Waarom dalen de defensie aandelen?
De recente daling van defensieaandelen is voornamelijk te wijten aan winstnemingen na een periode van sterke koersstijgingen, waardoor de waarderingen hoog zijn opgelopen. Beleggers verzilveren hun winsten nu de aandelen als duur worden beschouwd, wat leidt tot verkoopdruk en een correctie in de markt. Deze beweging volgt op een periode van aanzienlijke groei, gestimuleerd door verhoogde overheidsuitgaven en geopolitieke spanningen.
Defensieaandelen kenden in de periode voorafgaand aan de daling een sterke groei. Zo werden Europese beurzen op 15 mei 2025 nog geholpen door defensieaandelen, en begin 2023 waren de waarderingen van Europese defensiebedrijven al sterk gestegen door een krachtige aandelenrally. Deze rally werd gevoed door toegenomen overheidsuitgaven aan militaire uitrusting en technologie, en de verwachting dat geopolitieke spanningen de sector verder zouden stimuleren. Beleggers vinden defensie-aandelen aantrekkelijk tijdens geopolitieke onrust, juist vanwege deze verhoogde uitgaven.
De recente dalingen, die onder meer Duitse defensieaandelen zoals Rheinmetall op 6 juni 2025 met 1,5 tot 3 procent onder druk zetten, zijn een direct gevolg van deze eerdere stijgingen. Simon Wiersma, investment manager van ING, merkte op dat defensie-aandelen duur zijn geworden, wat winstnemingen uitlokt. Deze winstnemingen zorgen voor een neerwaartse druk op de koersen.
Verschillende factoren dragen bij aan de huidige daling:
- Winstnemingen na sterke rally's: Na een periode van aanzienlijke koersstijgingen besluiten beleggers hun winsten te verzilveren. De Europese defensiesector behoorde tot de sterkste dalers na een steile rally van twee maanden, van eind maart 2025 tot de eerste week van april 2025.
- Hoge waarderingen: De aandelen zijn relatief duur geworden, wat ze kwetsbaarder maakt voor correcties. RBC BlueBay Asset Management signaleerde op 6 juni 2025 dat de aandelenrally kracht verloor en de impact van defensie-uitgaven werd onderschat.
- Kritiek op defensie-uitgaven: Kritiek, zoals die van Elon Musk op defensie-uitgaven, kan leiden tot significante dalingen in de aandelenkoersen van defensiebedrijven.
- Algemene marktdalingen: Defensieve aandelen zijn niet immuun voor bredere marktdalingen. Bij een wereldwijde 'sell-off', waarbij investeerders massaal verkopen om contanten aan te houden, kunnen ook defensieaandelen aanzienlijk dalen.
Een veelvoorkomende misvatting is dat defensieaandelen altijd stijgen tijdens geopolitieke spanningen en een veilige haven vormen. Hoewel geopolitieke onrust de sector inderdaad aantrekkelijk maakt voor beleggers en overheidsuitgaven stimuleert, betekent dit niet dat de aandelenkoersen uitsluitend een opwaartse trend kennen. De markt is complex en factoren zoals overwaardering en winstnemingen kunnen, zoals nu het geval is, leiden tot aanzienlijke dalingen, zelfs in een ogenschijnlijk gunstig klimaat.
Historisch gezien hebben defensieve bedrijven in Europa ook te maken gehad met dalingen. Zo kenden aandelen van defensieve bedrijven in Europa in de periode 2022-2023 de grootste dalingen in marktwaarde. Dit toont aan dat, ondanks de potentiële voordelen van geopolitieke situaties, de sector onderhevig blijft aan bredere marktdynamieken en beleggerssentiment. Meer inzicht in beleggingsstrategieën kan helpen bij het navigeren door dergelijke marktbewegingen.