Gaan aandelen nog verder zakken?
In eerdere analyses werd rekening gehouden met een verdere daling van de aandelenkoersen. Zo werd in 2022 een mogelijke waardedaling van 20 procent voor de aandelenmarkt genoemd. Ook een daling tot 50 procent van de beurswaarde werd in die periode als mogelijkheid gezien, vooral bij een toekomstige beurscrisis. In oktober 2024 was er een vooruitzicht op een daling van 8 procent. Beleggers moesten in 2025 ook rekening houden met verdere dalingen, met name in de Amerikaanse markt.
Kort antwoord: wat is nu de beursverwachting?
Op dit moment zijn aandelenmarktbeleggers overtuigd van een verdere stijging van de beurskoersen. Dit is een verschuiving van het pessimistische sentiment begin 2023, toen het einde van Covid-stimuli en hogere rentes een somber marktklimaat creëerden. De vooruitzichten voor de aandelenmarkt in 2024 werden al licht positief ingeschat. Voor 2025 is de algemene verwachting voor economische groei en aandelenmarkten gematigd positief, hoewel er in mei 2025 nog een somber vooruitzicht was voor de rest van dat jaar. De verwachtingen van investeerders zijn ook veranderd, met een ommekeer rond centrale bank acties in de afgelopen maand voor maart 2024.
Toch blijft de markt onzeker; er zijn weinig zekerheden meer te vinden in de beurs en economie. Zo geven de verwachtingen voor de Amerikaanse aandelenmarkt een toename van volatiliteit aan voor juni 2025 en de kwartalen daarna. Ook zagen marktverwachtingen begin 2025 rentetarieven 'hoger voor langer'. Een marktverwachting van september 2024 voorspelde zelfs een naderende marktcorrectie na tijdelijke euforie.
Waarom aandelen verder kunnen dalen
Aandelenkoersen kunnen nog verder zakken door diverse factoren. De invloed van rente en inflatie, tegenvallende winstverwachtingen van bedrijven, en geopolitieke onrust spelen hierbij een rol. Ook afgenomen beleggersvertrouwen, slechte bedrijfsresultaten of een stagnerende economie dragen bij aan een mogelijke waardedaling.
Rente en inflatie
Rente en inflatie beïnvloeden direct de waarde van aandelen. Hoge inflatie vermindert het reële rendement van uw beleggingen, wat betekent dat uw koopkracht afneemt. Het rendement op rentebeleggingen moet minstens gelijk zijn aan het inflatiepercentage om dit verlies te compenseren. Als de rente sneller stijgt dan de inflatie, kan dit leiden tot de devaluatie van hooggeprijsde aandelen. Dit komt doordat andere beleggingen dan aantrekkelijker worden, en de kosten voor bedrijven toenemen.
Winstverwachtingen van bedrijven
Winstverwachtingen van bedrijven laten een gemengd beeld zien. Voor 2024 werd een stijging van 9,3 procent van de ondernemingswinsten voorspeld, met algemeen hoge enkelcijferige groei. Analisten verwachtten voor 2025 een groei van 2 procent voor Stoxx 600 bedrijven. Toch houden de huidige winstverwachtingen nog geen rekening met een recessiescenario. Waarnemers hebben de winstverwachtingen voor bedrijven in de periode 2023-2024 verlaagd, en ook voor april 2025 zijn de korte termijn winstverwachtingen naar beneden bijgesteld. Veel bedrijven verlaagden hun winstverwachtingen in het eerste kwartaal van 2024 door onzekerheid. Positief is dat in het laatste kwartaal van 2024 bijna 60 procent van de Europese ondernemingen hogere winsten realiseerde dan verwacht. Bovendien overtrof in april 2024 81 procent van de Amerikaanse bedrijven de winstverwachtingen.
Geopolitieke onrust en sentiment
Geopolitieke onrust en spanningen verhogen de angst en onzekerheid op financiële markten. Dit leidt tot marktvolatiliteit, instabiliteit en terughoudendheid bij investeerders. Door deze onzekerheden zoeken beleggers vaak een vlucht naar veiligheid, wat kapitaalverplaatsing veroorzaakt. De toegenomen spanningen in recente jaren, zoals in het Midden-Oosten, hebben de geopolitieke onrust vergroot. Dit resulteert in een fragiel sentiment op financiële markten, zoals ook in 2025 zichtbaar was.
Wanneer is een daling juist een koopkans?
Een daling van aandelenkoersen kan een koopkans zijn, mits er geen recessie aankomt. Dit is een belangrijke overweging wanneer u zich afvraagt of aandelen nog gaan stijgen. Het is moeilijk om het dieptepunt te timen, maar het aankopen van laag geprijsde aandelen bij dips kan leiden tot hogere rendementen als de markt herstelt. De reden achter een prijsdaling is belangrijk voor uw beslissing, net als het overwegen van aandelen met een lage RSI of dalingen door short-sellers. Beleggers met een lange termijn strategie hoeven niet te panikeren bij koersdalingen van 20 tot 25 procent, maar kunnen juist voordelig bijkopen. Aankopen van extra aandelen tijdens een koersdaling kan effectief zijn als onderdeel van uw winstrategie, wat een doordachte aanpak vraagt.
Lange beleggingshorizon
Een lange beleggingshorizon vermindert het risico op verlies bij aandelenbeleggingen aanzienlijk, vooral bij een tijdshorizon van 10 jaar of langer. Dit verhoogt de kans om tijdelijke verliezen in te halen over een periode van 15 tot 20 jaar. Een horizon van minimaal 5 jaar helpt al om koersschommelingen op de beurs beter op te vangen. Voor pensioensparen over 20 tot 40 jaar worden marktschommelingen gladgestreken over de lange termijn, wat de impact van tijdelijke dalingen verlaagt.
Met een lange beleggingshorizon in ETF-sparen vergroot u de kans op hogere rendementskansen, zelfs bij tussentijdse beursdalingen, mits u minimaal 10 tot 18 jaar investeert. Een beleggingsperiode van 10 tot 30 jaar verhoogt de kans op een rendement dicht bij het historisch gemiddelde. Bovendien maakt een lange horizon het mogelijk om te profiteren van het rente-op-rente effect. Dit biedt de mogelijkheid tot winstgroei, doordat u tijd heeft om marktschommelingen te boven te komen en te profiteren van compounding. Een langere beleggingshorizon bevordert investeren en verhoogt uw rendement, als beloning voor het genomen risico.
Gespreid instappen
Gespreid instappen houdt in dat u uw inleg bij beleggen over meerdere momenten verdeelt. Dit geeft meer rust, vooral bij twijfel en marktonzekerheid. U hoeft dan niet in één keer te beslissen of aandelen nog verder zakken. Deze aanpak biedt psychologische voordelen en zorgt voor kalmte in een onrustige markt.
Periodiek beleggen
Periodiek beleggen betekent dat u een vast bedrag op regelmatige momenten inlegt. Dit is een beleggingsstrategie die de aankoopmomenten van uw beleggingen spreidt. Zo vermindert u de impact van marktschommelingen en voorkomt u het risico van markttiming. U profiteert van koersschommelingen door op verschillende momenten te investeren. Deze systematische aanpak beperkt beleggingsrisico's op de lange termijn. Het voordeel is dat u regelmatig investeert, onafhankelijk van marktomstandigheden. U kunt bovendien altijd meer of tijdelijk minder inleggen.
Welke signalen wijzen op een bodem?
Signalen voor een bodem in de markt zijn vaak te herkennen aan specifieke patronen in koersgrafieken. Daarnaast spelen fundamentele factoren zoals waarderingsniveaus, omzet- en winstgroei, en een breed marktbreed herstel een rol.
Waardeerniveaus en koers-winstverhouding
Waarderingsniveaus en de koers-winstverhouding (K/W) helpen u te bepalen of een aandeel eerlijk geprijsd is. De K/W-verhouding laat zien hoeveel beleggers betalen voor elke euro winst van een beursgenoteerd bedrijf en meet de prijswaardering van een aandeel. Naast de K/W-verhouding worden ook andere maatstaven zoals de koers-boekwaardeverhouding (K/B), PEG-ratio en koers-omzetverhouding gebruikt om de aandelenwaardering te beoordelen. Een K/W van 10 of lager wordt als aantrekkelijk beschouwd, terwijl een verhouding tussen 10 en 17 gemiddeld is. De marktwaardering van aandelen wordt als eerlijk gezien bij een K/W van 17x tot 17,5x, mits er sprake is van 10%-12% winstgroei en 15% ROE (juli 2024). Een K/W boven de 20 duidt op overwaardering en wordt als hoog gezien, wat kan wijzen op een overgewaardeerd aandeel. Het langjarig gemiddelde van de koers-winstverhouding op de beurs is 18.
Omzet- en winstgroei
Omzet- en winstgroei zijn belangrijke drijfveren voor het rendement op lange termijn van aandelen. Sterke groei in omzet en winst van bedrijven draagt positief bij aan de reële waarde van aandelen. Omzetgroei legt de fundering voor toegenomen winstgevendheid en dividendgroei. Het groeipotentieel van een bedrijf wordt gemeten aan de hand van omzet- en winstgroei. Hoge omzetgroei leidt tot een toename van winstmarges, vooral als kosten langzamer stijgen dan de omzet. De verwachte omzetgroei in bedrijven zal leiden tot hogere winsten, wat essentieel is voor de waardering van aandelen. Omzetgroei kan ook een katalysator zijn voor groei in bedrijfswinsten.
Marktbreed herstel
Marktbreed herstel is een terugkerend patroon op de beurs, zelfs als aandelen nog verder zakken. Historische lessen tonen aan dat markten altijd herstellen na zware schokken en tegenslagen, vaak sneller dan verwacht. De markt herstelt zich vrijwel altijd na een daling en beloont beleggers op de lange termijn. Dit betekent dat aandelen, ondanks tijdelijke onrust, veerkracht tonen. Het herstel van economisch vertrouwen en waarderingen draagt bij aan dit proces. Zo zullen equity markten in de ontwikkelde wereld langdurig herstellen.
Wat kun je doen als je nu belegt?
Als u nu belegt, kunt u kiezen uit verschillende strategieën, zoals lange termijn beleggen of actief kortetermijn beleggen. Blijven zitten in uw beleggingen is vaak rendabeler dan constant in- en uitstappen. Overweeg ook om uw kapitaal te herinvesteren, cash aan te houden, of u in te lezen over risicovermindering met ETF's.
Cash aanhouden of bijstorten
Cash aanhouden wordt gekarakteriseerd als slecht voor vermogen opbouwen, want het levert als belegging zeer weinig tot nihil rendement op. Toch ervaren veel mensen het als veilig en vertrouwd. Je moet altijd geld op een spaarrekening aanhouden voor korte termijn uitgaven zoals reparaties of vakantie. Geld bijstorten kan betekenen dat je cash uit vastgoed haalt om te beleggen, of onderpand herbelegt om extra inkomsten te genereren. Een spaarder met een NIBC Spaarrekening kan onbeperkt geld bijstorten en afhalen. Contant geld storten kan via Geldmaat, waarbij het bedrag bijna meteen op je betaalrekening staat, al betaal je soms €5 stortingskosten. Bij Knab is contant geld storten echter niet mogelijk, ook niet via Geldmaat. Let op, de cash stuffing methode heeft als nadeel dat je geen rente krijgt op je contante geld, en contant geld storten of opnemen kan extra kosten met zich meebrengen.
Risico verlagen met ETF's
Beleggen in ETF's kan risico's reduceren. ETFs verlagen het risico van beleggen in aandelen door diversificatie, waarbij het risico wordt gespreid over duizenden aandelen en meerdere effecten. Dit minimaliseert het totale beleggingsrisico en vermindert de impact van één slecht presterend aandeel of sector. ETF's helpen ook bij risicobeheersing van bedrijfs- en sectorrisico. Maandelijks beleggen in een ETF verlaagt het risico om alles op een marktpiek te investeren. U kunt ook kiezen voor low volatility-ETF's, die zich richten op minder volatiele aandelen, en fondsen met voldoende fondsvolume.
Wanneer herwegen van je portefeuille verstandig is
U doet er verstandig aan uw beleggingsportefeuille minimaal jaarlijks of halfjaarlijks te herzien. Dit is ook nodig bij belangrijke marktveranderingen of wanneer uw financiële situatie significant wijzigt, bijvoorbeeld bij een nieuwe baan of een grote uitgave. Regelmatig herzien helpt u de balans tussen uw beleggingsdoelen en risicotolerantie te behouden. Het zorgt ervoor dat uw portefeuille in lijn blijft met de gekozen beleggingsstrategie en de gewenste verdeling van activa. Bovendien voorkomt u hiermee te grote posities en een te hoog neerwaarts risico.
Welke aandelen en ETF's zijn het meest kwetsbaar?
Aandelen en ETF's zijn kwetsbaar voor dalingen, vooral als ze een hoog risico hebben of gevoelig zijn voor marktschommelingen, zoals grondstoffen ETF's. Gehevelde en geshorte ETF's, die bekend staan om hun hoge koersschommelingen en structurele nadelen bij rendement, zijn extra gevoelig. Ook ETF's met een hoge concentratie in specifieke bedrijven of die beleggen in opkomende markten, lopen een groter verliesrisico. Daarnaast zijn ETF's met cyclische en speculatieve aandelen kwetsbaar voor marktneergangen.
Groeiaandelen met hoge waardering
Groeiaandelen noteren in de beleggingsmarkt tegen hoge waarderingen. Ze worden gewaardeerd op basis van toekomstige winstverwachting. Beleggers accepteren deze hoge waardering, die zich vaak uit in een hoge koers-winstverhouding (P/E ratio). Deze aandelen hebben meestal hogere waarderingen dan waardeaandelen. Een laag dividendrendement is ook kenmerkend. Ze zijn aantrekkelijk voor beleggers die bereid zijn meer risico te nemen.
Cyclische sectoren
Cyclische sectoren zijn bedrijfstakken. Hun financiële prestaties hangen sterk af van de macro-economische cyclus. Tijdens een economische neergang krimpen deze sectoren vaak, maar groeien ze bij een hoogconjunctuur. Luxeproducten en reizen ervaren bijvoorbeeld sterke waardedalingen tijdens een recessie. Tot de cyclische sectoren behoren financiële diensten, grondstoffen, vastgoed, bankwezen, bouw, automobielsector en technologie. Ook bedrijven in de auto-industrie, detailhandel en horeca vallen hieronder. Deze sectoren hadden in 2023 mindere prestaties en rendementen. Als de economie zich herstelt, kunnen ze juist weer aantrekken in vraag en groei.
Brede ETF's zoals iShares, Lyxor en STOXX Europe
Brede ETF's zoals iShares, Lyxor en STOXX Europe zijn beleggingsfondsen die u helpen om gespreid in Europese bedrijven te investeren. Ze volgen breed gespreide Europese aandelenindices, zoals de FTSE Developed Europe, MSCI Europe, STOXX Europe 600 en Solactive GBS Developed Markets Europe Large & Mid Cap indices. Deze Europese ETF's bieden u brede geografische diversificatie, omdat ze vaak vier breedgediversifieerde aandelenindices van Europa volgen. Populaire voorbeelden zijn de STOXX Europe 600-ETF en de Euro STOXX 50-ETF, naast andere opties zoals de STOXX Europe 50 en FTSE Developed Europe.
Is er een beurscrash verwacht in 2025?
Ja, een beurscrash was verwacht in 2025, en de aandelenmarkt heeft inderdaad een terugval gekend. De BlackRock CEO Larry Fink voorspelde al een beurscrash van 20 procent voor de Amerikaanse aandelenmarkt. In de laatste weken van maart en begin april 2025 toonde de beurs onrust en terugval met ups en downs. De Amerikaanse aandelenmarkt crashte in maart 2025, wat bezorgdheid veroorzaakte bij investeerders. In april 2025 waren er spectaculaire koerscorrecties, waarbij de S&P 500 met 17,4% daalde en de Nasdaq met meer dan 23%. Deze beursval zorgde voor paniek onder Nederlandse pensioenbeheerders en had impact op actieve beleggers. De marktcrash begin 2025 kwam door een combinatie van fundamenteel negatief nieuws en een verzwakte technische structuur.
Is dit een goed moment om aandelen te kopen?
Het ideale moment om aandelen te kopen hangt af van diverse factoren, zoals uw beleggingsdoel en -stijl. Er is geen perfecte timing; consistent investeren is vaak belangrijker dan het vinden van één ideaal moment. Vaak valt een goed koopmoment samen met een beursdip, of zelfs koerscorrecties van 20% of meer, zoals Ben Carlson stelt. De beste tijd om te investeren is zo vroeg mogelijk, met een focus op lange termijn groei. Wanneer marktangst op een hoogtepunt is en aandelen tegen een lage prijs beschikbaar zijn, kan dit een goed koopmoment zijn volgens de emotionele cyclus. Zelfs in slechte tijden kan het kopen van aandelen van degelijke bedrijven een goede strategie zijn voor potentiële waardestijging. Eigenlijk is iedere dag een goed moment om te starten met beleggen, gezien een lange-termijnstrategie.
Moet ik mijn geld uit de aandelenmarkt halen?
Of u uw geld uit de aandelenmarkt moet halen, hangt sterk af van uw persoonlijke financiële situatie en beleggingsdoelen. Beleggen in aandelen brengt altijd risico's met zich mee, vooral als aandelen nog verder zakken. Een lange beleggingshorizon kan helpen om schommelingen op te vangen. Het is belangrijk om uw risicotolerantie te kennen. Financiële experts adviseren vaak om niet in paniek te verkopen tijdens een daling. Overweeg uw portefeuille te herwegen als uw situatie verandert. Voor persoonlijk advies kunt u een financieel adviseur raadplegen.
Kan de beurs instorten?
Ja, een beurscrash is mogelijk, hoewel zulke gebeurtenissen over het algemeen onvoorspelbaar zijn. Experts hebben in de periode tot 2024-2025 al gesproken over een mogelijke crash van de aandelenmarkt, onder meer door hoge waarderingen en een lange stijgingscyclus. Een stijgende trend kan niet eeuwig aanhouden; de beurs kan te ver zijn doorgeslagen. Beurzen zullen crashen als beleggers zich realiseren dat aandelenmarkten zijn opgeblazen door goedkoop geld. Verlies van vertrouwen kan leiden tot massale beurscrashes, versterkt door paniekverkopen en extreme volatiliteit. Een beurscrash kan leiden tot een waardedaling van 30 tot 40 procent, zelfs bij een gediversifieerde portefeuille. In de komende jaren kan de beurs zelfs een daling van 40 tot 50 procent ervaren.