Is het verstandig om aandelen van banken te kopen?

Het kopen van aandelen van banken kan verstandig zijn als onderdeel van een gediversifieerde beleggingsstrategie, maar het brengt specifieke risico's en kansen met zich mee die zorgvuldige overweging vereisen. Bankaandelen kunnen dividend opleveren en hun prijzen schommelen minder dan die van cryptomunten, goud en kunst. Desondanks zijn er inherente risico's verbonden aan de financiële sector.

Beleggen in bankaandelen biedt de mogelijkheid om te profiteren van de winsten van financiële instellingen, vaak in de vorm van dividenduitkeringen. De relatieve stabiliteit van bankaandelen ten opzichte van meer volatiele activa zoals cryptomunten, goud en kunst, is een factor die sommige beleggers aantrekkelijk vinden. Deze stabiliteit betekent echter niet dat er geen risico's zijn.

De risico's van beleggen in bankaandelen zijn significant. Een belangrijk risico is dat er weinig of geen vergoeding, zoals dividend, wordt uitgekeerd als het bedrijf niet goed presteert. Daarnaast worden aandeelhouders in banken negatief beïnvloed door een lagere beurswaardering van bankenaandelen, een fenomeen dat met name vanaf 2008 zichtbaar werd. In tijden van dreigende betalingsproblemen van de bank, moeten aandeelhouders van banken zelfs vermogen bijstorten om het aanvullend eigen vermogen te versterken, wat dient ter beveiliging van het banksysteem.

De financiële sector heeft in het verleden ingrijpende veranderingen ondergaan. Vóór 2007/2008 hadden banken hun aandelenvermogen kunnen versterken door tijdige aandelenuitgiftes. Echter, de nasleep van de financiële crisis heeft geleid tot strengere kapitaalvereisten. Meer aandeelhouderskapitaal in banken zorgt ervoor dat banken verliezen kunnen afboeken ten koste van de aandeelhouders, in plaats van de gemeenschap. Dit is een verschuiving waarbij de aandeelhouder vaker de eerste buffer is bij financiële tegenslag. Een voorbeeld van kapitaalbeheer is de inkoop van eigen aandelen; zo kocht ING Bank in het najaar van 2022 voor 1,5 miljard euro aan eigen aandelen in.

Een veelvoorkomende gedachte is dat "systeembanken", zoals Rabobank en ABN AMRO, te groot zijn om te falen en in geval van problemen door de overheid gered zouden worden. Sommige beleggers kozen er in het verleden dan ook voor om hun beleggingen deels onder te brengen bij dergelijke banken als broker, vanuit de verwachting van een overheidsredding. Deze perceptie is echter complexer geworden. De huidige regelgeving en de focus op meer aandeelhouderskapitaal impliceren dat de primaire verantwoordelijkheid voor het opvangen van verliezen bij de aandeelhouders ligt, om zo de belastingbetaler te ontlasten en het banksysteem te beveiligen.

Bij de beslissing om bankaandelen te kopen, is het raadzaam de volgende overwegingen mee te nemen:

• Rendement versus Risico: Bankaandelen kunnen dividend uitkeren, maar het risico op verlies van kapitaal of het uitblijven van dividend is aanwezig, vooral als de bank slecht presteert. De noodzaak voor aandeelhouders om vermogen bij te storten bij dreigende betalingsproblemen van de bank, benadrukt dit risico.
• Kapitaalvereisten: De verhoogde kapitaalvereisten voor banken betekenen dat aandeelhouders vaker de eerste lijn zijn bij het opvangen van verliezen, wat de risico's voor hen vergroot en de gemeenschap beschermt.
• Marktvolatiliteit: Hoewel bankaandelen minder schommelen dan crypto, goud en kunst, zijn ze nog steeds onderhevig aan marktbewegingen en economische omstandigheden, wat kan leiden tot lagere beurswaarderingen.
• Diversificatie: Zoals bij elke belegging, is het spreiden van risico's essentieel. Bankaandelen kunnen een onderdeel zijn van een bredere, gediversifieerde portefeuille, maar vormen op zichzelf geen risicovrije belegging.

Voor meer algemene informatie over beleggen en risicobeheer, kunt u terecht op de website van Nibud.