Wat is conversie van aandelen?

Conversie van aandelen is het proces waarbij een financieel instrument wordt omgezet in gewone aandelen van een onderneming. Dit omvat de omwisseling van converteerbare obligaties of converteerbare leningen in aandelen, of de transformatie van voorkeursaandelen naar gewone aandelen. Het stelt houders van deze instrumenten in staat om te profiteren van potentiële waardestijging van de onderneming.

De term "conversie" wordt ook wel aangeduid als "omzetting". Hoewel de financiële betekenis van conversie op de effectenbeurs specifiek de omwisseling van obligaties in aandelen betreft, zijn er meerdere vormen van aandelenconversie. Het is overigens goed om te weten dat de definitie van "omzetting" niet wettelijk is geregeld in de Nederlandse civiele of fiscale wetgeving.

Voor aandeelhouders en investeerders betekent conversie een verandering in hun financiële positie en potentiële rendement. Afhankelijk van het type instrument dat wordt geconverteerd, kan dit leiden tot een andere risico-rendementverhouding. Hieronder de meest voorkomende vormen van aandelenconversie:

• Converteerbare obligaties naar aandelen: Een converteerbare obligatie geeft de houder het recht om deze om te zetten in aandelen van de uitgevende onderneming. Dit gebeurt op basis van een vooraf vastgestelde conversieverhouding. Wanneer de obligatiehouder besluit te converteren, wordt het hoofdbedrag van de obligatie omgezet in aandelen. Samengestelde rente die op de obligatie is opgebouwd, wordt doorgaans niet mee geconverteerd. De conversie van een converteerbare obligatie constitueert de omzetting van de obligatie naar een aandeel.
• Converteerbare leningen naar aandelen: Bij een converteerbare lening wordt het geleende bedrag, of een deel daarvan, op een bepaald moment en onder bepaalde voorwaarden omgezet in aandelen van de onderneming. Het conversiemechanisme van de lening bepaalt de wijze en het tijdstip van deze omzetting. De investeerder ontvangt dan aandelen van de onderneming in ruil voor de lening.
• Voorkeursaandelen naar gewone aandelen: De conversie van voorkeursaandelen naar gewone aandelen betreft een overgang van financieel recht en type rendement. Converteerbare aandelen combineren kenmerken van voorkeursaandelen (zoals vaste rendementen) met de flexibiliteit van conversie naar gewone aandelen. Dit geeft de houder toegang tot de waardestijging van gewone aandelen, vaak tegen een vastgestelde koers en binnen een bepaalde termijn voor omzetting. In België kan de conversie van bevoorrechte aandelen in gewone aandelen plaatsvinden via de uitgifte van nieuwe gewone aandelen, zonder dat dit leidt tot een kapitaalverhoging van de vennootschap.

Het omzetten van financiële instrumenten in aandelen kan een aanzienlijke impact hebben op het totale aantal uitstaande aandelen van een onderneming. Zo resulteerde de conversie van converteerbare obligaties van een bepaalde onderneming per 8 juni 2023 in een totaal van 1.202.394.457 uitstaande aandelen na conversie. Voor aandeelhouders kan dit betekenen dat hun relatieve eigendomsbelang in de onderneming verwatert, afhankelijk van de omvang van de conversie.