Is H2O een dividendkoning?

Nee, H2O, wat in deze context verwijst naar het Nederlandse waterbedrijf Vitens, is geen dividendkoning. Een dividendkoning is een bedrijf dat zijn dividend al minimaal 50 opeenvolgende jaren jaarlijks heeft verhoogd. Vitens keert daarentegen geen dividend uit aan zijn aandeelhouders, die voornamelijk bestaan uit gemeenten en provincies.

De status van een dividendkoning wordt toegekend aan een zeer select gezelschap van bedrijven die een uitzonderlijke staat van dienst hebben in het belonen van hun aandeelhouders. Deze bedrijven verhogen hun dividend al meer dan 50 jaar op rij, wat hen tot een van de meest stabiele langetermijninvesteringen maakt met een betrouwbare inkomensstroom. De continue en groeiende dividenduitkering is een kernkenmerk van deze bedrijven.

Vitens wijkt sterk af van dit profiel. Het bedrijf heeft in beginsel besloten geen dividend uit te keren, en dit besluit is meerdere malen herhaald. De beslissing van Vitens om af te zien van dividenduitkeringen komt voort uit diverse overwegingen:

• Solvabiliteit: Vitens keert geen dividend uit wanneer de solvabiliteit onder de 30 procent ligt. Dit is een belangrijke financiële drempel die de financiële gezondheid van het bedrijf waarborgt.
• Investeringsopgave: Het bedrijf staat voor een enorme investeringsopgave voor de komende jaren. Deze investeringen zijn noodzakelijk voor de waterinfrastructuur en de transitie naar duurzamere wateroplossingen. De middelen die anders als dividend zouden worden uitgekeerd, worden hiervoor aangewend.
• Onzekerheid WACC: De onzekerheid rondom de WACC (Weighted Average Cost of Capital), een winstreguleringsmaatregel, wordt ook als reden genoemd om geen dividend uit te keren. Deze onzekerheid maakt het minder verantwoord om financiële middelen te onttrekken aan het bedrijf.

Deze factoren zorgen ervoor dat Vitens de beschikbare middelen binnen het bedrijf houdt om de continuïteit, de noodzakelijke investeringen en de financiële stabiliteit te garanderen. Dit staat in schril contrast met de definitie van een dividendkoning, die juist gekenmerkt wordt door een lange geschiedenis van jaarlijkse dividendverhogingen.