EUR/USD daalt: wat doet dat met aandelen?

Een dalende EUR/USD wisselkoers betekent dat de euro minder waard wordt ten opzichte van de dollar. Dit beïnvloedt de waarde van uw aandelen, vooral als u belegt in Amerikaanse bedrijven. Op deze pagina leest u hoe een zwakkere euro uw rendement in euro's verandert en welke stappen u kunt nemen om valutarisico's te beheren.

Direct antwoord: wat een dalende EUR/USD betekent voor aandelenrendement

Een dalende EUR/USD wisselkoers betekent dat de euro minder waard wordt ten opzichte van de dollar. Voor uw aandelenrendement kan dit een stijging van de waarde van uw investering veroorzaken, vooral als u belegt in dollar-gedenomineerde activa met een euro-investeringsrekening.

Stel, u verkoopt aandelen met verlies. Als de EUR/USD wisselkoers dan stijgt van 1 naar 1,10, kan deze koersstijging het verlies op de aandelenprijs compenseren. Dit toont aan dat valutaschommelingen een aanzienlijke impact hebben op het uiteindelijke rendement in euro's.

Waarom de euro-dollarwisselkoers invloed heeft op aandelen

De euro-dollarwisselkoers heeft invloed op aandelen omdat deze direct het rendement van beleggingen in buitenlandse valuta beïnvloedt. Voor een belegger uit de eurozone betekent dit dat de waarde van Amerikaanse aandelen, uitgedrukt in euro, kan stijgen of dalen. Wisselkoersschommelingen tussen de Amerikaanse dollar en de euro kunnen leiden tot hogere of lagere beleggingsrendementen. Dit heeft invloed op het rendement van een belegger uit de eurozone in buitenlandse aandelen. U vindt meer over de impact van een dalende EUR/USD op aandelen hier.

Waardeschommelingen van de euro-dollar wisselkoers beïnvloeden de waarde van Amerikaanse aandelen, en de USD/EUR wisselkoers beïnvloedt het rendement van beleggingen in Amerikaanse aandelen. Euro-dollar valutakoersschommelingen hebben invloed op het rendement van een belegging in dollars omgerekend naar euro's. Een dalende EUR/USD wisselkoers veroorzaakt valutarisico voor beleggers van Amerikaanse aandelen. Ook het concurrentievermogen en de omzet van Europese bedrijven met dollarbelangen worden beïnvloed door de dollar/euro valuta.

Welke aandelen profiteren of lijden bij een zwakkere euro

Een zwakkere euro heeft zowel voordelen als nadelen voor aandelen, afhankelijk van het type bedrijf en de belegging. Europese exporterende bedrijven profiteren van een zwakke euro, wat hun concurrentiekracht versterkt, winstcijfers positief beïnvloedt en de export stimuleert. Een sterke waardestijging van de Amerikaanse dollar kan ook de winsten van Europese beleggers in dollar-gedenomineerde activa verhogen. Tegelijkertijd ontvangen euro-investeerders minder aandelen voor hetzelfde eurobedrag door valutaschommelingen, en beïnvloeden deze schommelingen negatief het concurrentievermogen en de omzet van Europese bedrijven met Amerikaanse belangen. Bovendien kan een zwakkere euro leiden tot tragere economische groei, wat de aandelenkoersen kan ondermijnen.

Amerikaanse aandelen in dollars

Amerikaanse aandelen worden altijd afgewikkeld in US dollars. U koopt en verkoopt deze aandelen dus in de Amerikaanse valuta. De waardeontwikkeling van de Amerikaanse dollar heeft invloed op uw beleggingen in deze aandelen. Een schommelende Amerikaanse dollar kan de waarde van Amerikaanse aandelen verhogen. Zo waren in de eerste helft van 2022 dividenden van Amerikaanse aandelen meer waard in euro's, dankzij een sterkere dollar.

Europese aandelen met veel omzet in dollars

Europese aandelen met veel omzet in dollars profiteren van een dalende EUR/USD. Dit betekent een sterkere dollar, wat gunstig is voor Europese bedrijven die exporteren naar de Verenigde Staten. Grote Europese bedrijven, zoals die in de STOXX 600, halen in 2025 ongeveer 26 procent van hun inkomsten uit de Amerikaanse markt. Europese beursgenoteerde bedrijven hebben daarnaast 6 procent van hun omzet gerelateerd aan export naar de Verenigde Staten. Bedrijven met bovengemiddelde blootstelling aan de VS profiteren van wisselkoersvoordelen, mede door de significante waardestijging van de Amerikaanse dollar in 2024. Een sterkere dollar beïnvloedt ook hun concurrentiepositie positief op de Amerikaanse markt. Omgekeerd kan een verzwakkende dollar de winst in euro’s onder druk zetten, zoals bij Ahold Delhaize waar meer dan 60% van de omzet uit de VS komt. In 2017 verlaagde een daling van de dollar omzet en waardering van Europese aandelen met dollaromzet.

Aandelen met kosten in euro en inkomsten in dollars

Wanneer u als Europese belegger investeert in Amerikaanse aandelen, werkt u met twee valuta's: uw investering en kosten zijn in euro, terwijl de waarde en inkomsten (zoals dividenden) van het aandeel in dollars zijn. Dit brengt, naast de koersontwikkeling van het aandeel zelf, een aanzienlijk wisselkoersrisico met zich mee. Als de Amerikaanse dollar verzwakt ten opzichte van de euro, kan de euro-waarde van uw Amerikaanse aandelen dalen, zelfs wanneer de dollarprijs van het aandeel stijgt. Ook dividenduitkeringen in Amerikaanse dollars leveren dan minder euro's op na omzetting. Omgekeerd kan een sterkere dollar juist voordelig uitpakken. Zo was in het derde kwartaal van 2019 een EUR/USD koers onder €1,10 gunstig voor de omzetting van dollarinkomsten naar euro's, wat de opbrengsten voor Europese beleggers verhoogde.

Wat gebeurt er met je rendement in euro's

Wanneer de eur/usd wisselkoers daalt, beïnvloedt dit direct de waarde van uw aandelenrendement in euro's. Uw koerswinst in dollars wordt dan omgezet naar minder euro's, wat uw uiteindelijke opbrengst beïnvloedt. De precieze impact op uw eindresultaat hangt af van meerdere factoren, waaronder de aard van de belegging.

Koerswinst in dollars versus rendement in euro

Koerswinst in dollars heeft een directe invloed op uw rendement in euro. Het totale rendement van een belegging buiten de eurozone bestaat uit koerswinst, dividend en de verandering van de valutawaarde. Als de dollar sterker wordt ten opzichte van de euro, kan dit uw euro-rendement positief beïnvloeden. Zo was het koersrendement van de Nasdaq Composite index in 2024 9 procent hoger in dollar dan in euro. De dollar behaalde in 2024 een koerswinst van 4,9 procent ten opzichte van de euro. Dit droeg bij aan het rendement voor euro-beleggers. Ook tussen 2011 en 2021 droeg de dollar rond de 20 procent extra rendement bij aan euro-beleggers. Zelfs in 2021 had de dollar een positieve invloed op het rendement van dividendportefeuilles, met 7,5 procent winst ten opzichte van de euro. Tussen januari en juli 2022 boekte de Amerikaanse dollar 13,5 procent winst ten opzichte van de euro.

Wat de waarde van de dollar doet met je eindresultaat

De waarde van de dollar heeft een directe impact op uw beleggingen en daarmee op uw eindresultaat. Vooral de waarde van Amerikaanse aandelen, uitgedrukt in euro, wordt beïnvloed door de dollar. Een zwakkere Amerikaanse dollar kan de buitenlandse winst van Amerikaanse bedrijven positief beïnvloeden. Tegelijkertijd kan een daling van de dollar een drukkend effect hebben op uw beleggingen door valutarisico. Deze waardeafname van de dollar kan ook leiden tot zorgen bij investeerders over hun koopkracht.

Wanneer een dalende EUR/USD je rendement juist versterkt

Een dalende EUR/USD kan uw rendement juist versterken. Dit gebeurt wanneer de euro verzwakt en de Amerikaanse dollar sterker wordt. Hierdoor stijgt de waarde van uw belegging. Vooral bij een EUR-investeringsrekening kan een dalende EUR/USD de waarde van uw investering verhogen.

Hoe je valutarisico bij aandelen kunt beperken

U kunt valutarisico bij aandelen beperken door specifieke strategieën toe te passen. Dit helpt de impact van een dalende EUR/USD op uw rendement te verminderen. Denk aan beleggen via een dollarrekening, hedging of spreiding van posities.

Beleggen via een dollarrekening

Beleggen via een dollarrekening betekent dat u dollars kunt aanhouden bij uw broker. U kunt dollars van fondsverkopen tijdelijk op deze rekening plaatsen om te wachten op een gunstige wisselkoers voordat u deze naar euro's wisselt. Beleggers die USD kopen voor Amerikaanse ETF's kunnen ook de frequentie van valutawissels verminderen door een USD-saldo aan te houden. Door op het juiste moment te wisselen, kunt u extra rendement behalen. Het is zelfs een advies om een bedrag aan dollars op de rekening te laten staan. Beleggingen in Amerikaanse dollars door beleggers in Nederland kunnen valutarisico bevatten door schommelingen in de wisselkoersen tussen de dollar en de euro. Een dollarrekening helpt u dit risico te beheren, vooral wanneer u belegt bij een lage dollarstand.

Valutarisico afdekken met hedging

Valutarisico in uw beleggingsportfolio kunt u afdekken met hedging. Deze strategie beschermt u tegen waardeverlies door schommelingen in valutakoersen, vooral bij een dalende EUR/USD wisselkoers. Hedging voorkomt valutarisico en vermindert de impact van wisselkoersschommelingen op uw beleggingsrendement. Het houdt in dat u een tegenovergestelde valutapositie inneemt. Dit kan via financiële instrumenten zoals futures, opties en termijncontracten. Ook bestaan er ETF's met valuta-hedging die de impact van valutarisico op beleggingsrendement verminderen.

Spreiding over euro- en dollarposities

Spreiding over euro- en dollarposities is een manier om valutarisico te beheren. Europese aandelen met dollarposities werden in 2017 negatief beïnvloed in waarde door een daling van de dollar ten opzichte van de euro. Na een snelle daling van de US dollarwaarde in 2015 sloten speculatieve traders hun lange posities in dollars. Na april 2019 is de valutaverdediging van mondiale beleggers toegenomen, met hedgingactiviteiten richting de euro. Europese beleggers richten zich na april 2019 specifiek op het hedgen van valuta terug naar de euro om hun valutablootstelling te beheren. Valutahandelaren kunnen tactisch voordeel behalen met lange posities in USD/EUR, mede door renteverschillen tussen centrale banken.

Veelgemaakte fouten bij beleggen in Amerikaanse aandelen

Bij beleggen in Amerikaanse aandelen maken beleggers vaak fouten door overhaaste aankopen te doen en onvoldoende te spreiden. Ook wordt de hoge waardering van de Amerikaanse markt en de dure US dollar vaak over het hoofd gezien, wat voorzichtigheid vereist. Veelgemaakte missers zijn het alleen kijken naar de aandelenkoers, wat kan leiden tot strenge koersstraffen bij kleine missers. Daarnaast vergeten beleggers wisselkoerskosten en focussen ze te veel op de korte termijn.

Alleen naar de aandelenkoers kijken

Alleen naar de aandelenkoers kijken geeft je geen volledig beeld van je belegging. Een koersindex laat namelijk alleen de prijsverandering van aandelen zien, zonder rekening te houden met eventuele dividenden. Hoewel realtime koersen en historische grafieken direct inzicht geven in de huidige prijs en prijstrends, mis je zo belangrijke informatie. Je moet ook letten op andere factoren, zoals de invloed van de eur/usd wisselkoers op je aandelenrendement. Dit voorkomt dat je alleen afgaat op de koersprestaties en zo een vertekend beeld krijgt.

Wisselkoerskosten en conversiekosten vergeten

Wisselkoerskosten en conversiekosten zijn vaak onzichtbaar, maar beïnvloeden uw rendement. Conversiekosten zijn de kosten voor het omwisselen van valuta. Buitenlandse valutaconversiekosten zijn vaak hoog. Traditionele brokers passen deze kosten toe bij internationale transacties en effectenhandel, soms als verborgen kosten via onvoordelige wisselkoersen. Een voorbeeld hiervan is XTB, die 0,5% rekent voor valutaconversie. Deze kosten ontstaan ook bij valuta-omrekening voor creditcardbetalingen, wanneer vreemde valuta naar de rekeningvaluta worden omgezet. Wisselkosten, ook wel FX kosten genoemd, hangen af van de gebruikte wisselkoers bij valutawisselingen. Het is een detail dat uw uiteindelijke winst op aandelen kan uithollen.

Te veel focussen op de korte termijn

Te veel focussen op de korte termijn kan je beleggingsresultaten schaden. Kijk je alleen naar snelle aandelenprijsstijgingen? Dan verwaarloos je de langetermijn toekomst van een bedrijf. Een intense focus op kortetermijndoelen maakt je blind voor langdurige effecten. Bedrijven die zich richten op korte termijn groei missen vaak een langetermijn groeivisie, wat hun levensvatbaarheid op lange termijn schaadt en de interesse voor innovatie vermindert. Dit kan leiden tot het missen van langetermijnmarktwinsten, vooral bij kortetermijndips. Investeerders doen er goed aan om tijdens marktvolatiliteit te focussen op langetermijndoelen en het grote geheel te zien voor weloverwogen besluitvorming. Je financiële doelen bepalen je focus weg van kleine kortetermijnwinsten.

Wat gebeurt er als de wisselkoers euro dollar daalt?

Als de eur/usd wisselkoers daalt, verzwakt de euro ten opzichte van de dollar. Dit betekent dat u minder euro's terugkrijgt bij de verkoop van in dollars genoteerde aandelen. Wisselkoersschommelingen tussen de dollar en de euro kunnen leiden tot lagere beleggingsrendementen. Een prijsstijging van de dollar ten opzichte van de euro kan bijvoorbeeld de platinaprijs in euro doen stijgen. Ook kan een stijging van de dollar ten opzichte van de euro de goudprijs in euro’s doen stijgen. ING voorziet dat de euro zal dalen tegenover de dollar.

Wat betekent het als de EUR/USD daalt?

Een dalende EUR/USD wisselkoers betekent dat de euro minder waard wordt ten opzichte van de Amerikaanse dollar, wat de dollar versterkt. Dit kan worden veroorzaakt door teleurstellende economische gegevens uit de Eurozone of juist door een sterkere Amerikaanse economie, vaak gedreven door zorgen over de economische vooruitzichten. Historisch gezien hebben factoren zoals een sterkere Amerikaanse economie en zwakte in de Duitse economie bijgedragen aan een daling in het derde kwartaal van 2023. Voor Europese beleggers heeft een dalende EUR/USD directe gevolgen voor de waarde van hun in dollars genoteerde beleggingen. Wanneer de euro verzwakt, krijgt men minder euro's terug bij de verkoop van dollaractiva, wat de beleggingsrendementen kan beïnvloeden.

Waarom daalt de EUR/USD?

De EUR/USD wisselkoers daalt voornamelijk door inflatiezorgen en groeivertragende factoren in de Eurozone. Zo daalde de koers op 26 september 2024 met 0,1 procent als gevolg van aanhoudende inflatiezorgen. Een verzwakking van de euro, vaak veroorzaakt door teleurstellende economische cijfers, draagt hier verder aan bij. Een ander voorbeeld is de daling van 0,1% op 16 augustus 2024, veroorzaakt door zorgen over de economische vooruitzichten. Daarnaast spelen een sterke Amerikaanse dollar en de betere prestaties van de Amerikaanse economie ten opzichte van de Eurozone een belangrijke rol. Historisch gezien hebben sneller dan verwachte renteverhogingen door de Fed in 2018 de EUR/USD-verhouding verslechterd. Ook droeg een strenger monetair beleid in Amerika vóór juli 2022 bij aan deze ontwikkeling.

Is het een goed idee om in wisselkoersen te investeren?

Investeren in wisselkoersen is een complexe aangelegenheid. Het brengt specifieke risico's met zich mee die verder gaan dan beleggen in aandelen. Uw rendement hangt af van de fluctuaties tussen valuta's, zoals de eur/usd wisselkoers. Dit vereist diepgaande kennis van de valutamarkt en economische factoren. Voor de meeste beleggers is het verstandiger om zich te richten op hun primaire beleggingsdoelen.