Hoe gaat het met dsm-firmenich?

De operationele en financiële prestaties van dsm-firmenich in het eerste kwartaal van 2026 laten een gemengd beeld zien. Hoewel het bedrijf een solide, door volume gedreven omzetgroei van 4% rapporteerde op vergelijkbare basis en de gecorrigeerde EBITDA met 4% steeg, daalde de gerapporteerde omzet met 3%. Investeerders en analisten blijven kritisch over het bereiken van de beloofde groeidoelstellingen en margeverbeteringen.

In het eerste kwartaal van 2026 liet dsm-firmenich een vergelijkbare omzetgroei van 4% zien, die voornamelijk werd gedreven door een toename in volume. De gecorrigeerde EBITDA steeg in dezelfde periode met 4%. Dit resultaat werd behaald ondanks een negatief wisselkoerseffect van 9%, wat duidt op een sterke onderliggende operationele prestatie. De aangepaste EBITDA-marge kwam uit op 19,1% voor dit kwartaal.

Echter, de gerapporteerde omzet van het bedrijf daalde in het eerste kwartaal van 2026 met 3%. Deze daling staat in contrast met de vergelijkbare groei en kan onder andere worden toegeschreven aan wisselkoerseffecten of wijzigingen in de bedrijfsportefeuille. Om stijgende kosten aan te pakken, heeft dsm-firmenich aangegeven in te zetten op optimalisatie van de inkoop, operationele flexibiliteit en prijsmaatregelen.

Een veelvoorkomende verwarring kan ontstaan door het onderscheid tussen de gerapporteerde omzet en de omzet op vergelijkbare basis. Hoewel de gerapporteerde omzet van dsm-firmenich in het eerste kwartaal van 2026 met 3% daalde, wat op het eerste gezicht negatief lijkt, was de vergelijkbare omzetgroei, gedreven door volume, juist 4%. Dit laatste cijfer geeft een beter beeld van de onderliggende operationele prestaties, los van wisselkoerseffecten of wijzigingen in de bedrijfsportefeuille.

Ondanks de positieve signalen op vergelijkbare basis, blijven beleggers en analisten kritisch over de algehele vooruitgang van dsm-firmenich. Sinds de fusie tussen DSM en Firmenich wachten zij op concrete bewijzen dat de samenvoeging daadwerkelijk leidt tot betere prestaties en het realiseren van de gestelde financiële doelen. De beloofde omzetgroei en margeverbetering blijven volgens hen nog uit, en de financiële doelen zijn nog niet binnen bereik. Specifieke zorgen die leven zijn:

• De financiële doelen van dsm-firmenich zijn nog niet binnen bereik.
• De verwachte aangepaste EBITDA-marge blijft onder de 22 tot 23 procent die het bedrijf nastreeft.
• Analisten geloven nog niet in een versnelling van de groei.
• Beleggers wachten op bewijs dat de fusie daadwerkelijk leidt tot betere prestaties.

Een specifieke operationele uitdaging ligt bij de divisie Health, Nutrition & Care. Deze divisie ondervindt hinder van lage vitamineprijzen, veroorzaakt door overcapaciteit op de markt. Dit heeft invloed op de winstgevendheid van dit belangrijke onderdeel van het bedrijf.

Op financieel gebied heeft dsm-firmenich op 9 februari 2026 aangekondigd van plan te zijn gewone aandelen met een totale marktwaarde van 500 miljoen euro terug te kopen en zijn geplaatst kapitaal te verlagen. Dit is een strategische zet die doorgaans gericht is op het verhogen van de aandeelhouderswaarde.