Wat is het actieve aandeel van een beleggingsfonds?

Het actieve aandeel van een beleggingsfonds is een maatstaf die aangeeft in hoeverre de portefeuille van een actief beheerd fonds afwijkt van zijn benchmarkindex. Het kwantificeert de mate waarin een fondsbeheerder daadwerkelijk afwijkt van de markt door actief effecten te selecteren, met als doel een beter rendement te behalen dan de markt. Een hoger actief aandeel duidt op een grotere afwijking en potentieel meer actieve beslissingen van het fondsmanagement.

Actief beheerde beleggingsfondsen zijn investeringsvehikels waarbij een professionele beheerder actief effecten selecteert. Het fondsmanagement van een actief beheerd aandelenfonds selecteert actief aandelen volgens een vaste strategie. Het primaire doel van een actief beheerd fonds is om de markt te overtreffen, oftewel een beter rendement te realiseren dan de benchmarkindex waartegen het fonds zich afzet. Dit gebeurt door actief investeringsmogelijkheden te kopen en te verkopen, vaak met risicobeheersing in gedachten.

De term 'actief' in de naam van een fonds kan soms misleidend zijn. Aanbieders van actieve beleggingsfondsen leggen vaak de nadruk op hun actieve fondsstrategie als verkoopargument. Echter, niet elk fonds dat 'actief' heet, wijkt ook daadwerkelijk significant af van zijn benchmark. Het actieve aandeel is ontwikkeld om dit onderscheid te maken. Het helpt beleggers te beoordelen hoe 'actief' een fonds in de praktijk is.

Het actieve aandeel wordt berekend door de som te nemen van de absolute verschillen in wegingen van alle effecten tussen het fonds en zijn benchmark, gedeeld door twee. De uitkomst is een percentage tussen 0% en 100%:

• 0% Actief Aandeel: Dit betekent dat de portefeuille van het fonds exact overeenkomt met de benchmark. In de praktijk gedraagt een dergelijk fonds zich als een passief beheerd indexfonds.
• 100% Actief Aandeel: Dit duidt erop dat geen van de effecten in de fondsportefeuille ook in de benchmark aanwezig zijn, of dat de wegingen volledig afwijken. Dit wijst op een zeer actieve en geconcentreerde beleggingsstrategie.

Een fonds met een hoog actief aandeel heeft een portefeuille die significant afwijkt van de benchmark. De fondsbeheerder neemt dan duidelijke posities in die afwijken van de markt, in de hoop een superieur rendement te genereren. Actief beheerde fondsen, die vaak een beleggingsstrategie van fondsbeheer volgen, hebben doorgaans hogere kosten dan passief beheerde fondsen. Dit komt door de intensieve analyse, selectie en transacties die nodig zijn om de markt te verslaan.

Beleggers hebben de keuze tussen actief en passief beleggen. Waar passieve fondsen (zoals indexfondsen) de benchmark zo nauwkeurig mogelijk volgen tegen lage kosten, proberen actieve fondsen de benchmark te verslaan. Het actieve aandeel is een belangrijke indicator voor beleggers om te bepalen of zij de hogere kosten van een actief fonds rechtvaardig vinden, gebaseerd op de mate van daadwerkelijke actieve beslissingen die het fondsmanagement neemt.