Kun je met aandelen meer verliezen dan je inleg?

Bij beleggen in aandelen kun je in de meeste standaard situaties niet meer verliezen dan je inleg. Dit betekent dat het maximale verlies beperkt is tot het bedrag dat je oorspronkelijk hebt geïnvesteerd. Echter, er zijn specifieke beleggingsvormen en -strategieën waarbij het risico van een verlies dat groter is dan je initiële inleg wel degelijk bestaat.

Voor de meeste beleggers die op een 'gewone' manier investeren, bijvoorbeeld door aandelen, ETF's (Exchange Traded Funds) of beleggingsfondsen te kopen via een cash account, is het maximale verlies beperkt tot het bedrag dat zij hebben ingelegd. Als je bijvoorbeeld voor €1.000 aan aandelen koopt, kun je in het slechtste geval die €1.000 volledig verliezen als de waarde van de aandelen naar nul daalt. Je kunt dan echter niet verder in de min komen te staan.

De gedachte dat je nooit meer kunt verliezen dan je inleg klopt dus voor veel behoudende vormen van beleggen in aandelen. Deze misvatting ontstaat vaak doordat mensen niet op de hoogte zijn van de complexere beleggingsproducten en -strategieën. Er zijn echter situaties waarin het verlies de oorspronkelijke inleg kan overstijgen. Dit zijn met name beleggingsvormen die een hoger risico met zich meebrengen:

• Beleggen met geleend geld (margin): Wanneer je aandelen koopt met geleend geld, ook wel margin genoemd, is het mogelijk om meer te verliezen dan je eigen inleg. Als de koers van de gekochte aandelen sterk daalt, kan het geleende bedrag plus rente hoger uitvallen dan de resterende waarde van je belegging, wat kan leiden tot een negatief saldo op je rekening.
• Financiële beleggingsproducten met een hefboomconstructie: Producten zoals Turbo's, Sprinters of Speeders maken gebruik van een hefboom. Dit betekent dat kleine koersbewegingen van de onderliggende waarde een grote impact hebben op de waarde van het hefboomproduct. Hoewel veel van deze producten een 'stop loss'-mechanisme hebben om verliezen te beperken, kan een snelle en extreme koersbeweging in theorie leiden tot een verlies dat groter is dan de inleg.
• Gebruik van opties: Bij het schrijven (verkopen) van bepaalde opties, met name ongedekte call-opties, kan het potentiële verlies onbeperkt zijn. Als de koers van het onderliggende aandeel sterk stijgt, kan de verkoper van de optie gedwongen worden om de aandelen tegen een veel hogere prijs te kopen dan de uitoefenprijs, wat resulteert in een verlies dat de initiële premie (inleg) ver overstijgt.
• Shortposities in aandelen: Bij een shortpositie verkoop je aandelen die je niet bezit, in de verwachting dat de koers zal dalen. Als de koers van het aandeel echter stijgt in plaats van daalt, loopt de belegger een onbeperkt verlies op, aangezien de theoretische stijging van een aandeel onbegrensd is. Je moet de aandelen dan tegen een hogere prijs terugkopen dan waarvoor je ze short verkocht hebt, wat kan leiden tot een verlies dat vele malen groter is dan je oorspronkelijke inleg of de margin die je hebt aangehouden.

Deze complexere beleggingsvormen zijn doorgaans gericht op ervaren beleggers die de risico's goed begrijpen. Voor beginnende beleggers of zij die risico's willen beperken, is het raadzaam om vast te houden aan het kopen van aandelen met eigen geld via een cash account, waarbij het maximale verlies beperkt blijft tot de ingelegde som.