Wat zijn de kenmerken van preferente aandelen?

Preferente aandelen zijn een type aandeel dat zich kenmerkt door vaste dividenden en voorrangrechten. Ze combineren eigenschappen van zowel gewone aandelen als obligaties, waardoor ze als een hybride waardepapier worden beschouwd. In tegenstelling tot gewone aandelen verleent het bezit van preferente aandelen geen stemrecht, maar biedt het wel specifieke voordelen, met name op het gebied van winstuitkering en vermogensverdeling bij liquidatie.

De belangrijkste kenmerken, rechten en risico's van preferente aandelen zijn als volgt:

• Vaste dividenduitkering: Houders van preferente aandelen ontvangen een vaste dividenduitkering. Deze uitkering is doorgaans hoger dan het dividend dat aan gewone aandeelhouders wordt betaald. Dit vaste dividend maakt preferente aandelen aantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar een stabiele inkomstenstroom.
• Voorrangsrechten: Preferente aandeelhouders hebben voorrang op gewone aandeelhouders bij de verdeling van winst en activa. Dit betekent dat zij als eersten hun vaste dividend ontvangen voordat er dividend wordt uitgekeerd aan gewone aandeelhouders. Bij liquidatie of faillissement van de onderneming hebben preferente aandeelhouders ook voorrang op de activa van de onderneming, vóór de gewone aandeelhouders.
• Geen stemrecht: Een belangrijk verschil met gewone aandelen is dat preferente aandelen geen stemrecht verlenen. Dit betekent dat preferente aandeelhouders geen invloed hebben op het beleid en de beslissingen van de onderneming. Er zijn echter uitzonderingen waarbij preferente aandeelhouders wel aparte stemrechten of gunstigere rechten kunnen hebben, bijvoorbeeld als de uitgifte van preferente aandelen een hogere rang in de kapitaalstructuur toekent.
• Hybride karakter: Preferente aandelen worden beschouwd als een hybride waardepapier, omdat ze kenmerken van zowel aandelen (eigendomsbewijs, potentieel voor waardestijging) als obligaties (vaste rente/dividend, voorrang bij uitkering) combineren.

Naast deze algemene kenmerken zijn er ook specifieke varianten en eigenschappen die de rechten en risico's verder beïnvloeden:

• Cumulatief preferente aandelen: Deze aandelen bieden extra rechten. Als de onderneming in een bepaald jaar geen dividend kan uitkeren, wordt het niet-uitgekeerde dividend opgespaard en in volgende jaren alsnog betaald, voordat gewone aandeelhouders dividend ontvangen. Dit biedt extra zekerheid voor de belegger.
• Callable eigenschap: Sommige preferente aandelen zijn 'callable', wat betekent dat de uitgevende onderneming het recht heeft om de aandelen tegen een vooraf bepaalde prijs terug te kopen. Dit kan nadelig zijn voor beleggers, omdat zij gedwongen kunnen worden hun aandelen te verkopen, vaak op een moment dat de rentetarieven zijn gedaald en zij hun kapitaal tegen een lager rendement moeten herbeleggen. Dit vormt een risico op herbelegging.

Samenvattend bieden preferente aandelen een combinatie van hogere, stabiele dividenduitkeringen en voorrang bij winst- en vermogensverdeling, ten koste van stemrecht en met potentiële risico's zoals de callable eigenschap. Voor meer diepgaande informatie over kapitaalstructuren en de rol van verschillende waardepapieren, kunt u hier verder lezen.