Bestaat Fannie Mae nog steeds?
Ja, Fannie Mae bestaat nog steeds als een actieve en cruciale organisatie op de Amerikaanse hypotheekmarkt. Hoewel het bedrijf sinds de financiële crisis van 2008 onder conservatorschap van de Amerikaanse overheid staat, opereert het nog altijd volop. Het blijft een belangrijke bron van liquiditeit en stabiliteit voor de hypotheeksector, en publiceert regelmatig financiële resultaten die de voortdurende activiteiten bevestigen.
Het conservatorschap, ingesteld door de Federal Housing Finance Agency (FHFA), betekent dat Fannie Mae niet failliet is, maar onder directe controle van de overheid staat. Deze maatregel werd genomen om de instorting van de Amerikaanse hypotheekmarkt te voorkomen tijdens de financiële crisis, gezien de systemische risico's die Fannie Mae en haar zusterorganisatie Freddie Mac met zich meebrachten. Onder dit toezicht is het primaire doel van Fannie Mae verschoven naar het stabiliseren van de woningmarkt en het beschermen van belastingbetalers, in plaats van het maximaliseren van aandeelhouderswaarde. Dit heeft vergaande gevolgen gehad voor de bedrijfsvoering en de winstverdeling, waarbij de meeste winsten naar de Amerikaanse schatkist vloeien.
De kernfunctie van Fannie Mae is het creëren van liquiditeit in de secundaire hypotheekmarkt. Dit doet het door hypotheken op te kopen van primaire kredietverstrekkers (zoals banken), waardoor deze banken weer nieuw kapitaal hebben om meer hypotheken te verstrekken. Vervolgens bundelt Fannie Mae deze hypotheken tot 'mortgage-backed securities' (MBS), die het verkoopt aan investeerders wereldwijd. Door dit proces wordt het risico van individuele hypotheken verspreid en wordt kapitaal efficiënt naar de woningmarkt geleid, wat bijdraagt aan betaalbare hypotheken en een stabiele huizenmarkt. Zonder Fannie Mae zouden veel hypotheken duurder en moeilijker verkrijgbaar zijn voor miljoenen Amerikanen.
Fannie Mae's impact op de Amerikaanse hypotheekmarkt is enorm en onverminderd. In recente periodes, zoals het eerste kwartaal van 2024, rapporteerde de organisatie een aanzienlijke nettowinst en verschafte het miljarden dollars aan liquiditeit aan de markt. Bijvoorbeeld, in het eerste kwartaal van 2024 rapporteerde Fannie Mae een nettowinst van $ 3,7 miljard en verschafte het $ 116 miljard aan liquiditeit aan de hypotheekmarkt. Deze cijfers tonen niet alleen de financiële robuustheid, maar ook de onverminderde operationele schaal aan. Het bedrijf blijft ook kapitaal opbouwen om te voldoen aan de wettelijke vereisten en om veerkrachtiger te zijn tegen toekomstige economische schokken.
Ondanks de overheidscontrole blijft de toekomst van Fannie Mae een onderwerp van discussie. Er zijn voortdurende debatten over de privatisering, hervorming of zelfs ontmanteling van de organisatie. Voor aandeelhouders betekent het conservatorschap dat hun aandelen, hoewel nog steeds verhandelbaar op de over-the-counter (OTC) markt, aanzienlijk in waarde zijn gedaald en dat de meeste winsten naar de Amerikaanse schatkist vloeien. Dit is een belangrijk 'edge case' die de unieke positie van Fannie Mae benadrukt: een beursgenoteerd bedrijf dat opereert als een quasi-overheidsinstantie, met beperkte rechten voor particuliere aandeelhouders.
De rol van Fannie Mae op de Amerikaanse hypotheekmarkt blijft aanzienlijk. Enkele kernfeiten die dit illustreren zijn:
- Fannie Mae onderschrijft ongeveer de helft van alle Amerikaanse hypotheken.
- Het bedrijf had per jaareinde 2024 ongeveer een kwart van de Amerikaanse markt voor hypotheekproducten in handen.
- Fannie Mae heeft ongeveer 24% marktaandeel in de uitstaande hypotheekschuld voor eengezinswoningen in de VS.
- In 2024 nam Fannie Mae voor US$ 381 miljard aan hypotheken over.