Is het beter om te verkopen vóór of na de ex-dividenddatum?

Verkopen vóór of na de ex-dividenddatum maakt financieel gezien per saldo geen verschil. Aandeelhouders die op of na de ex-dividenddatum verkopen ontvangen het dividend, maar de koers van het aandeel daalt op deze datum met de waarde van het dividend. Dit neutraliseert het financiële effect van het ontvangen dividend, waardoor er geen reden is om aandelen specifiek rond deze datum te verkopen.

De ex-dividenddatum is een belangrijke dag in de dividendcyclus van een onderneming. Volgens de definitie is dit de dag waarop het dividend wordt uitgekeerd aan de aandeelhouders. Het cruciale effect van deze datum is echter de aanpassing van de aandelenkoers. Op de ex-dividenddatum wordt de koers van het aandeel namelijk aangepast en daalt deze met hetzelfde bedrag als het uitgekeerde dividend. Dit komt doordat het dividendbedrag uit het vermogen van de onderneming wordt gehaald, waardoor de waarde per aandeel afneemt.

Om de financiële impact beter te begrijpen, kunnen we twee scenario's bekijken met een rekenvoorbeeld. Stel dat u aandelen bezit van een bedrijf dat een dividend van €2 per aandeel uitkeert. De koers van het aandeel staat de dag vóór de ex-dividenddatum op €100.

Scenario 1: Verkopen vóór de ex-dividenddatum
Als u uw aandelen verkoopt vóór de ex-dividenddatum, bijvoorbeeld op de dag dat de koers nog €100 bedraagt, ontvangt u het aanstaande dividend niet. Uw totale opbrengst per aandeel is dan de verkoopprijs van €100.

Scenario 2: Verkopen op of na de ex-dividenddatum
Als u uw aandelen verkoopt op of na de ex-dividenddatum, komt u in aanmerking voor het dividend van €2 per aandeel. Echter, op de ex-dividenddatum daalt de koers van het aandeel met het dividendbedrag. De koers zakt dan van €100 naar €98. Uw totale opbrengst per aandeel is dan de verkoopprijs van €98 plus het ontvangen dividend van €2, wat samen weer €100 is.

De volgende tabel illustreert dit:

Zoals uit het voorbeeld blijkt, is het financiële resultaat in beide gevallen hetzelfde. De daling van de aandelenkoers compenseert het ontvangen dividend. Dit betekent dat er per saldo geen financieel voordeel te behalen valt door uw verkoopstrategie af te stemmen op de ex-dividenddatum.