Wat is de SPAC?

De SPAC is een special purpose acquisition company, een lege vennootschap zonder operationele activiteiten. Dit bedrijf wordt opgericht met als enig doel kapitaal op te halen via een beursgang. Het verzamelde kapitaal wordt vervolgens gebruikt om een bestaande onderneming te fuseren en zo indirect beursgenoteerd te maken.

Een SPAC, ook bekend als een 'blank-check' bedrijf, heeft geen eigen commerciële activiteiten. Het is een beursgenoteerde onderneming die uitsluitend bestaat om geld in te zamelen bij investeerders. Het uiteindelijke doel is om met dit kapitaal een ander, vaak privaat, bedrijf te kopen of ermee te fuseren. Door deze fusie wordt het overgenomen bedrijf in feite beursgenoteerd, zonder zelf het traditionele, vaak langdurige en kostbare proces van een initiële openbare aanbieding (IPO) te doorlopen.

De werking van een SPAC kan worden samengevat aan de hand van de volgende kenmerken:

• Oprichting en beursgang: Een SPAC wordt opgericht door sponsors (vaak ervaren investeerders of managers) met een specifieke investeringsstrategie. Zij brengen de SPAC vervolgens naar de beurs om kapitaal op te halen bij het publiek. Dit kapitaal wordt in een geblokkeerde rekening geplaatst.
• Zoektocht naar een doelwit: Na de beursgang heeft de SPAC doorgaans een beperkte periode om een geschikte private onderneming te vinden die aan de vooraf bepaalde investeringsdoelstellingen voldoet.
• Fusie of overname: Zodra een doelwit is gevonden, wordt een fusie of overname (de zogenaamde 'de-SPAC'-transactie) voorgesteld aan de aandeelhouders van de SPAC. Zij stemmen over de transactie en hebben vaak de optie om hun geld terug te krijgen als ze niet akkoord gaan.
• Beursnotering van het doelwit: Na goedkeuring en afronding van de fusie is het voorheen private bedrijf beursgenoteerd onder de naam van de overgenomen entiteit, of de SPAC neemt de naam van het overgenomen bedrijf aan.

Hoewel een SPAC de bijnaam 'blank-check' bedrijf draagt, is het proces niet volledig zonder kaders. De sponsors van de SPAC moeten bij de beursgang hun investeringsfocus en criteria voor het doelbedrijf duidelijk maken. Dit geeft investeerders een indicatie van het type bedrijf dat de SPAC zal proberen over te nemen. Het is dus geen letterlijke 'blanco cheque' zonder enige richting, maar een investering in een team met een specifieke zoekopdracht en een tijdsbeperking. Voor meer informatie over de verschillende manieren waarop bedrijven kapitaal kunnen ophalen, zie onze pagina over beursgangen.