hoe werkt een putoptie op aandelen?

Een putoptie op aandelen werkt doordat de koper het recht verwerft om 100 aandelen te verkopen tegen een vooraf bepaalde uitoefenprijs, gedurende een specifieke periode. De verkoper van de optie verleent dit recht en heeft de plicht deze aandelen af te nemen, waarvoor hij een premie ontvangt. De details hiervan, zoals de onderliggende waarde, uitoefenprijs, looptijd en premie, bepalen de precieze werking.

Onderliggende waarde

De onderliggende waarde is het handelsobject waarop een optie- of futurescontract betrekking heeft. Dit vormt de basis voor het optiecontract en bepaalt wat geleverd of ontvangen moet worden bij uitoefening of vervaldatum. Vaak is de onderliggende waarde van een optie een aandeel, een ETF of een index. De definitie van onderliggende waarde omvat echter een breed scala aan financiële producten, zoals aandelen, obligaties, indexen, valuta, edelmetalen, grondstoffen en futures. Een onderliggende waarde kan dus een aandeel zijn, maar ook een valuta of een specifieke index. Bij derivaten, zoals opties en futures, kunnen zelfs rentetarieven als onderliggende waarde dienen.

Uitoefenprijs

De uitoefenprijs is de vooraf vastgestelde prijs waartegen u de onderliggende waarde van een putoptie kunt verkopen. Deze prijs staat vast voor de gehele looptijd van het optiecontract. U kiest deze prijs bij het aangaan van de optie, afhankelijk van uw verwachtingen over de koersontwikkeling. De specifieke uitoefenprijs varieert per optiecontract en onderliggende waarde.

Looptijd

De looptijd van een optie is de periode tot het moment dat de optie vervalt. Dit is de tijd die u heeft om uw recht uit te oefenen. Voor optionsscheinen ligt de looptijd na uitgifte meestal tussen enkele maanden en meerdere jaren. Gemiddeld is de looptijd van opties RPDOF 1 tot 2 maanden. De looptijd is een belangrijke parameter die u zelf kunt controleren bij beleggingsbeslissingen.

Premie

De premie is de prijs die u betaalt voor een putoptie. Deze prijs geldt specifiek voor de putoptie zelf. U betaalt dit bedrag om het recht te krijgen de onderliggende waarde te verkopen. De term premie wordt ook gebruikt in de context van premie delta, een begrip binnen financiële terminologie zoals opties, leningen en verzekeringen.

Waarom zou je een putoptie kopen?

U koopt een putoptie om te profiteren van een verwachte koersdaling of om uw aandelenbezit te beschermen tegen waardedaling. Dit financiële instrument biedt u de mogelijkheid om te speculeren op dalende koersen. Een investeerder met een aandeel kan een putoptie kopen om zich te beschermen. Ook kunt u het gebruiken om het risico te beperken in vergelijking met short gaan.

Portefeuille beschermen

U kunt uw beleggingsportefeuille beschermen tegen koersdalingen door te hedgen met putopties. Dit is een manier om uw portefeuille af te dekken tegen keiharde koersdalingen. Meer details over het beschermen van uw portefeuille vindt u in video aflevering 203.

Speculeren op koersdaling

Speculeren op een koersdaling betekent dat u winst wilt maken als de prijs van een fonds of markt zakt. U heeft dan een 'baisse verwachting' of 'bearish verwachting'. Beleggers kunnen putopties kopen om te profiteren van deze verwachte koersval van een aandeel. Dit is een manier om op de korte termijn te handelen, met als doel winst te maximaliseren via koersschommelingen. Speculatieve beleggers gebruiken putopties om te profiteren van neerwaartse koersbewegingen, vergelijkbaar met short selling.

Risico beperken ten opzichte van short gaan

Goed risicomanagement is essentieel om de risico's van short selling te beperken. Een stop loss instellen is een belangrijke techniek die het maximale verlies bij short gaan beperkt. Handelaars moeten deze stop-loss orders gebruiken om verliezen te voorkomen als de markt niet meebeweegt. Een belegger met een shortpositie hoeft niet te wachten met het vroegtijdig terugkopen van shortposities. Dit kan verliezen beperken, vooral bij het naderen van een kritische grens. Risicobeheertechnieken worden toegepast om verlies te beperken en opbrengst te optimaliseren. Dit geldt zelfs voor bitcoin short selling traders. Beleggers die short gaan voor hedging gebruiken dit als een bescherming tegen marktdalingen. Het risicobeheer voor shortposities moet ook gericht zijn op het voorkomen van een sluiting in een shortsqueeze.

Putopties kopen of verkopen

Beleggen in put opties geeft u de keuze om ze te kopen of te verkopen. Als koper van een putoptie verkrijgt u het recht om aandelen tegen een bepaalde prijs te verkopen, vaak om te speculeren op een koersdaling of als hedge tegen verliezen. De verkoper van een geschreven putoptie ontvangt een premie en verwacht stijgende, stagnerende of licht dalende koersen, of wil aandelen verwerven.

Long put

Een long put is de aankoop van een putoptie. U koopt dan het recht om een onderliggende waarde te verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs. Deze strategie gebruikt u als u verwacht dat de koers van de onderliggende waarde zal dalen. Uw maximale verlies is beperkt tot de betaalde premie, zoals uw broker u kan uitleggen.

Short put

Een short put betekent dat u een putoptie verkoopt. U neemt dan de verplichting op zich om de onderliggende waarde te kopen tegen de uitoefenprijs. Deze strategie kiest u als u verwacht dat de koers van de onderliggende waarde gelijk blijft of zal stijgen. U ontvangt hiervoor een premie, maar het potentiële verlies kan aanzienlijk zijn als de koers sterk daalt. Voor de specifieke risico's en marginvereisten kunt u het beste uw broker raadplegen.

Wanneer kies je welke strategie?

De keuze voor een beleggingsstrategie, zoals beleggen in put opties, hangt af van uw persoonlijke doelen, risicobereidheid en beleggingshorizon. U moet een geschikte investeringsstrategie kiezen die afgestemd is op uw financiële doelen, risicotolerantie en tijdshorizon. Deze strategie moet het beste passen bij uw doelen en risicotolerantie. Ook uw beschikbare tijd en kennis spelen een belangrijke rol bij deze beslissing, net als de actuele marktcondities. Het kiezen van investeringsstrategieën wordt gebaseerd op de financiële instrumenten die u gebruikt, afgestemd op uw persoonlijke tijdshorizon en risicotolerantie. Een belegger die kiest voor een optiestrategie maakt deze keuze op basis van risicobereidheid en beleggingsdoelstellingen. Een weloverwogen financiële besluitvorming is cruciaal voor beleggingssucces op de lange termijn. Uw beleggingskeuzes moeten altijd passen binnen uw algemene investeringsdoelen en risicotolerantie. Bijvoorbeeld, een belegger die speculeert op een koersdaling kiest een andere strategie dan iemand die zijn portefeuille wil beschermen.

Wat zijn de risico's en kosten van putopties?

Bij beleggen in putopties zijn de risico's en kosten afhankelijk van uw positie als koper of verkoper. Als koper van een putoptie is uw maximale verlies beperkt tot de betaalde premie; u riskeert het verlies van de betaalde optiepremie wanneer de koers niet daalt. De verkoper van een putoptie daarentegen loopt een verliesrisico dat maximaal kan zijn en gelijk aan de volledige waarde onder de uitoefenprijs van de onderliggende aandelen, wat kan leiden tot forse en aanzienlijke verliezen bij dalende aandelenkoersen. De prijs van putopties wordt verder beïnvloed door volatiliteit, dividend en het renteniveau.

Maximaal verlies

Het maximale verlies voor een koper van een putoptie is altijd de betaalde premie. Dit is anders dan bij de verkoper, die een groter risico loopt. Bij een protective put bezit u bijvoorbeeld een aandeel van €100. Koopt u een putoptie met uitoefenprijs €95 en premie €3? Dan is uw maximale verlies €8 per aandeel. Dit verlies ontstaat uit de aankoopprijs van het aandeel min de uitoefenprijs, plus de betaalde premie.

Break-even punt

Het break-even punt van een putoptie is de prijs van de onderliggende waarde waarbij u precies quitte speelt. Dit punt berekent u door de betaalde premie af te trekken van de uitoefenprijs. Zakt de koers van het aandeel onder dit punt, dan begint u winst te maken. Voor precieze berekeningen en uw specifieke situatie raadpleegt u de informatie van uw broker.

Margin bij geschreven putopties

Wanneer u putopties schrijft, moet u margin aanhouden. Dit is een onderpand dat uw broker vraagt. Het dient als zekerheid voor de verplichting die u aangaat als de koers ongunstig beweegt. De hoogte van deze margin hangt af van de broker en de specifieke putoptie die u schrijft. Voor de exacte marginvereisten raadpleegt u de voorwaarden van uw broker.

Transactiekosten en spread

Bij het beleggen in put opties krijgt u te maken met transactiekosten. Dit zijn de kosten die uw broker rekent voor het uitvoeren van uw order. Daarnaast is er de spread, het verschil tussen de bied- en laatprijs van de optie. Beide kostenposten variëren per broker en per optie. Voor de exacte bedragen raadpleegt u de tarieven van uw broker.

Hoe koop je een putoptie via je broker?

Om een putoptie te kopen, gebruikt u een broker. Beleggers in putopties krijgen via hun broker toegang tot de handel in opties. Bij de aankoop van een putoptie betaalt u altijd een optiepremie. Het proces voor beleggen in putopties omvat het kiezen van de onderliggende waarde, het bepalen van de looptijd en uitoefenprijs, en het plaatsen van de order.

Stap 1: Kies het aandeel en de onderliggende waarde

De eerste stap bij het beleggen in put opties is het kiezen van het aandeel of de onderliggende waarde waarop de optie betrekking heeft. Voordat u een specifiek aandeel selecteert, bepaalt u eerst uw beleggingsdoel. Als u aandelen kiest met aantrekkelijke groeipotentie, kan dit de basis zijn voor uw aandelenselectieproces. Bij waarde-georiënteerde analyse is het belangrijk de faire waarde van het aandeel te bepalen. Een aandelen checklist kan helpen om de sterke en minder sterke punten van aandelen te ontdekken.

Stap 2: Bepaal de looptijd en uitoefenprijs

Bij het beleggen in put opties kiest u in deze stap de looptijd en de uitoefenprijs. De looptijd bepaalt hoe lang de optie geldig blijft. De uitoefenprijs is de vaste prijs waartegen u de onderliggende waarde kunt verkopen. Deze keuzes beïnvloeden het risico en de potentiële opbrengst van uw optiepositie. Uw broker geeft een overzicht van beschikbare looptijden en uitoefenprijzen voor de gekozen onderliggende waarde.

Stap 3: Plaats de order bij je broker

Nadat u de onderliggende waarde, looptijd en uitoefenprijs heeft gekozen, plaatst u de order voor uw putoptie bij uw broker. Platforms zoals xStation laten u een positie openen via het Handel tabblad, waar u een instrument selecteert en bevestigt met 'buy' of 'sell'. Bij DEGIRO activeert u de bestelinstructie door te klikken op de blauwe knop PLAATS ORDER. Scalable Broker vraagt u om 'Koop' of 'Verkoop' te selecteren in de klantomgeving om het orderproces te starten. U kiest hierbij een 'Market Order' of 'Limit Order' voor de aankoop, of een bestensorder bij verkoop. De online broker voert de order uit na uw bevestiging, vaak via een PIN- of TAN-procedure op de website.

Stap 4: Volg de positie tot expiratie of verkoop

Na het plaatsen van uw order volgt u de positie van uw putoptie nauwlettend. Een stop-loss instellen is belangrijk voor kapitaalbescherming. U kunt ook winst nemen door een take-profit order te plaatsen bij een specifiek prijspunt. Op platforms zoals xStation 5 plaatst u een Take Profit order. Voor een korte positie zet u deze onder de huidige marktprijs. Een lange positie vraagt om een order boven de huidige marktprijs.

Wanneer is een putoptie in the money, at the money of out of the money?

Een putoptie is 'in the money', 'at the money' of 'out of the money' afhankelijk van de relatie tussen de uitoefenprijs en de huidige beurskoers. Deze status bepaalt de waarde van uw optie.

U heeft een putoptie in the money als de uitoefenprijs hoger is dan de beurskoers van de onderliggende waarde. Dit betekent dat u de onderliggende waarde kunt verkopen voor meer dan de huidige marktprijs. Een putoptie is at the money wanneer de uitoefenprijs vrijwel gelijk is aan de beurskoers. Hierbij is er nog geen duidelijke winst of verlies. Tot slot is een putoptie out of the money als de uitoefenprijs lager is dan de huidige marktprijs. Dan zou u de onderliggende waarde verkopen voor een lagere prijs dan wat op de markt beschikbaar is. Stel, u heeft een putoptie met een uitoefenprijs van €50. Als het aandeel zakt naar €40, is uw optie 'in the money'. Blijft het aandeel boven de €50, dan is de optie 'out of the money' en verliest u de betaalde premie.

Wat gebeurt er bij expiratie van een putoptie?

Bij expiratie van een putoptie bepaalt de koers van de onderliggende waarde wat er gebeurt. Als de putoptie 'out of the money' is, is de marktprijs hoger dan de uitoefenprijs. U mag dan afzien van de verkoop van het onderliggende aandeel tegen de afgesproken prijs. Een gekochte optie kan dan zonder waarde eindigen op de vervaldatum. De verkoper van een geschreven putoptie behoudt de premie als de optie waardeloos vervalt. Dit leidt tot winst voor de schrijver als de optie niet wordt uitgeoefend.

Is de putoptie 'in-the-money', dan is de uitoefenprijs hoger dan de marktprijs. De houder van een putoptie heeft het recht om de onderliggende aandelen te verkopen. Dit recht zal dan worden uitgeoefend. Een putoptie kan op de expiratiedatum ook 'at-the-money' zijn, waarbij de uitoefenprijs en marktprijs vrijwel gelijk zijn. In dat geval verloopt de optie meestal ook waardeloos.

Veelgemaakte fouten bij beleggen in put opties

Veel mensen maken fouten bij beleggen in put opties door de risico's te onderschatten. Een veelvoorkomende misser is het niet goed begrijpen van de complexe werking of het ontbreken van een duidelijke strategie.

U moet altijd uw eigen financiële situatie en risicobereidheid goed inschatten voordat u begint. Ook het negeren van transactiekosten en de invloed van tijd op de optiepremie kan leiden tot onverwachte verliezen. Voor een diepgaand begrip en actuele richtlijnen is het verstandig om u te verdiepen in de materie, bijvoorbeeld via informatie over beleggen in put opties of de website van de AFM.