Wat als je niet ingaat op een overnamebod?

Als je niet ingaat op een overnamebod, leidt dit tot specifieke uitkomsten, bepaald door het percentage aandelen dat wel wordt aangemeld. Het bod kan mislukken als te weinig aandeelhouders accepteren, maar als de bieder een meerderheid verwerft, loop je het risico op een gedwongen verkoop van je aandelen tegen een onzekere prijs, of je blijft zitten met illiquide aandelen.

De gevolgen van het niet accepteren van een overnamebod kunnen aanzienlijk zijn en variëren sterk per situatie. Hieronder staan de meest voorkomende scenario's:

• Het overnamebod mislukt

  Als minder dan 95 procent van de aandelen wordt aangemeld en de bieder het bod niet gestand doet, wordt de onderneming niet overgenomen. In dit geval blijven de aandelen beursgenoteerd en behouden ze hun oorspronkelijke status. Voor een aandeelhouder die niet ingaat op het bod, is de kans het grootst dat het bod niet gestand wordt gedaan, waardoor er ruimte kan ontstaan voor alternatieven voor de vennootschap.

• De bieder verwerft 95 procent of meer van de aandelen

  Wanneer 95 procent of meer van de aandelen is aangemeld en de uitgevende instelling instemt, kan de beursnotering van de onderneming worden beëindigd. Dit betekent dat het aandeel van de beurs wordt geschrapt. Na beëindiging van de notering zijn de aandelen niet meer verhandelbaar via de beurs.

  De meerderheidsaandeelhouder kan vervolgens een uitkoopprocedure starten. In dit geval zijn de resterende aandeelhouders verplicht hun aandelen over te dragen aan de bieder. De prijs die hiervoor wordt betaald, wordt vastgesteld door de Ondernemingskamer. De prijs voor deze verplicht afgestane aandelen kan soms een vraagteken zijn, en een aandeelhouder die langer wacht met het overdragen van de aandelen, kan een minder zekere prijs ontvangen.

• De bieder verwerft een meerderheid, maar minder dan 95 procent

  Zelfs als de bieder geen 95 procent van de aandelen verwerft, maar wel een substantiële meerderheid (bijvoorbeeld 80-90 procent), kan de beursnotering worden beëindigd indien de uitgevende instelling daarmee instemt. Ook in dit scenario zijn je aandelen niet meer verhandelbaar via de beurs, waardoor ze illiquide worden.

  Als minderheidsaandeelhouder in een niet-beursgenoteerde onderneming loop je diverse risico's. De meerderheidsaandeelhouder kan besluiten nemen die nadelig zijn voor de nog zittende aandeelhouders, zoals het niet meer uitkeren van dividend. Bovendien kunnen minderheidsaandeelhouders vast komen te zitten met hun stukken als er geen uitkoopprocedure wordt gestart en de beursnotering is beëindigd, omdat er geen actieve markt meer is om de aandelen te verkopen.

Het is cruciaal om de voorwaarden van elk overnamebod zorgvuldig te overwegen en de mogelijke gevolgen van niet-acceptatie te begrijpen. Raadpleeg bij twijfel altijd een financieel adviseur om een weloverwogen beslissing te nemen die past bij jouw persoonlijke situatie en beleggingsdoelen. Meer informatie over overnameprocedures vind je op onze pagina over Overnames en Fusies.