Hoe lang duurt een IPO?

Een beursgang, of Initial Public Offering (IPO), is een complex en tijdrovend proces dat 6 tot 12 maanden in beslag neemt. De exacte duur hangt af van factoren zoals de omvang en complexiteit van het bedrijf, de marktomstandigheden en de specifieke regelgeving. Bedrijven moeten rekening houden met een intensief traject van voorbereiding, due diligence en wettelijke goedkeuringen voordat hun aandelen publiekelijk verhandelbaar zijn.

De tijdsduur kan sterk variëren, afhankelijk van de complexiteit van het bedrijf, de marktomstandigheden en de regelgeving waaraan moet worden voldaan. Het proces omvat doorgaans verschillende fases, zoals de selectie van banken en adviseurs, due diligence, het opstellen van het prospectus, marketing naar potentiële investeerders en de uiteindelijke prijsbepaling en notering.

Historisch gezien is de mediane tijd die bedrijven nodig hebben om naar de beurs te gaan, aanzienlijk toegenomen. Dit betreft de periode dat een bedrijf in private handen is voordat het de stap naar de beurs waagt.

• 1992-2001: De mediane tijd tot een beursgang voor groeibedrijven bedroeg gemiddeld 8,6 jaar.
• 2002-2025: Deze duur is gestegen naar een verwachte 11,1 jaar.

Deze trend toont aan dat bedrijven langer de tijd nemen om te rijpen en te groeien in de private markt voordat zij de stap naar een publieke notering zetten.

Rekenvoorbeeld: Tijd tot beursgang op basis van historische trends

Stel, een groeibedrijf werd opgericht in 1995. Op basis van de mediane tijd tot beursgang in de periode 1992-2001 (8,6 jaar), zou dit bedrijf naar verwachting rond 2003 (1995 + 8,6 jaar) de beursgang hebben gerealiseerd. Een vergelijkbaar groeibedrijf, opgericht in 2010, valt onder de trend van de periode 2002-2025, met een mediane tijd van 11,1 jaar tot beursgang. Voor dit bedrijf zou de beursgang naar verwachting pas rond 2021 (2010 + 11,1 jaar) plaatsvinden. Dit illustreert de verlenging van de private groeifase voor veel bedrijven.

Rekenvoorbeeld: Kosten van een beursgang

De kosten van een beursgang zijn aanzienlijk en kunnen oplopen tot miljoenen euro's, afhankelijk van de omvang van de uitgifte. Stel dat een bedrijf een beursgang realiseert met een totale uitgifte van 100 miljoen euro. De kosten voor underwriters (banken) liggen doorgaans tussen de 3% en 7% van de opbrengst. Bij 5% bedragen de kosten voor de underwriters dan 5 miljoen euro (100.000.000 0.05). Hier komen nog juridische kosten, accountantskosten en marketingkosten bij, die gemakkelijk nog eens 1 tot 2 miljoen euro kunnen bedragen. De totale kosten kunnen dus oplopen tot 6 à 7 miljoen euro, een bedrag dat deels afhankelijk is van de duur en intensiteit van het proces.

Naast de voorbereiding en notering zijn er ook andere tijdsgerelateerde aspecten rondom een beursgang:

• Duur van het aanvraagproces: Specifieke onderdelen van het IPO-proces kunnen relatief kort zijn. Zo duurde het aanvraagproces van indiening tot prijsbepaling voor de Circle IPO, inclusief het SEC-goedkeuringsproces, in juni 2025 slechts 7 dagen. Dit is echter een deel van het totale traject.
• Periode na obligatie-uitgifte: High-yield bedrijven die een beursgang overwegen, doen dit vaak ongeveer 2 à 3 jaar na een eerdere obligatie-uitgifte.
• Lock-up periodes: Na de beursgang geldt vaak een lock-up periode, waarin insiders en vroege investeerders hun aandelen niet mogen verkopen. Deze periodes variëren doorgaans van drie tot twaalf maanden na de IPO.

Het succesvol afronden van een beursgang vereist een grondige voorbereiding en een goed begrip van alle betrokken processen en tijdslijnen. Meer informatie over de stappen van een beursgang vindt u op onze IPO-gids.