Wat is een preferred aandeel?

Een preferred aandeel, ook wel preferent aandeel genoemd, is een type aandeel dat de houder voorrangsrechten geeft boven gewone aandeelhouders. Deze voorrang betreft de dividenduitkering, waarbij preferred aandeelhouders een vaste dividendbetaling ontvangen. Zij hebben een hogere claim op de activa van het bedrijf bij liquidatie. Kenmerkend is dat preferred aandelen geen stemrecht verlenen.

Preferred aandelen, ook bekend als preferente aandelen of preferred stock, onderscheiden zich van gewone aandelen door de specifieke voorrangsrechten die ze hun houders bieden. Deze rechten zijn met name van toepassing op de dividenduitkering en de verdeling van activa bij liquidatie van een onderneming. De vaste dividenduitkering is een belangrijk kenmerk. Waar gewone aandeelhouders een variabel dividend ontvangen dat afhankelijk is van de winst en het dividendbeleid, krijgen preferente aandeelhouders een vooraf vastgesteld percentage of bedrag. Dit maakt preferred aandelen een betrouwbare inkomstenbron.

De voornaamste verschillen tussen preferred en gewone aandelen zijn:

• Dividenduitkering: Preferred aandelen bieden een vaste dividenduitkering en hebben voorrang op gewone aandelen bij de uitbetaling hiervan. Gewone aandelen ontvangen een variabel dividend, afhankelijk van de bedrijfsprestaties en het besluit van de directie.
• Claim op activa: Bij liquidatie van het bedrijf, bijvoorbeeld door faillissement, hebben preferred aandeelhouders een hogere claim op de activa van het bedrijf dan gewone aandeelhouders. Dit betekent dat zij eerder worden uitbetaald uit de opbrengst van de verkoop van activa.
• Stemrecht: Preferred aandelen verlenen geen stemrecht, in tegenstelling tot gewone aandelen die de houder invloed geven op het bedrijfsbeleid en besluitvorming tijdens aandeelhoudersvergaderingen.

Een veelvoorkomende misvatting is dat alle aandelen automatisch stemrecht met zich meebrengen. Bij preferred aandelen is dit echter zelden het geval. Hoewel er uitzonderingen bestaan waarbij preferente aandelen wel stemrecht hebben, zijn preferred aandelen primair ontworpen als een investering gericht op stabiele inkomsten, niet op zeggenschap over de onderneming.

Rekenvoorbeeld dividenduitkering:
Stel een bedrijf heeft 1.000 gewone aandelen en 100 preferred aandelen uitstaan. De preferred aandelen hebben recht op een vast jaarlijks dividend van €5 per aandeel. In een goed jaar maakt het bedrijf voldoende winst om €10.000 aan dividend uit te keren.

1. Eerst ontvangen de preferred aandeelhouders hun totale dividend: 100 aandelen × €5/aandeel = €500.
2. Het resterende dividend (€10.000 - €500 = €9.500) wordt vervolgens verdeeld onder de gewone aandeelhouders. Zij ontvangen €9.500 / 1.000 aandelen = €9,50 per aandeel.

In een minder winstgevend jaar, waarin slechts €400 beschikbaar is voor dividend, ontvangen alleen de preferred aandeelhouders hun €400 (of een deel daarvan, afhankelijk van de specifieke voorwaarden van het preferred aandeel, zoals cumulatief of niet-cumulatief dividend). De gewone aandeelhouders ontvangen in dit scenario geen dividend. Dit illustreert de voorrang en de betrouwbaarheid van de inkomstenstroom voor preferred aandeelhouders.

Preferred aandelen zijn aantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar een stabiele en voorspelbare inkomstenstroom, vergelijkbaar met obligaties, maar met het potentieel voor hogere rendementen dan traditionele spaarproducten. Ze bieden een vorm van financiële zekerheid door de voorrang op dividend en activa, in ruil voor geen stemrecht. Voor meer informatie over verschillende soorten beleggingen, lees hier verder.