Is dit een goed moment om defensieaandelen te kopen?
Defensieaandelen bieden momenteel zowel kansen als risico's, waardoor een instapmoment zorgvuldige overweging vereist. De sector profiteert van structureel groeiende defensie-uitgaven in Europa en aanhoudende geopolitieke onrust, maar de aandelenwaarderingen zijn al sterk gestegen. Experts waarschuwen dat recente koersstijgingen niet vol te houden zijn, wat duidt op een verhoogd risico.
De defensiesector heeft de afgelopen jaren een opmerkelijke groei doorgemaakt. Met name in de periode 2023-2024 behaalden defensieaandelen een hoog beursrendement, voornamelijk gedreven door de oorlog in Oekraïne en de conflicten in het Midden-Oosten. Deze geopolitieke spanningen leiden tot verhoogde overheidsuitgaven aan militaire uitrusting en technologie, wat de aandelenkoersen positief beïnvloedt. Bedrijven zoals Rheinmetall en Airbus lieten in 2023 positieve aandelenkoersen zien. Ook in Europa stegen de aandelen van defensiebedrijven, bijvoorbeeld in de drie weken voor april 2025, dankzij hernieuwde defensie-uitgaven.
Naast de directe impact van conflicten, is er sprake van een structurele groei van defensie-uitgaven in Europa. Dit biedt beleggers de komende jaren vanaf 2023 potentieel voor toekomstige groei van omzet, vrije kasstroom en dividend. De defensiesector kan dus profiteren van zowel kortetermijnstimulansen door geopolitieke gebeurtenissen als langetermijntrends in overheidsbudgetten.
Echter, deze sterke prestaties hebben ook geleid tot aanzienlijk gestegen aandelenwaarderingen, vooral sinds begin 2023. Deze rally is gevoed door zowel de verhoogde overheidsuitgaven als hoge investeerdersverwachtingen. Alan Bartlett, Portfolio Manager bij Goodhart Partners, waarschuwde in 2025 voor voorzichtigheid bij de selectie van defensieaandelen. Hij merkte op dat sommige bedrijven sterke recente stijgingen hebben gekend die niet vol te houden zijn.
Het is belangrijk om te erkennen dat defensieaandelen vooral reageren op geopolitieke gebeurtenissen en conflictdreigingen. Dit maakt de sector gevoelig voor onverwachte ontwikkelingen. Het langetermijnrendement van defensieaandelen, gemeten over de jaren voorafgaand aan 2024, toont bovendien een gemengd beeld met variabele winstgevendheid en beursperformance. In het laatste jaar voorafgaand aan oktober 2024 lieten defensieaandelen een gemengd rendement zien met een verhoogd risico.
Om de complexiteit van beleggen in defensieaandelen te illustreren, kan men de volgende factoren overwegen:
- Korte termijn (geopolitieke prikkels): Geopolitieke onrust en conflicten kunnen leiden tot snelle waardestijgingen door acute vraag naar defensiematerieel. Dit effect is echter volatiel en onvoorspelbaar.
- Lange termijn (structurele groei): De trend van toenemende defensie-uitgaven in Europa biedt een fundament voor gestage groei in omzet, vrije kasstroom en dividend voor de komende jaren.
- Huidige waardering en risico's: De recente sterke rally heeft de aandelenwaarderingen opgedreven. Dit kan betekenen dat een deel van de toekomstige groei al is ingeprijsd, wat het risico op correcties verhoogt en de kans op verdere snelle stijgingen kan beperken.
De misvatting dat defensieaandelen altijd een veilige haven zijn in tijden van onrust, behoeft correctie. Hoewel ze kunnen profiteren van geopolitieke spanningen, is het rendement over de langere termijn historisch gezien gemengd en gaat het gepaard met een verhoogd risico. Beleggers dienen daarom een gedegen analyse te maken van individuele bedrijven, hun waardering en de specifieke risico's voordat zij besluiten in te stappen. Voor meer informatie over beleggen in specifieke sectoren, kunt u hier terecht.