Beleggen in tabak: rendement en risico

Beleggen in tabak omvat zowel kansen op rendement als specifieke risico's, die u goed moet afwegen. Op deze pagina leest u meer over de factoren die het rendement beïnvloeden en de risico's die hierbij komen kijken. De exacte rendementen en risico's verschillen per belegging en zijn afhankelijk van de marktomstandigheden.

Is beleggen in tabak interessant?

Beleggen in tabak kan een interessante optie zijn voor aandeelhouders, want zij kunnen een bovengemiddeld rendement realiseren. De tabakindustrie bestaat uit volwassen bedrijven met sterke merken en hoge marges. Deze bedrijven hebben voorspelbare kasstromen en bieden aantrekkelijke dividenden. Het directe rendement uit de vrije kasstroom ligt boven het langjarige gemiddelde rendement op aandelen van ongeveer 9 procent, met uitzondering van Philip Morris. Dit rendement komt naar de aandeelhouder via dividenden en aandeleninkoop.

Toch is investeren in de tabaksindustrie risicovol. De sector staat onder druk door regelgeving, dalende rookvolumes en juridische onzekerheid. Beleggen in tabaksaandelen kan leiden tot een substantieel financieel risico. Sommige vermogensbeheerders sluiten tabakssectoren uit van hun beleggingsportefeuilles. Bovendien heeft risicovol beleggen in 'foute' sectoren, waaronder tabak, op de lange termijn minder opgeleverd dan duurzaam beleggen.

Hoe verdienen tabaksbedrijven geld?

Tabaksbedrijven verdienen hun geld voornamelijk met de verkoop van tabaksproducten. Dit omvat traditionele sigaretten en sigaren, maar ook nieuwe producten zoals e-sigaretten en rookloze tabak. Ze genereren inkomsten door hun producten wereldwijd te distribueren en te verkopen. De winst komt uit de hoge marges op deze producten en de sterke merkloyaliteit van consumenten.

Welke aandelen en fondsen beleggen in tabak?

Beleggen in tabak kan via aandelen van tabaksproducenten en distributeurs, of via fondsen die in deze bedrijven investeren. U kunt meer lezen over beleggen in de tabaksindustrie om de verschillende opties te begrijpen.

Tabaksproducenten

Tabaksproducenten zoals Altria en Philip Morris USA ontwerpen sigaretten intentioneel om verslaving te creëren en te behouden. Zij controleren en manipuleren de impact en afgifte van nicotine in hun producten. Dit doen zij door het ontwerp van filters, de selectie van sigarettenpapier en de toevoeging van ammoniak. Deze methoden zorgen ervoor dat de sigaretten verslavender zijn.

Tabaksdistributeurs

Tabaksdistributeurs zorgen ervoor dat tabaksproducten van de producent bij de consument komen. Zij vormen een belangrijke schakel in de toeleveringsketen van de tabaksindustrie. Beleggen in tabak kan dus ook via deze bedrijven, naast de producenten zelf. Hun inkomsten komen uit de logistiek en verkoop van deze producten.

ETF's en pensioenfondsen

Voor specifieke details over beleggen in tabak door ETF's en pensioenfondsen, kunt u het beste direct de betreffende aanbieders raadplegen. Zij bepalen hun eigen beleggingsbeleid, inclusief uitsluitingen. De Autoriteit Financiële Markten (AFM) houdt toezicht op de financiële markten en biedt algemene informatie voor beleggers.

Wat zijn de risico's van tabaksbeleggingen?

Beleggen in tabak brengt, net als andere kapitaalbeleggingen, risico's met zich mee. De waarde van uw belegging kan stijgen of dalen, wat kan leiden tot verlies van uw ingelegde kapitaal. Specifieke risico's zijn onder andere veranderende regelgeving, dalende rokersaantallen en reputatieschade.

Regelgeving en accijnzen

Regelgeving en accijnzen beïnvloeden de tabaksmarkt sterk in Nederland. De Nederlandse overheid heft accijnzen op producten zoals tabak, alcoholische dranken en minerale oliën. Deze accijnzen zijn continu verhoogd, met een recente verhoging in april 2024 voor rookwaren. De Wet op de accijns regelt de prijs van tabaksproducten. Accijnsgoederen uit andere EU-landen vallen onder geünificeerde EU-regelgeving. Accijnzen en invoerrechten zijn belangrijke kostenposten bij internationale handel en moeten worden afgedragen aan de nationale overheid.

Dalende rokersaantallen

Het aantal sigarettenrokers neemt wereldwijd af. In Nederland daalde het aantal rokers sterk in 2011. Tussen 2013 en 2014 zette deze daling licht door, na een eerdere stijging in 2012. Deze trend is een positieve ontwikkeling voor de volksgezondheid. In 2018 rookten nog 445.000 mensen dagelijks meer dan 20 sigaretten.

Reputatierisico en uitsluiting

Reputatierisico betreft investeerders die betrokken zijn bij controversiële activiteiten. Negatieve publieke perceptie veroorzaakt deze risico's. Denk aan campagnes van media en NGO's, of aandeelhoudersresoluties. De Minister van Financiën waarschuwt voor uitsluiting van bepaalde groepen als 'de-risking' te groot wordt in Nederland. Dit kan leiden tot een beperking van beleggingsmogelijkheden.

Hoe kijk je naar rendement en waardering?

U beoordeelt rendement en waardering door historische prestaties, groeiverwachtingen en inkomstenpotentieel te evalueren. De waardering van een aandeel baseert u op waarderingsratio's en sectortrends; een te hoge prijs kan immers leiden tot een teleurstellend rendement. Een goed rendement op investering hangt af van het selecteren van kwaliteitsvolle bedrijven tegen redelijke waarderingen. Marktwaarderingen fluctueren door investeerderssentiment en externe factoren, waarbij de waardering op lange termijn invloed heeft op uw rendement. Maatstaven zoals rendement op geïnvesteerd vermogen (ROIC) en de koers-winstverhouding zijn hierbij belangrijk, maar uiteindelijk hangt een goed rendement af van uw persoonlijke beleggingsdoelen en risicotolerantie.

Dividend en kasstroom

Dividendbetalingen van bedrijven komen uit de vrije kasstroom. Idealiter worden dividenden van een bedrijf hieruit betaald. Deze kasstroom geeft inzicht in de beschikbare middelen na operationele kosten en investeringen. Het toont hoeveel dividend veilig kan worden uitgekeerd. Voor een duurzaam passief inkomen uit dividenden moet u letten op de vrije kasstroom van bedrijven. De dividendveiligheid meet u door de verhouding van de uitkering tot de vrije kasstroom. Een lagere uitkeringsratio betekent een grotere veiligheid. Als de vrije kasstroom onvoldoende is, moet de dividendbetaling zelfs gestopt worden.

Koers-winstverhouding

De koers-winstverhouding (K/W) is een belangrijke maatstaf die de beurskoers van een aandeel deelt door de winst per aandeel. Deze verhouding laat zien hoe vaak de winst van een beursgenoteerd bedrijf door beleggers wordt betaald. Het helpt u de relatieve waarde van een aandeel te beoordelen en geeft inzicht of een aandeel goedkoop of duur is. Een K/W tussen 0 en 10 kan wijzen op onderwaardering, terwijl een K/W tussen 17 en 25 kan duiden op overwaardering. Een lage K/W betekent echter niet automatisch dat een aandeel aantrekkelijk is; de 'E' component kijkt terug over 1 jaar. Het vergelijken van de K/W tussen verschillende aandelen kan potentieel interessante koopkansen onthullen.

Miljard euro aan marktwaarde

De totale marktwaarde van tabaksbedrijven wereldwijd vertegenwoordigt een aanzienlijk kapitaal, vaak in de orde van miljarden euro's. Deze waarde hangt af van factoren zoals bedrijfsprestaties, economische omstandigheden en het sentiment van beleggers. Voor actuele cijfers over de marktwaarde kunt u financiële nieuwsbronnen of de jaarverslagen van de betreffende bedrijven raadplegen.

Past tabak in een duurzame portefeuille?

Beleggen in tabak past over het algemeen niet in een duurzame portefeuille. Duurzame aandelen combineren een lage milieuvoetafdruk met een goede ESG-score, terwijl beleggers in duurzame indices vaak prioriteit geven aan koolstofarme portefeuilles. Dit roept ethische bezwaren op en leidt tot uitsluitingsbeleid bij pensioenfondsen, wat alternatieven noodzakelijk maakt.

Ethische bezwaren

Ethische bezwaren tegen beleggen in tabak leiden vaak tot uitsluiting door pensioenfondsen en duurzame beleggers. Veel investeerders vermijden bedrijven die producten aanbieden met een negatieve maatschappelijke impact. Dit kan de toegang tot kapitaal voor tabaksbedrijven beïnvloeden. Voor actuele richtlijnen over duurzaam beleggen en uitsluitingscriteria raadpleegt u de Autoriteit Financiële Markten (AFM).

Uitsluitingsbeleid van pensioenfondsen

Pensioenfondsen sluiten vermijdbare risico's uit hun beleggingsportefeuille. Dit doen zij om het pensioen van hun deelnemers zo goed mogelijk veilig te stellen. Volgens Hadewych Kuiper, managing director van Triodos IM, is het uitsluiten van dergelijke risico's een logische stap. Uiteindelijk is het primaire doel van een pensioenfonds om een veilig en stabiel pensioen te garanderen.

Alternatieven voor tabaksbeleggingen

Als alternatief voor tabaksbeleggingen zijn er diverse opties. U kunt bijvoorbeeld beleggen in wijn, whisky, kunst, oldtimers, grondstoffen of vastgoed. Deze alternatieve beleggingen bieden de mogelijkheid om duurzaamheid te integreren in uw portefeuille. Ze hebben verschillende risiconiveaus, liquiditeit en rendementsmogelijkheden. Ook zorgen ze voor verbeterde diversificatie en minder volatiliteit in uw portefeuille, wat een breder spectrum aan beleggingskansen biedt. Beleggingsoplossingen buiten de bank bieden bovendien andere winstkansen. Beleg wel alleen in zaken waar u verstand van heeft, of met een goede adviseur.

Hoeveel winst op tabak?

Tabaksbedrijven kunnen aanzienlijke winsten behalen. De jarenlange gemiddelde winst van British American Tobacco bedroeg bijvoorbeeld £5 miljard per jaar tussen 2012 en 2021. Een deel van de Nederlandse activiteiten van een tabaksfabrikant zou 1,7 miljard euro aan vennootschapswinst opleveren. Ook hield British American Tobacco ruim 1,7 miljard euro aan winst buiten de boeken in Nederland. Dit bleek uit een uitspraak van de Rechtbank Noord-Holland. De prijs van tabaksproducten is opgebouwd uit productiekosten, accijnzen, belastingen en winst. In veel landen bestaat 50 tot 75% van de verkoopprijs uit belastingen.

Is handelen in sigaretten strafbaar?

De vraag of handelen in sigaretten strafbaar is, hangt af van de specifieke situatie. Dit omvat onder meer de aanwezigheid van de juiste vergunningen, het afdragen van accijnzen en de naleving van leeftijdsgrenzen. Illegale handel, zoals smokkel of verkoop aan minderjarigen, is wel strafbaar. Voor de precieze wet- en regelgeving hierover raadpleegt u de website van de Rijksoverheid.

Is een tabaksplant legaal?

De legaliteit van een tabaksplant hangt af van de specifieke situatie en het doel. Het telen van tabak voor eigen gebruik is in Nederland niet expliciet verboden. Echter, de verkoop en verwerking van tabak vallen onder strenge regelgeving. Dit omvat onder meer accijnzen en vergunningen. Voor gedetailleerde informatie over de wetgeving kunt u de website van de Rijksoverheid raadplegen.

Hoeveel tabak komt er van 1 plant?

Een tabaksplant kan tussen de 18 en 22 tabaksbladeren opleveren. Dit is de oogst per plant. De hoeveelheid hangt af van de soort tabak en de groeiomstandigheden. Uiteindelijk worden deze bladeren verwerkt tot tabaksproducten.