Gaan aandelen nog stijgen?

Ja, aandelen worden op lange termijn verwacht te stijgen in waarde. Dit komt door de winstgroei van bedrijven en de algemene economische groei. De aandelenmarkt laat historisch gezien in 70 procent van de tijd stijgingen zien. Op deze pagina leest u welke factoren de beurs beïnvloeden en wat de vooruitzichten zijn voor 2026.

Kort antwoord: wat is de verwachting voor aandelen?

De algemene verwachting voor aandelen in 2025 is gematigd positief. Het herstel van de aandelenmarkt zal naar verwachting doorzetten met een bescheiden stijging. Stijgende bedrijfswinsten zijn de belangrijkste factor achter deze koersstijgingen. Voor 2025 zijn de winstverwachtingen redelijk positief. Ook in 2024 waren de winstverwachtingen voor aandelen sterk, zowel wereldwijd als voor Europese aandelen.

Toch is er een kanttekening: het verwachte rendement op aandelen is voor de huidige en toekomstige jaren minder aantrekkelijk. Dit komt door een verwachte lagere en volatielere groei wereldwijd. Voor iemand die nu overweegt in te stappen, betekent dit een markt met kansen, maar ook met meer onzekerheid dan voorheen.

Welke factoren bepalen of aandelen verder stijgen?

Of aandelen nog verder stijgen, wordt bepaald door een samenspel van macro-economische en bedrijfsspecifieke factoren die de intrinsieke waarde en het beleggerssentiment beïnvloeden. Deze factoren zijn onder meer:

• Winstgroei van bedrijven, inkoop van eigen aandelen, fusies en overnames, en kapitaaluitgaven.
• Algemene marktvoorwaarden, de actuele economische situatie, sector, geografische regio en politieke gebeurtenissen.
• Het investeringssentiment en geopolitieke veranderingen.
• Vraag en aanbod, bedrijfsresultaten, economische factoren en marktsentiment.
• Economische en politieke factoren die de intrinsieke waarde beïnvloeden, zoals BBP-groei, rentestanden, inflatie en politieke stabiliteit.
• De lange termijn stijging van aandelenmarkten door winsten.
• De lange termijn stijging van de aandelenmarkt door winstgroei.
• De lange termijn toename van bedrijfswinsten.
• De lange termijn waardestijging door verdere stijging van bedrijfswinst en economische groei.

Rente en inflatie

Rente en inflatie beïnvloeden direct de waarde van uw beleggingen. Hoge rente en inflatie kunnen leiden tot devaluatie van hooggeprijsde aandelen. Inflatie vermindert het reële rendement van beleggingen, want reële rentetarieven houden rekening met dit effect. Om koopkrachtverlies te compenseren, moet het rendement op beleggingen minstens gelijk zijn aan de inflatie. Het verschil tussen inflatie en spaarrente is sinds 2021 historisch groot. Begin 2023 was de inflatie hoger dan de spaarrente, wat de waarde van spaargeld deed afnemen. Bij een rentevoet van 4% en een inflatie van 2% neemt de totale reële waarde van geld met 2% toe in een jaar.

Winstgroei van bedrijven

Winstgroei van bedrijven is een belangrijke drijfveer voor stijgende aandelenkoersen. Op lange termijn bepaalt de winstgevendheid van ondernemingen de richting van de aandelenmarkt. Economische groei zorgt ervoor dat bedrijfswinsten stijgen, wat aandelenwaarderingen ondersteunt. De winstgroei van bedrijven wereldwijd versnelde in 2025. Analisten verwachten voor smallcapbedrijven wereldwijd een groei van 35 procent in de aankomende twaalf maanden. In 2023 was de winstgroei stabiel, maar niet versneld. Na een stagnatie in 2024, waarbij de winstgroei van Europese bedrijven zelfs -14,4 procent bedroeg in het tweede kwartaal, versnelt deze nu weer.

Economische groei en recessierisico

Economische groei en recessierisico zijn belangrijke factoren voor de vraag of aandelen nog stijgen. Het economisch risico omvat onder meer groei, inflatie en rentetarieven. Een economische vertraging of recessie blijft een risico voor de markt. Hoewel het recessierisico in de meeste grote economieën in 2024 afnam, kunnen risico's toenemen door hogere rente-effecten op de wereldeconomie. Een combinatie van stijgende tarieven en verhoogde beleidsonzekerheid leidde in 2024 al tot zeer lage economische groei. Stijgende rentes riskeren economische groei. Langzame economische groei of een recessie kan leiden tot lagere rentetarieven, wat onder bepaalde voorwaarden positief kan zijn voor groeiaandelen. Echter, aanhoudend hoge rentes kunnen economische groei belemmeren en zelfs leiden tot een recessie.

Welke signalen wijzen op een stijgende of dalende beurs?

U herkent een stijgende of dalende beurs aan diverse signalen. Een opwaartse trend kenmerkt zich door hogere toppen en bodems, een omgekeerd hoofd-en-schouder-patroon, of een stijgende koers na een uitbraak met toenemend handelsvolume en een stijgende OBV-trend. Een dalende OBV-trend of een koers onder het voortschrijdend gemiddelde duidt juist op een verkoopsignaal. Ook beleggerssentiment en toegenomen dagelijkse koersschommelingen zijn belangrijke alarmsignalen voor marktdalingen.

Koers-winstverhoudingen en waarderingen

Koers-winstverhoudingen (K/W) en koers-boekwaardeverhoudingen (K/B) zijn belangrijke ratio's om de waardering van aandelen te beoordelen. De koers-winstverhouding berekent u door de prijs van een aandeel te delen door de winst per aandeel, wat aangeeft of een aandeel onder- of overgewaardeerd is. In 2024 zijn de koers/winstwaarderingen gestegen, maar blijven ze relatief acceptabel, hoewel ze boven het gemiddelde van de laatste 100 jaar liggen. Een K/W tussen 10 en 17 wordt als gemiddeld gezien; een waarde van 10 of lager is aantrekkelijk, terwijl boven de 20 op overwaardering duidt. In juli 2024 gold een K/W van 17x tot 17,5x als eerlijk bij specifieke winstgroei en ROE. Marktwaarderingen fluctueren door investeerderssentiment, risico, rente en externe factoren, dus vergelijk altijd met sectorgenoten. Een lage koers-winstverhouding kan duiden op een onderwaardering van het aandeel.

Beleggerssentiment en volatiliteit

Beleggerssentiment is een belangrijke oorzaak van volatiliteit op de aandelenmarkt, wat de vraag beïnvloedt of aandelen nog stijgen. Dit sentiment is een drijfveer voor aandelenmarktrendementen en kan snelle beursbewegingen veroorzaken, gedreven door emoties zoals angst, onzekerheid en speculatie. Negatief sentiment verlaagt de vraag naar aandelen. Beleggerssentiment is nooit stabiel; het schommelt als een pendel tussen optimisme en pessimisme. Tijdens marktvolatiliteit is dit sentiment vaak minder positief. Het weerspiegelt ook het vertrouwen in de economie. Volgens Fisher Investments Nederland is het beleggerssentiment in 2024 getemperd.

Beleid van centrale banken

Het beleid van centrale banken beïnvloedt direct of aandelen nog stijgen. Krapper monetair beleid, zoals eind 2021, kan de waarde van risicovolle beleggingen doen dalen. Dit rentebeleid leidt tot marktcorrecties en een terugkeer naar normale renteniveaus. Zulk beleid roept vrees op bij beleggers en kan leiden tot vraaguitval. Centrale banken lopen hierdoor het risico op zware verliezen voor beleggers. Ze willen echter vermijden verantwoordelijk te zijn voor een recessie en proberen deflatie te voorkomen door bijvoorbeeld rentevoeten te verlagen. Historisch gezien heeft ruim monetair beleid de marktvolatiliteit verminderd, maar hun invloed op markten kan afnemen.

Is dit een goed moment om aandelen te kopen?

Het beste moment om aandelen te kopen hangt af van uw persoonlijke situatie en beleggingsstijl. Er is geen perfecte timing; consistent investeren is belangrijker dan proberen de markt te timen. Een gunstig moment om in te stappen is vaak tijdens een beursdip, crash of koerscorrectie, vooral bij degelijke bedrijven. Dit biedt kansen voor waardestijging, zoals na de uitverkoop in maart 2020. Voor de ene belegger is instappen nu gunstig, terwijl de ander beter kan wachten of zijn instapmoment spreiden.

Voor welke belegger past instappen nu wel

Het beste moment om te investeren is nu, vooral voor bepaalde beleggers. Voor jongere beleggers en beginners is het aanbevolen om vandaag te starten met beleggen. Langetermijnbeleggers profiteren het meest door zo vroeg mogelijk in te stappen en te profiteren van marktstijgingen. De kracht van samengestelde rente zorgt voor een groter vermogen bij vroeg beginnen. Voor startende beleggers of wie een groot bedrag wil investeren, is geleidelijk instappen een goed moment. Dit spreidt het aankoopmoment en vermijdt dat u te veel betaalt, omdat het exacte dieptepunt van aandelenkoersen onbekend is.

Wanneer is wachten verstandiger

Wachten met beleggen in aandelen is verstandiger als uw financiële situatie onzeker is of als u het geld op korte termijn nodig heeft. De markt kan onvoorspelbaar zijn, vooral op korte termijn. Een onverwachte uitgave kan dan leiden tot gedwongen verkoop met verlies. Ook als u nog geen duidelijk beleggingsplan heeft, is het slim om eerst uw strategie te bepalen. Voor specifieke beleggingsbeslissingen en actuele marktomstandigheden is het raadzaam om advies in te winnen bij een financieel adviseur.

Hoe spreid je het instapmoment

U spreidt het instapmoment door niet al uw geld in één keer te beleggen. Dit vermindert het risico van beleggen op een ongunstig moment. U kunt uw investeringen verdelen over een langere periode. Voor een strategie die past bij uw situatie, is advies van een financieel adviseur raadzaam.

Wat kun je doen als je al aandelen hebt?

Als u al aandelen bezit, heeft u verschillende opties om uw positie te beheren. U kunt ze verkopen, schenken of overdragen, maar ook strategieën toepassen om extra opbrengsten te genereren of uw bezit te beschermen. Denk hierbij aan het schrijven van callopties of het aankopen van verkoopopties voor hedging. Ook kunt u overwegen om dividend te herinvesteren, vooral tijdens een bearmarkt, om zo uw aandelenbezit en toekomstige dividend te verhogen. De keuze hangt af van uw doelen, zoals vasthouden, winst nemen of emotionele verkoop voorkomen.

Wanneer vasthouden logisch is

Vasthouden aan uw aandelen is logisch als u een lange beleggingshorizon heeft. Dit geldt vooral voor bedrijven met solide fundamenten en goede vooruitzichten. U vermijdt dan emotionele verkoop en profiteert van het verwachte herstel op de lange termijn. Voor actuele marktomstandigheden en persoonlijk advies kunt u een financieel adviseur raadplegen.

Wanneer winst nemen of herbalanceren verstandig kan zijn

U neemt winst verstandig bij een scalping strategie, waar vroegtijdig winst nemen helpt de winrate hoog te houden. Voor langetermijn beleggers is regelmatig winst nemen vaak contraproductief voor het opbouwen van vermogen. De beleggingswijsheid 'Let your profits run' adviseert juist om winsten door te laten groeien. Herbalanceren kan verstandig zijn om uw risico te beheren, bijvoorbeeld als een deel van uw portefeuille te groot wordt.

Hoe voorkom je emotionele verkoop

Om emotionele verkoop te voorkomen, helpt een duidelijke strategie. Een verkoopbeslissing bij emotie leidt vaak tot het te snel verkopen van winnaars en te laat verkopen van verliezers. Dit risico op suboptimaal verkoopgedrag ontstaat als u zich laat leiden door gevoel.

Net als een NVM-aankoopmakelaar emotionele afstand creëert, moet u een koel hoofd houden. Beheers uw emoties tijdens onderhandelingen om rationele beslissingen te nemen. Een onderhandelaar raadt aan kalm te blijven.

Een winstgevende koop- en verkoopstrategie voorkomt twijfel over het juiste moment. Zo vermijdt u emotionele onzekerheid bij het kopen en verkopen van aandelen.

Vooruitzichten voor aandelen in 2026

De vooruitzichten voor aandelen in 2026 hangen sterk af van de economische situatie. Hoewel individuele bedrijven zoals Besi hun verwachtingen voor 2026 hebben verbeterd, is het algemene beeld complex. De markt kan reageren op scenario's zoals een zachte landing van de economie, aanhoudende inflatie of een recessie.

Scenario bij zachte landing van de economie

Een zachte landing van de economie betekent een geleidelijke vertraging zonder een abrupte stilstand. Dit scenario is zeldzaam, zeker voor de Amerikaanse economie. Het houdt in dat renteverhogingen de inflatie voldoende afremmen, terwijl de economische afkoeling beperkt blijft. Een deskundig rentebeleid, versoepeling in toeleveringsketens en dalende energieprijzen zijn hiervoor nodig. Hoewel een zachte landing een sterke mogelijkheid is, blijft het geen garantie. De kans op zo'n landing voor de Amerikaanse economie is in 2024 toegenomen. Experts zoals Henk-Jan Rikkerink geloven dat dit het meest waarschijnlijke scenario is voor de aandelenmarkt. Ook Payden & Rygel blijft in mei 2025 voorzichtig optimistisch over de haalbaarheid ervan.

Scenario bij hardnekkige inflatie

Bij hardnekkige inflatie blijven hoge rentetarieven langer aanhouden. Dit dwingt centrale banken de rente langdurig hoog te houden. Voortdurende hoge inflatie kan leiden tot zelfversterkende inflatie. Huishoudens en bedrijven passen dan hun gedrag aan een nieuwe inflatienorm aan. Een scenario vergelijkbaar met de jaren 1970 kan dan ontstaan, met een grote recessie of zelfs een reeks recessies als gevolg. Onbeheersbare inflatie, die kan leiden tot economische instorting, veroorzaakt moeilijke economische tijden, koopkrachtsverlies en een lagere levensstandaard. Dit leidt tot economische instabiliteit. Historische perioden zoals de jaren 1940 en 1970 tonen aan dat inflatie structureel en moeilijk te beheersen kan zijn.

Scenario bij een recessie

Een recessie kan leiden tot een aandelencorrectie en een vermindering van de waarde van investeringsportefeuilles. Marktreacties tijdens een economische neergang omvatten vaak een aandelencorrectie. Een recessie vermindert de economische activiteit, wat leidt tot dalende bestedingen en meer bezorgdheid over banen. Bedrijven stoppen vaak met uitbreiden en aannemen, en schroeven investeringen en budgetten terug. Dit kan cashflowproblemen, bedrijfssluitingen en werkloosheid veroorzaken. Mensen kunnen hun baan verliezen of moeilijkheden ondervinden bij aanwerving of promotie. Zelfs met een baan kunnen zij inkomensverlies ervaren. Individuen houden in zo'n periode de neiging om kasreserves aan te houden en stellen grote aankopen uit.

Moet ik mijn geld nu uit de aandelenmarkt halen?

De beslissing om uw geld nu uit de aandelenmarkt te halen, hangt volledig af van uw persoonlijke situatie en beleggingsdoelen. Er is geen algemeen antwoord dat voor iedereen geldt. Bedenk of uw financiële doelen zijn gewijzigd of dat uw risicobereidheid anders is geworden. Voor specifiek advies over uw beleggingen kunt u het beste een financieel adviseur raadplegen.

Kan de beurs instorten?

Ja, de beurs kan zeker instorten. Een beurscrash leidt tot een sterke waardedaling van beleggingen, soms wel 30 tot 40 procent, zelfs bij een gespreide portefeuille. Verlies van vertrouwen en paniek onder beleggers veroorzaken massale beurscrashes. De stijgende trend van de aandelenmarkt kan niet eeuwig duren; hoge waarderingen en een lange stijgingscyclus wijzen op een risico op een aandelencrash. Een beurs kan in de komende jaren een crash van 40 tot 50 procent ervaren. Een ernstige beurscrisis kan leiden tot koersdalingen tot 50 procent.

Welke aandelen stijgen meestal het eerst na een herstel?

Na een herstel stijgen cyclische waardeaandelen en groeiaandelen met hoge waardering meestal het eerst. Cyclische waardestocks waren vaak ondergewaardeerd en profiteren van economisch herstel, vooral in de vroege herstelfase. Groeiaandelen met hoge waardering tonen waarschijnlijk een sterk herstel, zeker na eerdere koersdalingen. Amerikaanse groeiaandelen zijn goed gepositioneerd voor een sterker herstel als de inflatie afneemt. Aandelen die eerder zwaar zijn gedaald, zoals achterblijvers, kunnen ook herstelpotentieel vertonen. Voor meer informatie over welke aandelen gaan stijgen, kunt u verder lezen. Het is slim om te kijken naar bedrijven die eerder hard zijn geraakt, maar wel solide fundamenten hebben. Als u bijvoorbeeld belegt in zwaar getroffen sectoren, ziet u vaak een comeback van waarde-aandelen.

Hoe weet ik of aandelen te duur zijn?

U weet of aandelen te duur zijn door fundamentele aandelenanalyse te gebruiken. Deze methode bepaalt de intrinsieke waarde van aandelen via ratio's zoals de koers-winstverhouding (P/E) en winst per aandeel (EPS). Beleggers vergelijken de marktwaarde met deze intrinsieke waarde om te zien of een aandeel over- of ondergewaardeerd is. Investeerders beoordelen aandeelprijzen op basis van de relatieve waarde van aandelen, bijvoorbeeld met een toekomstige koers-winstverhouding. Waarderingsmaatstaven zoals de PEG-ratio, koers-omzetverhouding en koers-boekwaarde verhouding helpen ook bij het bepalen van een eerlijke prijs. De koers van aandelen alleen is niet voldoende om de waardering te bepalen, noch om te beoordelen of de betaling correct is of een belegger te veel of te weinig betaalt. Ervaren beleggers kijken naar intrinsieke waarde om onder- of overwaardering te bepalen. Value beleggers zoeken specifiek naar aandelen waarvan de huidige prijs lager is dan de reële waarde.

Hoe vaak moet ik mijn aandelenportefeuille herzien?

U moet uw aandelenportefeuille minimaal één keer per jaar herzien. Veel experts raden aan dit jaarlijks te doen, of zelfs halfjaarlijks. Dit helpt u om transactiekosten te minimaliseren en uw portefeuille af te stemmen op uw risicotolerantie. Een regelmatige controle zorgt ook voor evenwichtige en optimale langetermijnrendementen. Herziening is vaker nodig bij significante veranderingen in uw financiële situatie of de marktomstandigheden.