Wat is een goede vorm van vreemd vermogen?

Een goede vorm van vreemd vermogen is een financieringsvorm die positieve financiële hefboomwerking creëert, waardoor het rendement op het eigen vermogen van een onderneming of investering stijgt. Dit gebeurt wanneer de kosten van het vreemd vermogen lager zijn dan het rendement dat ermee behaald wordt, of lager dan de gemiddelde vermogenskostenvoet. Vreemd vermogen is goedkoper dan eigen vermogen, wat bijdraagt aan dit effect.

Een vorm van vreemd vermogen is gunstig wanneer het leidt tot een positieve financiële hefboomwerking. Dit betekent dat het rendement op het eigen vermogen van een onderneming of belegger toeneemt door het aantrekken van geleend geld (Fact 1). De voorwaarde hiervoor is dat de kosten van het vreemd vermogen, zoals rente, lager zijn dan het rendement dat met de investering wordt behaald of lager dan de gemiddelde vermogenskostenvoet (Fact 3). Als aan deze voorwaarde wordt voldaan, kan het positieve leereffect van vreemd vermogen zelfs leiden tot een verhoging van het rendement op het eigen vermogen van een bedrijf (Fact 6).

Vreemd vermogen is vaak goedkoper dan eigen vermogen (Fact 2), mede doordat schuldeisers een vaste vergoeding ontvangen en geen aanspraak maken op winstdeling of zeggenschap. Het betreft geleend vermogen dat door externe investeerders of schuldeisers, zoals banken, tijdelijk ter beschikking wordt gesteld aan een organisatie (Fact 7, Fact 8). Dit vermogen geeft de schuldeiser recht op rente en aflossing, maar niet op eigendom van de onderneming. Een belangrijk deel van het vreemd vermogen van een onderneming bestaat uit lang vreemd vermogen, wat schulden of geleend geld met een looptijd langer dan een jaar omvat (Fact 9, Fact 10).

De kracht van een goede vorm van vreemd vermogen wordt duidelijk bij de toepassing van financiële hefboomwerking. Neem een illustratief voorbeeld van een investering van €100.000 met een verwacht rendement van 10% per jaar, dus €10.000.

• Scenario 1: Financiering met enkel eigen vermogen.

  U investeert €100.000 eigen vermogen. Het rendement op uw eigen vermogen is dan €10.000 / €100.000 = 10%.

• Scenario 2: Financiering met vreemd vermogen.

  U investeert €50.000 eigen vermogen en leent €50.000 vreemd vermogen tegen een rente van 5% per jaar. De totale investering blijft €100.000, met een bruto rendement van €10.000. De kosten voor het vreemd vermogen zijn 5% van €50.000, wat neerkomt op €2.500. Uw netto rendement is dan €10.000 (bruto rendement) - €2.500 (rentekosten) = €7.500. Het rendement op uw eigen vermogen is in dit geval €7.500 / €50.000 = 15%.

Dit voorbeeld illustreert hoe de inzet van vreemd vermogen, wanneer de kosten ervan lager zijn dan het behaalde rendement, het rendement op het eigen vermogen significant kan verhogen. Dit principe wordt ook toegepast in de vastgoedsector, waar vreemd vermogen als hefboom werkt op het rendement van het eigen vermogen (Fact 5). Zelfs voor pensioenaanvulling, zoals het financieren van een bedrijfspand met lang vreemd vermogen, kan dit leiden tot een hoger rendement dan wanneer u dit volledig met eigen middelen zou doen (Fact 11, Fact 12). Voor een dieper inzicht in deze financieringsstrategieën en de werking van de financiële hefboom, bekijk onze gids over financiële hefboomwerking.