Welke invloed hebben wisselkoersen op aandelen?

Wisselkoersen hebben een directe en significante invloed op de waarde en het rendement van aandelen, vooral bij beleggingen in buitenlandse effecten. Deze invloed, ook wel valutarisico genoemd, kan het totale rendement op een belegging met wel 10% of meer veranderen. Een wijziging in de koers van een valuta kan een belegging meer of minder waard maken, zelfs als de koers van het aandeel zelf niet verandert, wat cruciaal is voor internationale beleggers.

Wanneer u belegt in buitenlandse aandelen of ETF's, krijgt u te maken met wisselkoersschommelingen. Dit effect staat bekend als valutarisico. Valutakoersen zijn van invloed op het rendement op uw beleggingen, omdat de waarde van uw buitenlandse bezittingen wordt omgerekend naar uw eigen valuta, zoals de euro. Een belegging kan hierdoor minder waard worden, zelfs als de koers van het aandeel zelf stabiel blijft of zelfs stijgt.

Het valutarisico kan zorgen voor zowel extra rendement als een groter verlies. De waardeschommelingen van wisselkoersen hebben bijvoorbeeld direct effect op de waarde van Amerikaanse aandelen en ETF’s voor een Europese belegger. Dit komt doordat de winst of het verlies dat u maakt op het aandeel, vervolgens wordt omgerekend naar euro's tegen de dan geldende wisselkoers.

Laten we de invloed van wisselkoersen op aandelen illustreren met een uitgewerkt rekenvoorbeeld voor een Europese belegger die investeert in Amerikaanse aandelen. Stel, u koopt voor €10.000 aan Amerikaanse aandelen op een moment dat de wisselkoers 1 euro = 1,10 dollar is. U wisselt dus €10.000 om naar $11.000 om de aandelen te kopen. Na een jaar verkoopt u de aandelen. De impact van de wisselkoers kan dan op verschillende manieren uitpakken:

• Scenario 1: Aandeel stijgt, dollar stijgt
  Uw Amerikaanse aandelen stijgen in waarde met 10%, van $11.000 naar $12.100. Tegelijkertijd is de dollar sterker geworden ten opzichte van de euro, bijvoorbeeld 1 euro = 1,05 dollar. Wanneer u uw $12.100 terugwisselt naar euro's, ontvangt u €11.523,81. Uw totale rendement is dan €1.523,81, ofwel 15,24%. Een stijging van zowel de waarde van het aandeel als die van de dollar resulteert in een fors hoger rendement op de Amerikaanse aandelen.
• Scenario 2: Aandeel stijgt, dollar daalt
  Uw Amerikaanse aandelen stijgen opnieuw met 10%, naar $12.100. Echter, de dollar is zwakker geworden ten opzichte van de euro, bijvoorbeeld 1 euro = 1,15 dollar. Bij het terugwisselen van uw $12.100 ontvangt u €10.521,74. Uw totale rendement is dan €521,74, ofwel 5,22%. Een dalende waarde van de dollar ten opzichte van de euro kan het rendement op een stijgend aandeel verminderen.
• Scenario 3: Aandeel daalt, dollar daalt
  Uw Amerikaanse aandelen dalen in waarde met 10%, van $11.000 naar $9.900. De dollar is ook zwakker geworden, bijvoorbeeld 1 euro = 1,15 dollar. Bij het terugwisselen van uw $9.900 ontvangt u €8.608,70. Uw totale verlies is dan €1.391,30, ofwel 13,91%. Een dalende waarde van de dollar ten opzichte van de euro kan de waardedaling van een aandeel versterken.

Deze voorbeelden tonen aan dat wisselkoersschommelingen een aanzienlijk verschil kunnen maken in het uiteindelijke rendement op uw beleggingen in buitenlandse valuta. Het is daarom belangrijk om naast de prestaties van het aandeel zelf, ook de potentiële impact van valutafluctuaties mee te wegen in uw beleggingsbeslissingen. Meer informatie over het beheren van dit risico vindt u op onze pagina over valutarisico.