Waarom doen Koreaanse aandelen het zo goed?
Waarom doen Koreaanse aandelen het zo goed?
Koreaanse aandelen presteren de laatste jaren uitzonderlijk goed door een combinatie van sterke economische fundamenten, een bloeiende exportgedreven technologiesector en ingrijpende hervormingen in corporate governance. De aanhoudend hoge buitenlandse vraag naar Zuid-Koreaanse producten, met name in de halfgeleider- en AI-sectoren, drijft de bedrijfswinsten op. Bovendien dragen overheidsmaatregelen gericht op het verhogen van aandeelhouderswaarde en het verminderen van de "Korea discount" bij aan een groeiend beleggersvertrouwen.
De Zuid-Koreaanse economie is van oudsher sterk exportgericht, wat een belangrijke drijfveer is voor de aandelenmarkt. De aanhoudend hoge buitenlandse vraag, zelfs ondanks eerdere pandemiebeperkingen in afnemerlanden in december 2020, heeft de exportsector robuust gehouden. Deze economische groei wordt verder versterkt door stijgende kwartaalcijfers van bedrijven, met name die in de technologische sector. Analisten zagen al in 2021 een sterke winstgroei van circa 50 procent voor Zuid-Koreaanse bedrijven. Specifiek bieden Koreaanse halfgeleiderbedrijven aantrekkelijke investeringsmogelijkheden, met positieve toekomstverwachtingen voor 2025. Ook de AI-sector heeft een significante waardestijging van aandelen laten zien in 2024.
Een andere cruciale factor is de verbetering van corporate governance in Zuid-Korea, een trend die sinds 2024 de aandelen van opkomende markten begunstigt. Deze hervormingen zijn specifiek gericht op het verminderen van de zogenaamde 'Korea discount', een term die verwijst naar de historisch lagere waardering van Zuid-Koreaanse bedrijven ten opzichte van hun internationale tegenhangers. Het Zuid-Koreaanse bedrijfsleven staat onder toenemende druk om aandeelhoudersvriendelijker te opereren, wat zich uit in meer dividendbetalingen en andere aandeelhoudersgerichte maatregelen die in 2024 werden ingevoerd. Het doel is om de verborgen waarde in ondergewaardeerde beursgenoteerde bedrijven te ontsluiten en het rendement voor aandeelhouders te verhogen.
Deze combinatie van sterke economische prestaties en verbeterde governance heeft geleid tot een verhoogde vraag naar Zuid-Koreaanse aandelen en de valuta, wat in 2024 heeft bijgedragen aan de stijging van de KOSPI-index. De markt erkent de potentie van de hervormingen en de sterke positie van Zuid-Koreaanse bedrijven in wereldwijde groeisectoren. Hoewel de prestaties van Koreaanse aandelenfondsen al in mei 2017 een stijgende lijn lieten zien, is de recente dynamiek vanaf 2024, gedreven door de governance-initiatieven, een belangrijke nieuwe impuls.
De belangrijkste factoren die de positieve prestaties van Zuid-Koreaanse aandelen verklaren, zijn:
- Exportgedreven economie: De aanhoudend hoge buitenlandse vraag, met name in de technologische sector, stimuleert de bedrijfswinsten.
- Technologisch leiderschap: Sterke posities in sectoren zoals halfgeleiders en kunstmatige intelligentie (AI) trekken investeringen aan.
- Verbeterde corporate governance: Sinds 2024 zijn er hervormingen ingevoerd om de aandeelhouderswaarde te verhogen en de 'Korea discount' te verminderen.
- Aandeelhoudersvriendelijk beleid: Bedrijven worden gestimuleerd tot meer dividenduitkeringen en maatregelen die het rendement voor aandeelhouders verbeteren.
- Stijgende beleggersvraag: Een toegenomen interesse van zowel binnenlandse als buitenlandse beleggers in Zuid-Koreaanse activa.