Welke aandelen zijn cyclisch?

Cyclische aandelen zijn aandelen van bedrijven waarvan de prijzen en prestaties sterk meebewegen met de algemene economische conjunctuur. Deze bedrijven leveren niet-essentiële goederen en diensten, waardoor hun vraag direct wordt beïnvloed door de koopkracht en het consumentenvertrouwen. Ze profiteren sterk in economische bloeiperiodes en ervaren aanzienlijke dalingen tijdens recessies, waarbij hun koersen in een recessie meer dan 20% kunnen dalen.

De aard van cyclische aandelen komt voort uit het type producten of diensten dat deze bedrijven aanbieden. Wanneer de economie groeit, hebben consumenten en bedrijven meer te besteden, waardoor de vraag naar luxeproducten en niet-essentiële diensten toeneemt. Omgekeerd, wanneer de economie krimpt of in een recessie terechtkomt, zijn dit de eerste uitgaven waarop bezuinigd wordt. Dit maakt de aandelenkoersen van deze bedrijven zeer gevoelig voor economische schommelingen.

Voorbeelden van sectoren en bedrijven die als cyclisch worden beschouwd, zijn:

• Luchtvaart- en reisbranche: Mensen reizen minder voor vakantie en zakenreizen worden uitgesteld bij economische onzekerheid.
• Auto-industrie: De aankoop van een nieuwe auto is een grote investering die uitgesteld kan worden in mindere tijden. Fabrikanten van luxe auto's zijn hier extra gevoelig voor.
• Luxegoederen: Bedrijven die smartphones, sieraden, designerkleding en andere niet-essentiële luxeproducten verkopen, zien hun omzet sterk dalen wanneer consumenten minder te besteden hebben. Een voorbeeld van een bedrijf dat als cyclisch aandeel wordt genoemd, is Apple, vanwege de verkoop van dure smartphones en andere elektronica.
• Horeca en entertainment: Uit eten gaan, concertbezoek en andere vrijetijdsbestedingen zijn vaak de eerste posten waarop mensen besparen.
• Bouw en vastgoed: Investeringen in nieuwe woningen of commercieel vastgoed zijn sterk afhankelijk van het economische klimaat en rentestanden.

De impact van economische cycli op cyclische aandelen kan aanzienlijk zijn. Stel, een fabrikant van luxe auto's heeft in een stabiele economie een jaaromzet van €1 miljard en een winst van €100 miljoen. Het bedrijf heeft 100 miljoen uitstaande aandelen, wat neerkomt op een winst per aandeel (WPA) van €1.

• Bij economische groei: De vraag naar luxe auto's stijgt. De omzet van dit bedrijf kan dan met 20% toenemen tot €1,2 miljard. Door schaalvoordelen en hogere verkoopprijzen kan de winst disproportioneel stijgen, bijvoorbeeld naar €150 miljoen. Dit betekent een WPA van €1,50, een stijging van 50%. Dit leidt tot een aanzienlijke koersstijging van het aandeel.
• In een recessie: De vraag naar luxe auto's daalt sterk. De omzet kan dan met 20% dalen naar €800 miljoen. Door vaste kosten en de noodzaak om kortingen te geven, kan de winst zelfs met 70% dalen tot €30 miljoen, wat neerkomt op een WPA van €0,30. Dit toont de sterke gevoeligheid en het risico van cyclische aandelen in mindere tijden, waarbij de koers fors kan dalen.

Het is belangrijk om cyclische aandelen te onderscheiden van andere typen aandelen:

Beleggen in cyclische aandelen vereist een goede timing en inzicht in de economische cyclus, aangezien de volatiliteit van deze aandelen aanzienlijk kan zijn. Voor meer informatie over beleggingsstrategieën, lees hier verder.