Soorten preferente aandelen

Preferente aandelen geven houders voorkeursrechten, zoals een hogere dividenduitkering en prioriteit bij claims op activa en winst. Deze aandelen, ook wel voorrangsaandelen of Preference Shares genoemd, bieden een vaste dividenduitkering boven gewone aandelen. U leest hier over diverse soorten preferente aandelen, zoals cumulatief preferente en niet-volgestorte preferente aandelen.

Wat zijn preferente aandelen?

Preferente aandelen kenmerken zich door een vaste dividenduitkering en specifieke voorkeursrechten. Ze bieden voorrang bij de verdeling van activa en winst ten opzichte van gewone aandelen. Bezitters van preferente aandelen ontvangen een vast dividendpercentage en hebben een hogere aanspraak op activa. Deze aandelen, ook wel Preference Shares genoemd, garanderen een vaste dividenduitkering boven die van gewone aandelen. Ze worden beschouwd als een vorm van hybride waardepapier.

Ook bekend als preferred stocks, hebben ze vaste dividenden en een hogere claim op activa en winst dan gewone aandelen. Meestal verlenen preferente aandelen geen stemrecht. Wel geven ze voorrang op activa en winstuitkeringen. Voorrechten kunnen bestaan uit winstdeling of het recht om bestuursleden te benoemen. Aandeelhouders met prioriteitsaandelen of bepaalde preferente aandelen kunnen zelfs meerderheid invloed hebben op bedrijfsbeslissingen.

Welke soorten preferente aandelen zijn er?

Preferente aandelen zijn er in diverse soorten, elk met specifieke kenmerken en rechten. Ze geven houders voorkeursrechten, zoals een vaste dividenduitkering of prioriteit bij uitbetaling. Denk hierbij aan cumulatieve, niet-cumulatieve, winstdelende en converteerbare preferente aandelen.

Cumulatief preferente aandelen

Cumulatief preferente aandelen betekenen dat onbetaalde dividenden zich opstapelen. U heeft dan recht op deze opgespaarde dividenden in latere jaren, voordat gewone aandeelhouders iets ontvangen. Dit recht op uitgestelde dividenduitkering blijft bestaan, zelfs als het bedrijf in een jaar geen of te weinig winst maakt. De niet-uitgekeerde preferente winst wordt zo ingehaald in volgende jaren. Dit geeft u als houder voorrang op dividenduitkeringen, zelfs wanneer er eerder geen dividend werd uitgekeerd.

Niet-cumulatief preferente aandelen

Niet-cumulatief preferente aandelen betekenen dat onbetaalde dividenden niet worden opgespaard. Als er in een jaar geen dividend wordt uitgekeerd, vervalt uw recht hierop voor dat jaar. Dit houdt in dat de emittent niet verplicht is achterstallige dividenden later te betalen. Voor u als belegger is er dan een risico dat dividenden niet worden ingehaald. Preferente aandelen kunnen zowel cumulatief als niet-cumulatief zijn.

Winstdelende preferente aandelen

Winstdelende preferente aandelen bieden naast een vast dividend ook een variabel dividend. Dit variabele deel hangt af van de prestaties van de onderneming. In een besloten vennootschap geven deze aandelen recht op extra dividend vanaf een bepaald winstniveau. Deze aandelen worden ook wel participerende preferente aandelen genoemd. Een preferent aandeel verleent de houder preferente rechten, zoals een hogere dividenduitkering. Preferente aandelen kunnen zelfs een dubbele deling in dividend hebben. Een voorbeeld hiervan is een emissie van ER Capital, die extra waardegroei en positieverhoging voor de aandeelhouder biedt, mits het rendement boven 6% ligt.

Converteerbare preferente aandelen

Converteerbare preferente aandelen zijn preferente aandelen die u kunt omzetten in gewone aandelen. Ze geven prioriteit bij dividenduitkeringen. Houders van deze aandelen kunnen op verzoek converteren naar gewone aandelen. Dit kan vaak binnen één maand na kennisgeving van een verkoopbelofte. Zo zijn de converteerbare preferente aandelen van Cofinimmo in 2016 en 2017 geconverteerd. Ook in Frankrijk vonden in 2017 omzettingen van converteerbare preferente aandelen plaats.

Verschil tussen preferente aandelen en gewone aandelen

Preferente aandelen verschillen van gewone aandelen in hun rechten op dividend, stemrecht en positie bij faillissement. Houders van preferente aandelen hebben meestal geen stemrecht, maar wel voorrang op activa en winstuitkeringen. Ze ontvangen vaak een vast en eerder dividend dan gewone aandeelhouders, met minder risico en koersschommelingen.

Dividend en uitkering

Dividend en uitkering bij preferente aandelen betekent dat u voorrang heeft op gewone aandeelhouders. U ontvangt vaak een vaste uitkering, die prioriteit krijgt boven dividenden voor gewone aandelen. De exacte voorwaarden voor deze uitkeringen, zoals de hoogte en frequentie, worden door de onderneming vastgesteld. Deze details staan beschreven in de statuten of het prospectus van de uitgevende partij.

Stemrecht

Preferente aandelen geven hun houders doorgaans geen stemrecht. Dit betekent dat u als preferente aandeelhouder geen invloed heeft op beslissingen tijdens aandeelhoudersvergaderingen. Het stemrecht ligt meestal bij de gewone aandeelhouders. Voor de exacte bepalingen over stemrecht verwijst u naar de statuten van de uitgevende onderneming.

Positie van aandeelhouders bij faillissement

Bij een faillissement van een onderneming staan aandeelhouders achteraan in de rij voor terugbetaling. U heeft de laatste prioriteit bij de verdeling van de opbrengsten uit de boedel. Dit betekent dat bedrijfsschuldeisers en obligatiehouders voorrang hebben. Als aandeelhouder wordt u pas als laatste terugbetaald, mocht er nog een restant zijn. Hierdoor heeft u nagenoeg geen zekerheid op terugbetaling van uw belegging.

Voor- en nadelen van preferente aandelen

Preferente aandelen bieden beleggers zowel voordelen als nadelen. U geniet van een stabiele inkomstenbron door vaste dividenduitkeringen en heeft voorrang op activa en winstuitkeringen, wat het risico verlaagt. Echter, u mist meestal stemrecht en de kans op grote koersstijgingen, wat leidt tot lagere potentiële winsten dan bij gewone aandelen.

Voordelen voor de kapitaalverschaffer

Voor kapitaalverschaffers bieden preferente aandelen voordelen die passen bij een conservatiever beleggingsprofiel. Zij zoeken vaak naar meer zekerheid over hun rendement dan gewone aandelen bieden. Dit type aandeel kan een stabiele inkomstenbron vormen. Een belegger die zijn pensioen aanvult, kan hier bijvoorbeeld baat bij hebben. Voorspelbaarheid en bescherming zijn hier belangrijker dan potentieel hoge koerswinsten. Preferente aandelen zijn dan een geschikte optie.

Nadelen voor de kapitaalverschaffer

Preferente aandelen brengen ook nadelen met zich mee voor de kapitaalverschaffer. Het potentiële rendement is vaak beperkt vergeleken met gewone aandelen. De vaste dividenduitkering biedt geen kans op grote koerswinsten. Ook hebben preferente aandeelhouders doorgaans geen stemrecht. Dit beperkt hun invloed op de onderneming. Voor specifieke risico's en voorwaarden raadpleegt u de prospectus van de betreffende onderneming.

Waarde en risico

De waarde van preferente aandelen ligt in hun vaste dividend en voorrang bij uitkeringen. Dit biedt u als belegger stabiliteit. Het risico is dat het potentiële rendement beperkt blijft, zonder kans op grote koerswinsten. Ook heeft u doorgaans geen stemrecht, wat uw invloed op de onderneming beperkt. Voor specifieke details over de waarde van preferente aandelen en risico raadpleegt u de prospectus van de betreffende onderneming.

Wanneer kiest een onderneming voor preferente aandelen?

Een onderneming kiest voor preferente aandelen om strategische redenen, zoals het beschermen van de zeggenschap of het aantrekken van kapitaal onder specifieke voorwaarden. De Raad van Bestuur heeft de bevoegdheid om preferente aandelen uit te geven zonder goedkeuring van gewone aandeelhouders. Dit kan overnamepogingen ontmoedigen of bemoeilijken. Bedrijven moeten hierbij wel de voordelen afwegen tegen de nadelen en risico's die verbonden zijn aan preferente aandelen.

Stel, een bedrijf wil zijn onafhankelijkheid waarborgen bij een potentiële overname. Dan kan het preferente aandelen uitgeven aan een vertrouwde partij. Preferente aandelen kunnen ook worden ingezet om bepaalde aandeelhouders meerderheid invloed te geven op bedrijfsbeslissingen. Dit is handig als een onderneming de controle bij een specifieke groep wil houden. Het is cruciaal voor ondernemingen die kapitaal zoeken om te bepalen of zij de controle willen behouden of juist willen delen.

Wat zijn cumulatieve en niet-cumulatieve preferente aandelen?

Cumulatieve en niet-cumulatieve preferente aandelen zijn twee hoofdtypen preferente aandelen, die zich onderscheiden in de behandeling van niet-uitgekeerd dividend.

Bij cumulatieve preferente aandelen wordt niet-uitgekeerde preferente winst ingehaald in volgende jaren. Dit betekent dat onbetaalde dividenden zich opstapelen en later alsnog moeten worden uitgekeerd aan de preferente aandeelhouders, voordat gewone aandeelhouders dividend ontvangen. Een aandeelhouder heeft dus recht op het niet-uitgekeerde dividendbedrag in volgende jaren. Deze aandelen hebben prioriteit boven gewone aandelen bij dividenduitkering en bieden extra rechten aan aandeelhouders. Een besluit van de Staatssecretaris van Financiën maakt cumulatief preferente aandelen aantrekkelijk voor investeerders die stabiliteit wensen, dit geldt vanaf 2022.

Niet-cumulatieve preferente aandelen werken anders. Indien in een bepaald jaar geen dividend wordt uitgekeerd, dan vervalt het dividendrecht voor die specifieke periode definitief. Het onbetaalde dividend wordt dan niet opgespaard voor latere uitkering.

Wat zijn de rechten en beperkingen van preferente aandeelhouders?

Houders van preferente aandelen hebben voorrang bij dividenduitkering. De eigenaar van preferente aandelen heeft voorrang op gewone aandeelhouders. Een preferent aandeel geeft de houder preferente rechten, zoals een hogere dividenduitkering. In specifieke gevallen hebben houders van Preferred Stock in de vennootschap het recht tot benoeming van bestuurders onder bepaalde omstandigheden. Dit geldt ook voor het kiezen van directeuren, mits dit in de voorwaarden van de Preferred Stock is vastgelegd. Pacten van aandeelhouders kunnen ook preferentiële rechten bevatten.

Een belangrijke beperking is dat de bezitter van preferente aandelen geen recht op stemrecht heeft op de algemene aandeelhoudersvergadering. Dit kan een nadeel zijn voor beleggers die invloed willen uitoefenen op de bedrijfsvoering. U heeft dan ook geen recht op kennisgeving van aandeelhoudersvergaderingen. Een ander nadeel is de 'callable' eigenschap van preferente aandelen, waarbij beleggers gedwongen kunnen worden hun aandelen te verkopen. Het bestuur van de vennootschap heeft de bevoegdheid om de rechten, bevoegdheden en beperkingen van preferente aandelen vast te stellen voor iedere serie.

Wat zijn de 4 soorten preferente aandelen?

De vier belangrijkste soorten preferente aandelen zijn cumulatief, niet-cumulatief, winstdelend en converteerbaar. Elk type heeft specifieke kenmerken die bepalen hoe u dividend ontvangt en welke rechten u heeft. Uw keuze hangt af van uw beleggingsdoelen en risicobereidheid. U kunt meer lezen over aandelen met voorkeursrecht om de verschillen goed te begrijpen.

Welke verschillende soorten aandelen zijn er?

Aandelen zijn er in diverse soorten, elk met unieke kenmerken en rechten. Een fundamenteel onderscheid is dat aandelen zich onderscheiden in stamrechten en preferente aandelen. Het aandelenkapitaal verdeelt zich ook in typen equity aandelen en preferente aandelen. Drie hoofdtypen aandelen zijn gewone aandelen, preferente aandelen en warrants. Preferente aandelen zijn hierbij een van de hoofdtypen en behoren tot de voornamelijk soorten in de financiële markt. Daarnaast zijn er aandelen ingedeeld op basis van beleggingsstrategie, zoals waarde-aandelen, dividendaandelen en groeiaandelen. Andere veelvoorkomende types zijn penny stocks, blue chip aandelen en small cap aandelen. Ook worden aandelen ingedeeld in types zoals nominatieve aandelen, stuk-aandelen, inhouder-aandelen, naam-aandelen, vinkulierte naam-aandelen, stam-aandelen en preferente aandelen.

Wat is het verschil tussen preferente en prioriteitsaandelen?

Preferente aandelen en prioriteitsaandelen verschillen in de rechten die ze toekennen. Preferente aandelen bezitten prioriteitsrechten, zoals voorrang op activa en winst boven gewone aandelen. Ze geven de aandeelhouder meestal geen stemrecht. Prioriteitsaandelen dragen juist stemrecht op de vergadering van prioriteitsaandeelhouders. Een preferent aandeel kan echter wel een vorm van zeggenschap hebben, vergelijkbaar met een prioriteitsaandeel, bijvoorbeeld bij het benoemen van bestuurders. Preferente aandelen hebben recht op prioriteitsaanspraken bij dividenduitkering en verschaffen vaste dividenden vóór gewone aandelen. Ook hebben ze voorrangsrecht op activa en winst bij liquidatie.

Hebben preferente aandelen stemrecht?

Hoewel preferente aandelen meestal geen stemrecht geven, zijn er uitzonderingen. U heeft dan geen stemrecht in aandeelhoudersvergaderingen. Dit betekent dat u niet stemt over belangrijke besluiten. Toch kunnen preferente aandeelhouders soms wel stemrecht hebben, al is dit meestal niet het geval. Zo kunnen houders van preferente aandelen bestuurders benoemen, als dit in de statuten staat. Bij achterstallige dividenden van Series E preferente aandelen, langer dan 18 maanden, krijgt u stemrecht voor twee extra bestuursleden. Geprefereerde aandelen van investeringsportfoliobedrijven kunnen ook afzonderlijke stemrechten en voorkeuren hebben. Houders van Class A preferente aandelen hebben geen speciale stemrechten, behalve waar wettelijk vereist.