Is Puma een goed aandeel?

Puma's aandeel toont een gemengd beeld voor beleggers. Hoewel het sportmerk in december 2024 en voorjaar 2025 een ★★★★★ Morningstar rating ontving en eind mei 2025 met een korting van 48% ten opzichte van de rechtmatige waarde werd gewaardeerd, heeft de koers over de afgelopen periodes aanzienlijke dalingen laten zien, waaronder een verlies van 54,37% over het jaar tot juni 2025.

De koersontwikkeling van het aandeel Puma (PUM) is de afgelopen periode volatiel geweest. Zo daalde de aandelenkoers met 40,23% in de twaalf maanden tot december 2024 en met 20,1% in de twaalf maanden tot oktober 2024. Meer recentelijk, in de drie maanden voorafgaand aan juni 2025, liet het aandeel een daling van 47,22% zien. Over een periode van één jaar, tot 6 juni 2025, bedroeg het koersrendement zelfs -54,37 procent.

Ondanks deze significante koersdalingen, werd het aandeel door Morningstar in zowel december 2024 als het voorjaar van 2025 beoordeeld met de hoogste rating van vijf sterren. Deze rating suggereert dat het aandeel op dat moment als ondergewaardeerd werd beschouwd. Eind mei 2025 werd het aandeel gewaardeerd op €46,50 en had het een korting van 48% ten opzichte van de rechtmatige waarde. Dit impliceert een aanzienlijk opwaarts potentieel volgens de analyse.

De onderliggende bedrijfsprestaties van Puma bieden ook inzicht. Over het kalenderjaar 2024 rapporteerde Puma een EBIT-marge van 6,7 procent. De omzetgroei in het vierde kwartaal van 2024 bedroeg 9,8 procent ten opzichte van het vierde kwartaal van 2023. Daarnaast heeft het sportmerk een sterke marktpositie, waarbij analisten van Berenberg in april 2024 stelden dat Puma een betere concurrentiepositie heeft dan concurrenten zoals Nike en Adidas in de sportartikelenmarkt.

Voor beleggers die geïnteresseerd zijn in dividend, keerde Puma over de periode van oktober 2023 tot oktober 2024 een dividend van €0,82 per aandeel uit.

Om de implicatie van de waardering te verduidelijken, volgt hier een rekenvoorbeeld op basis van de gegevens van eind mei 2025:

• De koerswaarde van het aandeel was toen €46,50.
• De korting ten opzichte van de rechtmatige waarde bedroeg 48%.
• Dit betekent dat de huidige koers 52% (100% - 48%) van de rechtmatige waarde vertegenwoordigt.
• De berekende rechtmatige waarde zou dan €46,50 / 0,52 = €89,42 zijn.

Dit voorbeeld illustreert het potentieel dat de Morningstar-rating en de waarderingsanalyse suggereren, ondanks de recente negatieve koersontwikkelingen.

Hieronder een overzicht van de recente koersdalingen van het aandeel Puma: