Kun je nog steeds handelen in Russische aandelen?
Nee, handel in Russische aandelen is momenteel voor de meeste beleggers niet uitvoerbaar via reguliere brokers of beurzen. Sinds begin 2022 hebben internationale sancties en de sluiting van de Russische beurs voor niet-ingezeten investeerders de handel vrijwel onmogelijk gemaakt, met een aanzienlijk risico op totaalverlies voor bestaande posities.
De situatie rond de verhandelbaarheid van Russische aandelen veranderde drastisch in februari 2022, na de Russische inval in Oekraïne. Als directe reactie hierop werden door westerse landen omvangrijke economische sancties ingesteld tegen Rusland. Deze sancties, die vanaf 25 februari 2022 van kracht werden, hadden een enorme impact op de Russische financiële markten. De Russische aandelenmarkt daalde in februari 2022 met maar liefst 50%.
Een cruciale stap die de handel voor buitenlandse beleggers vrijwel onmogelijk maakte, was de sluiting van de beurs in Moskou voor niet-ingezeten investeerders. Deze maatregel, die in de laatste week van februari en begin maart 2022 werd ingevoerd, betekende dat beleggers hun Russische aandelen nauwelijks meer konden verkopen. De moeilijkheid om Russische aandelen te verhandelen als gevolg van deze sancties werd al in maart 2022 bevestigd door experts. In februari 2023 was de situatie nog ongewijzigd, waarbij beleggers in Russische aandelenfondsen hun handen gebonden hadden en geen transacties konden uitvoeren op de Russische markt. In 2026 zijn deze beperkingen nog steeds van kracht.
Voor beleggers die vóór deze periode Russische aandelen in hun portefeuille hadden, zijn de gevolgen ernstig. De geopolitieke risico's en de onmogelijkheid tot handel leiden tot een aanzienlijk risico op totaalverlies. Dit geldt niet alleen voor individuele aandelen, maar ook voor beleggingsproducten die blootstelling boden aan de Russische markt. Zo zijn Exchange Traded Funds (ETF's) die gericht zijn op de Russische aandelenmarkt, zoals MSCI Russia, volledig handelsuitgezet en daardoor niet meer verhandelbaar. De niet-handelbare Russische aandelen in dergelijke ETF-portefeuilles worden doorgaans verdacht en waardeverminderd naar bijna nul.
De belangrijkste redenen waarom handel in Russische aandelen in 2026 nog steeds niet mogelijk is voor de meeste buitenlandse beleggers, kunnen als volgt worden samengevat:
- Internationale sancties: De economische sancties van het Westen beperken de financiële transacties met Rusland aanzienlijk.
- Gesloten beurs voor niet-ingezetenen: De Russische beurs is niet toegankelijk voor buitenlandse investeerders om aandelen te kopen of verkopen.
- Betalingsbeperkingen: Er zijn beperkingen op internationale betalingen van en naar Rusland, wat de afwikkeling van transacties bemoeilijkt.
- Koersdalingen en waardevermindering: De extreme koersdalingen en het risico op totaalverlies maken eventuele resterende handel oninteressant of onverantwoord.
- Handelsuitgezette ETF's: Populaire beleggingsinstrumenten zoals Russische aandelen-ETF's zijn volledig van de beurs gehaald.
Deze situatie betekent dat de liquiditeit van Russische aandelen voor buitenlandse beleggers nagenoeg afwezig is. Het is essentieel voor beleggers om zich bewust te zijn van deze blijvende beperkingen en de hoge risico's die gepaard gaan met het bezit van Russische activa.