Aandelen verkopen na ex-dividend

U kunt aandelen verkopen na de ex-dividenddatum en toch het dividend ontvangen. Dit komt omdat uw recht op dividend wordt bepaald door het bezit van het aandeel vóór of op de ex-dividenddatum. Nieuwe kopers die aandelen op of na deze datum aanschaffen, hebben geen recht op de aanstaande dividenduitkering. Op deze pagina leest u meer over de gevolgen van verkopen na ex-dividend en wanneer dit verstandig is.

Direct antwoord: verkopen na ex-dividend

Een verkoop van aandelen na de ex-dividenddatum staat het ontvangen van het dividend niet in de weg. Investeerders die hun aandeel na deze datum van de hand doen, ontvangen de uitkering nog steeds. Het recht op een dividenduitkering wordt vastgesteld op basis van aandeelhouderschap op of voor de ex-dividenddatum. Een aandeelhouder die op de ex-dividenddatum verkoopt, behoudt het recht op de dividenduitkering. De ex-dividenddatum bepaalt dat de verkoper het dividend ontvangt, niet de koper. Aandelen die vanaf deze dag worden verhandeld, zijn zonder recht op dividenduitkering voor dat jaar. Kopers na de ex-dividenddatum ontvangen geen dividendrechten. Hierdoor hebben aandelen gekocht na de ex-dividenddatum een lagere prijs. De beslissing om aandelen vóór of na de ex-dividenddatum te verkopen, heeft meestal geen materieel verschil in uw financiële positie als dividendbelegger.

Wat gebeurt er met koers en dividend

Na de ex-dividenddatum daalt de koers van een aandeel met de waarde van het uitgekeerde dividend. Dit koersverlies door de aftrek van het dividend is meestal gelijk aan het bruto dividend. De koers van het aandeel kan hierdoor enkele weken dalend zijn. U ontvangt het dividend nog steeds als u de aandelen op of vóór deze datum bezat. Dit heeft gevolgen voor de koersdaling, de dividendbelasting en het totale rendement van uw aandeel.

Koersdaling op de ex-dividenddatum

Op de ex-dividenddatum daalt de koers van een aandeel doorgaans met het bedrag van het uitgekeerde dividend. Dit gebeurt omdat de waarde van het bedrijf vermindert door de dividenduitkering. Een aandeel van €100 dat €3 dividend uitkeert, daalt bijvoorbeeld naar €97 op deze datum. Nieuwe kopers hebben na deze datum geen recht meer op het dividend. Hoewel de theorie een exacte daling voorspelt, kan de koersaanpassing in de praktijk soms iets afwijken.

Dividendbelasting en netto opbrengst

Dividendbelasting vermindert de netto opbrengst van uw dividenduitkering. Deze belasting wordt automatisch ingehouden op het dividend dat u ontvangt. Uw netto dividend is het bedrag dat overblijft na deze inhouding. Dividenden worden belast, wat het behaalde rendement op uw investering verlaagt. Specifieke belastingtarieven zijn van toepassing op deze inkomsten. Bij beleggen op eigen naam kan het netto resultaat na 26,9 procent dividendbelasting bijvoorbeeld €5.921 zijn. Het netto-dividend dat u uit Nederland ontvangt, mag u verrekenen met uw inkomstenbelasting; in 2022 kon dit tot 15% van de verrekende dividendbelasting.

Totaalrendement van het aandeel

Het totaalrendement van een aandeel is de optelsom van koerswinst en uitgekeerde dividenden. Dit geeft u een compleet beeld van de opbrengst van uw belegging. Het totale rendement van een belegging combineert prijsverandering met inkomsten of andere uitkeringen, uitgedrukt als een percentage winst of verlies. Het totaalrendement wordt gedefinieerd als koersontwikkeling plus dividend en rente. Dit meet de marktwaarde plus herbelegde dividenden en inkomsten van uw portefeuille, wat de uitgebreide prestatie van uw portefeuille toont. Het rendement over de houdperiode van een aandelenbelegging wordt samengesteld uit totaalrendement inclusief dividenden en koersstijging. U berekent dit rendement door de prijsstijging of -verlies en het dividend te delen door de oorspronkelijke aandelenprijs. Dit omvat de totale procentuele opbrengst over een bepaalde periode.

Wanneer verkopen na ex-dividend verstandig is

Verkopen na de ex-dividenddatum is vaak een verstandige keuze voor dividendbeleggers, omdat dit meestal geen materieel verschil maakt voor hun inkomen. De financiële uitkomst van zo'n verkoopbeslissing is doorgaans niet significant anders dan een verkoop ervoor. Dit geldt ook wanneer een optimistische markt vóór de ex-dividenddatum de aandelenwaarde verder heeft doen stijgen. Voor daghandelaren kan er zelfs een winstkans zijn rond de ex-datum. Specifieke redenen om na deze datum te verkopen zijn onder meer het ontvangen van het dividend, een verslechterde analyse van de onderneming, of het herbalanceren van uw portefeuille.

Als je het dividend wilt ontvangen

Om dividend te ontvangen, moet u de aandelen vóór de record date hebben gekocht. Een aandeelhouder ontvangt dividend als het bedrijf winst uitkeert en winstgevend is. Het dividend wordt dan naar uw eigen bankrekening geboekt als extra inkomen. U heeft de vrije keuze om ontvangen dividend te herinvesteren. Sommige beleggers geven de voorkeur aan contant dividend om zelf te bepalen waar ze het geld herbeleggen. Beleggers in dividend-aandelen kunnen ontvangen dividenden herinvesteren, vooral als het aandeel goed presteert.

Als de analyse van de onderneming verslechtert

Als de analyse van een onderneming verslechtert, betekent dit dat slechte prestaties of negatieve vooruitzichten de aandelenkoersen kunnen doen dalen. Dit komt vaak door slecht management of algemeen slechte prestaties van het bedrijf. Een slecht presterend bedrijf verlaagt de waarde van zijn aandelen. De fundamentele waarden verslechteren dan, bijvoorbeeld door slechtere financiële cijfers of een verslechterd management. Een daling in omzet en winst vraagt om een diepgaande analyse en vergelijking met andere bedrijven in de sector. Ook een verslechterde economische situatie of aanhoudende slechte marktomstandigheden beïnvloeden de bedrijfsprestaties negatief. Dalende bedrijfswinsten en stagnerende omzet kunnen duiden op economische problemen en zelfs een bearmarkt. Dit kan er zelfs toe leiden dat een bedrijf met onder druk staande resultaten het dividend vermindert.

Als het aandeel te groot wordt in je portefeuille

Als een aandeel te groot wordt in uw portefeuille, ontstaat er een concentratierisico. Overpresterende aandelen kunnen leiden tot een overmatige weging en een verhoogd risico, waardoor uw beleggingsportefeuille disproportioneel overhelt naar één of twee posities. Een te grote positie in één effect kan de gehele portefeuille bedreigen bij slechte prestaties, wat het potentieel voor aanzienlijke verliezen verhoogt. Overconcentratie in een paar dominante posities leidt tot een hoger risico op totaal verlies door één fout. Het risico van portefeuilles daalt juist wanneer het aantal verschillende effecten in de portefeuille stijgt. Een gediversifieerde portefeuille waarin één aandeel meer groeit dan andere, kan ook leiden tot overmatige concentratie. Beleggers met een voorkeur voor bepaalde aandelen lopen het risico op een te grote blootstelling aan een paar lievelingsaandelen, en overmatige concentratie in één beleggingscategorie brengt een risico mee. In zo'n geval kan het verstandig zijn om aandelen te verkopen, zelfs na de ex-dividenddatum, om uw risico te spreiden.

Wanneer verkopen vóór ex-dividend slimmer kan zijn

Verkopen vóór de ex-dividenddatum kan slimmer zijn als u de aankoopprijs wilt optimaliseren of profiteert van een optimistische markt. Hoewel de beslissing om aandelen te verkopen vóór of na de ex-dividenddatum meestal geen materieel verschil maakt voor dividendbeleggers, kan een strategie van verkopen vóór de dividenddatum en daarna weer aankopen een verbeterde aankoopprijs opleveren. De ex-dividenddatum bepaalt wie het dividend ontvangt, en het kopen van aandelen na deze datum kan voordelig zijn om ze goedkoper te verwerven. Deze overwegingen omvatten het verwachte koersverlies, de kosten en belasting, en de regels voor buitenlandse aandelen.

Verwacht koersverlies versus dividend

Het verwachte koersverlies van een aandeel op de ex-dividenddatum is meestal gelijk aan het uitgekeerde dividend. Een aandeel van €10 dat €1 dividend uitkeert, opent de volgende dag bijvoorbeeld op €9. Dit koersverlies kan echter groter uitvallen dan de dividenduitkering zelf, waardoor het rendement negatief wordt. Een dalende beurskoers kan wel leiden tot een toename van het dividendrendement, omdat het dividend stabiel blijft. Toch kan dividend helpen bij verliesbeperking voor aandelenbeleggers, vooral bij negatieve koersontwikkeling. Dividenduitkeringen dekken vaak jaarlijkse verliezen tot -1,33 procent. Zelfs bij een halvering van de marktwaarde van een beleggingsportefeuille kunnen dividendinkomsten een deel van het verlies compenseren.

Kosten, spread en dividendbelasting

Kosten, spread en dividendbelasting zijn belangrijke factoren die uw netto rendement bij het verkopen van aandelen beïnvloeden. Allereerst zijn dividenden onderhevig aan belasting, wat de uiteindelijke netto opbrengst vermindert. Daarnaast heeft u te maken met spreadkosten op de beurs, het verschil tussen de bied- en laatprijs van een aandeel. Deze onzichtbare marktkosten beïnvloeden de werkelijke prijs waartegen u aan- en verkoopt, los van de expliciete transactiekosten van uw broker. Een andere kostenpost zijn de kosten die sommige brokers in rekening brengen voor het uitkeren van dividend, vooral bij een custody account. Dit is een belangrijk aandachtspunt voor beleggers die dividend ontvangen.

Broker	Kosten per uitbetaling	Peildatum
DEGIRO (custody account)	€1,00 plus 3% van het dividend (maximaal 10%)	Juni 2024
Rabobank beleggingsdienst	€0,25 plus 0,5% (maximaal €100)	Juli 2023

Ter illustratie: bij DEGIRO betaalt u in juni 2024 voor 100 aandelen met een dividend van €0,25 per aandeel in totaal €1,75 aan kosten voor de dividenduitkering.

Buitenlandse aandelen en netto rendement

Het netto rendement van buitenlandse aandelen wordt beïnvloed door buitenlandse belastingen en wisselkoersschommelingen. Buitenlandse dividenden ontvangen door een belegger worden eerst belast door buitenlandse belasting, wat uw nettorendement kan verminderen. De waarde van buitenlandse bezittingen wordt mede bepaald door rendement en wisselkoersbewegingen. Voor een ETF-belegger in buitenlandse effecten is het rendement gelijk aan de gecombineerde lokale prestaties en valutakoersen. Het rendement van een belegging buiten de eurozone bestaat uit koerswinst, dividend en valutawaardeverandering. Wisselkoersschommelingen beïnvloeden het rendement en de waardeontwikkeling van beleggingen in buitenlandse activa. Een waardestijging van de buitenlandse valuta heeft een positieve impact op uw beleggingsrendement. Valutaschommelingen creëren zowel kansen als risico's voor uw totaalrendement.

Stappen om je verkoopmoment te bepalen

Het bepalen van het juiste verkoopmoment na ex-dividend vraagt om een zorgvuldige afweging. U kijkt hierbij naar de ex-dividenddatum, berekent het verwachte rendement en vergelijkt het dividend met mogelijke koersrisico's. Voor een optimale beslissing is het belangrijk om deze factoren goed te analyseren, waarbij u actuele informatie van financiële autoriteiten raadpleegt.

Controleer de ex-dividenddatum

De ex-dividenddatum is cruciaal, want deze bepaalt wie recht heeft op de uitbetaling van dividend. Koopt u aandelen op of na deze datum, dan ontvangt u het aangekondigde dividend niet meer. De verkoper van de aandelen op de ex-dividenddatum ontvangt dan het wachtende dividend. Deze datum markeert ook het moment dat aandelen dividendvrij worden verhandeld, wat vaak een koersdaling veroorzaakt. De in-dividenddatum valt één handelsdag vóór de ex-dividenddatum, wat de laatste dag is dat aandelen nog met dividend worden verhandeld. Door de ex-dividenddatum te controleren, weet u precies of u dividend ontvangt bij aandelen ex-dividend.

Bereken het verwachte procentuele rendement

Het verwachte procentuele rendement is de jaarlijkse opbrengst die u van uw belegging verwacht. U berekent dit rendement door de winst te delen door het oorspronkelijke geïnvesteerde bedrag en de uitkomst met 100 te vermenigvuldigen. Dit geeft de winstgevendheid in procenten weer, in verhouding tot uw inleg. Bijvoorbeeld, een rendement van 20 procent betekent dat uw investering met een vijfde is toegenomen. Houd er wel rekening mee dat beleggersverwachtingen ook zeldzame reële rendementen in het midden van één cijfer moeten meewegen.

Vergelijk dividend met koersrisico

Een hoog dividendrendement kan duiden op een verhoogd koersrisico. Dividendbeleggen kent risico's zoals koersverlies en dividendverlagingen. Rendementen van 10 procent of meer wijzen op een verhoogd risico en mogelijk koersverlies. Een strategie voor hoge dividenden vereist begrip van de weging van risico's en brengt financiële risico's en koersvolatiliteit met zich mee. Dit risico staat bekend als een dividendval of dividendtrap, soms ook een dividend rendement valstrik genoemd. Een hoog dividendrendement kan namelijk wijzen op mogelijke dalingen van de aandelenkoers of andere uitdagingen. Beleggers moeten de impact van een dividendverlaging op de koers beoordelen, want dit kan leiden tot een flinke koersval en verminderd rendement.

Kan je aandelen verkopen na ex-dividend?

Ja, u kunt aandelen verkopen na de ex-dividenddatum en toch het dividend ontvangen. Beleggers die na deze datum verkopen, ontvangen het dividend omdat zij eigenaar waren vóór de ex-dividenddatum. Als aandeelhouder behoudt u het recht op de dividenduitkering. U kunt de aandelen vanaf de eerstvolgende handelsdag na de ex-dividenddatum verkopen. Echter, nieuwe kopers van aandelen na de ex-dividenddatum hebben geen recht op de aanstaande dividendbetaling. Kopers van aandelen op of na de datum van notering ex-dividend krijgen geen dividend. Een aankoop na de ex-dividenddatum resulteert in geen recht op dividendbetaling. Aandelen die vanaf de ex-dividenddag worden verhandeld ("trading ex-dividend"), geven geen recht op dividenduitkering voor dat jaar.

Wat gebeurt er als ik aandelen verkoop na mijn ex-dividenddatum?

Als u aandelen verkoopt na de ex-dividenddatum, ontvangt u de dividenduitkering nog steeds. De aandeelhouder op het ex-dividend moment ontvangt de dividenduitkering. U ontvangt het dividend omdat u eigenaar was vóór de ex-dividenddatum, zelfs bij aandelenverkoop tijdens de ex-dividendperiode. Echter, de aandelenkoers daalt na de ex-dividenddatum meestal met het bedrag van de dividendbetaling. Dividendbetalingen leiden tot een koersdaling van het aandeel, want de dividenduitkering op de ex-datum vermindert de waarde van de aandelenkoers. Kopers van een ETF na de ex-dividenddatum hebben geen recht op dividend.

Is het beter om te verkopen vóór of na de ex-dividenddatum?

Of u uw aandelen nu vóór of na de ex-dividenddatum van de hand doet, de impact op uw financiële situatie is doorgaans vergelijkbaar. Indien u uw effecten na de ex-dividenddatum verkoopt, blijft u aanspraak maken op de dividenduitkering. Het cruciale punt is het bezit van de aandelen op de ex-dividenddatum zelf; dit moment bepaalt uw recht op het dividend. Verkoop van de aandelen is mogelijk vanaf de eerstvolgende handelsdag na deze datum. Degenen die de aandelen na de ex-dividenddatum aanschaffen, ontvangen het aanstaande dividend niet.

Wat is een goed moment om aandelen te verkopen?

Beleggingen in aandelen vereisen een beslissing over het juiste moment om een aandeel te verkopen. Het beste moment om een aandeel te verkopen is wanneer de initiatie van de verkoopactie strategisch past bij uw beleggingsstrategie. Dit ideale moment hangt af van verschillende factoren, zoals het toekomstperspectief van het aandeel en uw beleggingsstijl. Ook markttrends, economische vooruitzichten en persoonlijke financiële doelen spelen een rol. Een aandeel verkopen is bijvoorbeeld verstandig als het niet meer binnen uw 'circle of competence' past, of als het aandeel uw portfolio niet meer ondergewaardeerd maakt.